스탠다드 차타드의 애널리스트들은 월요일 보고서에서 실업률이 크게 상승하면서 연방준비제도가 연방기금 금리를 조정하는 속도에 대한 우려를 불러 일으켰다고 말했습니다.
금융 시장은 이틀 동안 0.46% 인하를 포함하여 2025년 1월까지 0.60%의 추가 금리 인하를 빠르게 반영했습니다. 분석가들은 당초 2024년 말까지 두 차례의 금리 인하를 예상했지만, 이제 연준이 예상보다 더 빨리, 더 강력한 조치를 취할 가능성이 있다고 보고 있습니다.
그럼에도 불구하고 분석가들은 연준이 예정된 회의 외에 금리 인하를 단행할지 아니면 0.50%의 연속 금리 인하를 여러 차례 결정할지에 대해서는 의문을 제기하고 있습니다.
이들은 "예정된 회의 이외의 금리 인하는 일반적으로 경제 및 금융 시장이 중단될 위험이 있는 비상 상황에서 사용됩니다."라고 언급했습니다.
분석가들은 특히 일본 엔화나 중국 위안화에 베팅하는 외환 캐리 트레이드의 역전으로 일부 어려움이 발생할 수 있지만 코로나19 팬데믹이나 대규모 금융 위기의 영향에 비하면 미미한 수준이라고 보고 있습니다.
채권 시장 일부에서는 장단기 금리 차이 확대에 베팅하는 투자 전략이 일반화되었지만, 미국 경제에 대한 우려로 인해 수익률 곡선이 단기를 넘어 더 가파르게 상승하고 있습니다.
스탠다드차타드 팀은 "주식 시장이 사상 최고치보다 6% 하락하고 두 달도 채 되지 않아 상승세를 반전시킨 것이 과감한 정책 조치를 촉발하기에 충분할지 회의적입니다."라고 썼습니다.
분석가들은 9월에 0.50%의 금리 인하 가능성을 고려하고 있지만, 이를 확인할 수 있는 더 많은 경제 데이터를 기다리고 있습니다. 향후 보고서에서 7월 고용 지표만큼 심각한 경기 침체가 나타나면 일련의 실질적인 금리 인하가 발생할 수 있습니다.
"연방공개시장위원회에서는 현재의 정책금리가 최근 데이터에서 시사하는 수준과 얼마나 차이가 나는지 고려할 것입니다. 한 번의 회의에서 금리를 완전히 조정하지는 않겠지만 0.25% 금리 인하로 금방 좁혀지지 않는 격차가 존재한다는 것을 인식하고 싶을 것입니다."
스탠다드차타드의 애널리스트들은 9월에 0.50% 인하가 필요하다는 것을 완전히 확신하지는 못하지만, 경제 약세를 나타내는 몇 가지 지표가 더 나오면 연준이 0.25% 인하가 부적절하다고 판단할 수 있다고 제안했습니다.
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