최근 할리데이비슨의 2024년 3분기 실적 발표에서 회사는 어려운 시장 환경으로 인해 글로벌 소매 판매가 크게 감소하고 연간 전망을 하향 조정했다고 보고했습니다. Jochen Zeitz CEO는 새로운 오토바이의 글로벌 소매 판매가 13% 감소했으며, 북미 지역에서 10%, EMEA 지역에서 23% 하락했다고 인정했습니다.
하락세에도 불구하고 미국 시장은 투어링 세그먼트의 강세에 힘입어 1%의 상대적으로 작은 감소를 보였습니다. 회사의 연결 매출은 26% 감소했으며, 오토바이 부문(HDMC)은 32% 감소한 반면 금융 서비스(HDFS) 매출은 10% 증가했습니다. 영업이익은 49% 급감하여 106백만 달러를 기록했고, 주당순이익은 34% 하락한 0.91달러를 기록했습니다. 전기 자동차 부문인 LiveWire도 시장 도전으로 인해 연간 판매 대수 전망을 600-1,000대로 수정했습니다.
주요 요점
- 할리데이비슨의 새로운 오토바이 글로벌 소매 판매가 13% 감소했습니다.
- 미국 시장 실적은 글로벌 평균보다 강세를 보여 1% 감소에 그쳤습니다.
- 예상보다 낮은 수요로 인해 연간 전망이 수정되었습니다.
- 연결 매출은 26% 감소했으며, HDMC 매출은 32% 하락했습니다.
- HDFS 매출은 10% 증가했고, 이 부문의 영업이익은 29% 상승했습니다.
- LiveWire는 시장 도전에 직면하여 오토바이 판매 대수 전망을 수정했습니다.
회사 전망
- 2024년 말까지 딜러 재고가 20% 감소할 것으로 예상됩니다.
- HDMC 매출에 대한 연간 가이던스는 14%에서 16% 감소를 예상합니다.
- HDMC의 영업이익률은 7.5%에서 8.5% 사이로 예상되며, HDFS는 5%에서 10% 증가를 전망합니다.
- LiveWire의 변경되지 않은 영업손실 전망은 105백만 달러에서 115백만 달러 사이입니다.
- 4분기 매출 가이던스는 105백만 달러에서 115백만 달러로 유지되며, 자본 투자 예상은 225백만 달러에서 250백만 달러입니다.
- 회사는 2025년 말까지 15%의 영업이익률 달성을 목표로 하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 3분기 HDMC 매출이 32% 크게 감소했습니다.
- 도매 오토바이 출하량이 39% 감소했습니다.
- 총이익률이 전년 대비 31.7%에서 30.1%로 하락했습니다.
- HDMC의 영업이익은 175백만 달러에서 55백만 달러로 감소했습니다.
- 소매 및 도매 판매 예상이 149,000대에서 153,000대 사이로 수정되었습니다.
강세 하이라이트
- 미국 시장이 투어링 세그먼트의 강세에 힘입어 전체 산업보다 좋은 실적을 보였습니다.
- HDFS 영업이익이 29% 상승하여 77백만 달러를 기록했습니다.
- 전기 오토바이 판매 대수가 전년 대비 3배 증가했습니다.
- 연결 영업 현금흐름이 931백만 달러로 개선되었습니다.
- 회사는 350백만 달러에 950만 주를 자사주 매입했습니다.
실적 미달 사항
- 주당순이익이 34% 하락하여 0.91달러를 기록했습니다.
- 오토바이 판매 및 매출에 대한 연간 전망이 하향 조정되었습니다.
- 오토바이 부문의 영업이익이 크게 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- Zeitz CEO는 딜러 수익성 우려와 연례 딜러 포럼에서의 긍정적인 피드백에 대해 논의했습니다.
- LiveWire의 현금 소진은 내년에 40% 감소할 것으로 예상되며, 마진 개선과 비용 절감에 초점을 맞출 것입니다.
- 회사는 장기적인 전기화 전략에 전념하고 있습니다.
- Root CFO는 2025년 15% 영업이익률 목표를 재확인하고 낮은 판매량이 마진에 미치는 영향에 대한 우려를 다루었습니다.
- 10일 후 EICMA에서 새로운 제품이 발표될 예정이며, 이는 특히 유럽 EV 세그먼트에서 LiveWire의 입지를 강화하는 것을 목표로 합니다.
- 2025년 RevMax 제품 계획이 언급되었지만, 가격 세부 사항은 새해에 공개될 예정입니다.
할리데이비슨(티커: HOG)은 글로벌 소매 판매 감소와 연간 전망 수정으로 인해 어려운 시장 환경을 헤쳐나가야 하는 힘든 길에 직면해 있습니다. 회사는 현재의 시장 역풍에 대처하면서 비용 생산성 조치와 전기화를 포함한 장기 전략에 집중하고 있습니다. 할리데이비슨의 미국 시장, 특히 투어링 세그먼트에서의 회복력과 금융 서비스 성장은 전반적으로 어려운 분기에서 몇 가지 긍정적인 요소를 제공합니다. 회사는 2025년을 바라보며 운영을 안정화하고 딜러 수익성을 유지하는 것을 목표로 하고 있으며, 운영 효율성과 비용 생산성에 주목하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
할리데이비슨이 시장 도전에 직면한 가운데, 전기 오토바이 부문인 LiveWire(LVWR)도 역풍을 맞고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, LiveWire의 주가는 지난 3개월 동안 22.62% 하락했습니다. 이는 할리데이비슨의 실적 발표에서 언급된 연간 판매 대수 전망 수정과 일치합니다.
InvestingPro 팁은 LiveWire가 대차대조표상 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다고 밝히고 있어, 현재의 시장 어려움을 헤쳐나가는 데 일정 수준의 재정적 유연성을 제공할 수 있습니다. 그러나 회사는 낮은 총이익률로 어려움을 겪고 있어, 할리데이비슨 경영진이 논의한 전기 오토바이 세그먼트의 도전을 반영하고 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 LiveWire의 2024년 2분기 기준 최근 12개월 매출은 34.66백만 달러였으며, 같은 기간 동안 우려스러운 -10.47%의 매출 성장률을 보였습니다. 이러한 부정적인 성장 추세는 할리데이비슨의 보고서에서 설명한 전반적인 시장 도전과 일치합니다.
또 다른 InvestingPro 팁에 따르면 분석가들은 올해 LiveWire가 수익성을 달성하지 못할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 할리데이비슨의 전망에서 언급된 LiveWire의 변경되지 않은 영업손실 전망과 일치합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 진화하는 오토바이 시장에서 LiveWire의 위치를 이해하는 데 도움이 될 수 있는 추가적인 팁과 인사이트를 제공합니다. LiveWire에 대해 10개의 추가 InvestingPro 팁이 제공되며, 이는 회사의 성과와 전망에 대한 더 많은 맥락을 제공할 수 있습니다.
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