Bank of America는 목요일 발표한 보고서에서 Unilever (UL)를 매도에서 매수로 두 단계 상향 조정했습니다. 이는 더 강력한 기본 성장 전망과 개선된 시장 포지셔닝을 근거로 합니다.
이 투자은행의 애널리스트들은 Unilever의 유기적 성장률이 2024년부터 2027년까지 연평균 4.6%에 달할 것으로 예상하며, 이는 더 유리한 제품 구성과 시장 점유율 확대에 기인합니다.
이러한 성장은 Unilever의 주당순이익(EPS) 연평균 성장률을 2020-2023년의 1.5%에서 2023-2026년에는 10%로 가속화할 것으로 예상됩니다.
이번 상향 조정의 주요 요인은 2025년까지 계획된 Unilever의 아이스크림 사업 분리입니다.
Bank of America는 이러한 움직임이 Unilever로 하여금 더 빠르게 성장하는 카테고리와 브랜드에 집중할 수 있게 하여 수익과 현금 흐름을 개선시킬 것으로 믿고 있습니다.
애널리스트들은 또한 이 분리가 아이스크림 사업의 실적이 저조할 경우의 위험을 완화할 수 있다고 강조하며, 아이스크림 부문은 2025년 예상 EBITDA의 약 10배에 거래될 것으로 예상됩니다.
Bank of America는 "RemainCo"로 불리는 Unilever의 나머지 사업이 우수한 성과를 낼 것으로 전망하며, 업계 평균보다 60 베이시스 포인트 높은 유기적 성장률, 170 베이시스 포인트 높은 마진, 그리고 EPS 연평균 성장률에서 250 베이시스 포인트의 우위를 가질 것으로 예상합니다.
또한, 이 회사는 Unilever의 "파워 브랜드"에 대한 전략적 집중과 혁신 주도 캠페인이 판매량과 제품 구성을 더욱 향상시켜 회사의 장기적 성장에 기여할 가능성이 높다고 강조합니다.
결과적으로, Bank of America는 Unilever의 목표 주가를 3,800p에서 5,600p로 상향 조정했으며, 이는 약 19%의 상승 잠재력을 반영합니다.
애널리스트들은 이전 경영진에 의해 시작된 Unilever의 지속적인 턴어라운드가 현 리더십 하에서 잘 진행되고 있으며, 이는 아직 시장 가치에 완전히 반영되지 않았다고 결론짓습니다.
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