웰스파고의 애널리스트들은 도널드 트럼프가 대통령이 되고 공화당이 정권을 잡을 가능성으로 인해 태양광 산업이 크게 하락할 것이라는 우려는 과장된 것으로 보고 있습니다. 인플레이션 감소법(IRA)의 일부 세제 혜택이 취소될 가능성이 있지만, 그대로 유지될 가능성이 더 높습니다.
웰스파고는 월요일자 보고서에서 트럼프 대통령직과 공화당 집권이 태양광 산업에 미칠 잠재적 영향, 특히 태양광 세제 혜택의 미래에 대해 평가했습니다.
인플레이션 감소법(IRA)은 45배의 첨단 제조 공제 및 투자 세액 공제(ITC)를 포함하여 태양광 산업에 대한 중요한 인센티브를 마련했습니다. 트럼프 행정부 하에서 이러한 인센티브가 폐지될 것이라는 우려에도 불구하고, 웰스파고는 일부에서 생각하는 것만큼 상황이 심각하지 않을 수 있다고 지적합니다.
검토 중인 태양광 세금 혜택
IRA는 태양광 산업에 45배 첨단 제조 공제 및 ITC라는 두 가지 주요 세금 혜택을 제공합니다. 45배 세액 공제는 미국 내 태양광 장비 생산을 장려하기 위해 고안되었으며, 여러 주에서 일자리 창출로 이어진다는 이유로 여러 정당의 폭넓은 지지를 받고 있습니다.
반면, ITC는 태양광 설치 비용에 대해 기본적으로 30%의 감면 혜택을 제공하며, 미국산 장비 사용 시 10%의 추가 감면 혜택과 기타 잠재적 이점이 있습니다. 하지만 ITC는 45배 크레딧보다 변경이나 취소에 더 취약할 수 있습니다.
세금 인센티브 유지 사례
트럼프와 부통령 후보인 JD 밴스 후보가 화석 연료에 대한 분명한 지지와 재생 에너지 인센티브에 대한 반대에도 불구하고, 웰스파고는 태양 에너지와 관련하여 좀 더 복잡한 입장을 취하고 있습니다. 45배의 크레딧을 유지하면서 ITC를 취소하는 것은 미국 내 제조업을 촉진하려는 두 정당의 공동 목표와 상충될 수 있습니다. ITC가 없으면 새로운 투자를 유치하는 데 필요한 수요가 부족해져 태양광 산업에서 중국이 미국에 비해 우위를 점할 가능성이 높아져 트럼프의 목표와 모순되는 결과를 초래할 수 있습니다.
ITC 취소는 국내 제조업을 늘리려는 노력을 저해할 수 있습니다.
웰스파고는 ITC가 폐지되면 미국 내 새로운 태양광 제조 시설을 설립하려는 기업들의 계획이 중단되어 국내 제조를 늘리려는 노력에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 지적합니다. 대부분의 신규 태양광 발전소는 전통적으로 공화당을 지지하는 주에 계획되어 있기 때문에 트럼프 행정부가 태양광 세제 혜택 변경에 신중하게 접근해야 하는 또 다른 이유가 될 수 있습니다. 태양광 업계는 태양광 제조업의 일자리 감소를 막기 위해 ITC 취소에 반대하는 로비를 강력하게 펼칠 것으로 예상됩니다.
투자 기회로서의 태양광
웰스파고는 태양광 ITC가 취소되더라도 현재 시장 하락을 과도한 반응으로 보고 퍼스트솔라(FSLR)에 대해 긍정적인 전망을 유지합니다. 애널리스트들은 2024년 1분기 기준 와트당 0.31달러였던 것과 달리 2027년 이후 신규 계약의 판매 가격을 와트당 약 0.25달러로 가정할 때 현재 FSLR의 주가는 매우 비관적인 시나리오를 시장이 반영한 것으로 추정하고 있습니다. 웰스파고는 FSLR의 판매 가격이 와트당 0.30달러 이상으로 유지될 것으로 예상하고 있습니다.
정책 변화의 잠재적 영향
국내 생산 ITC의 폐지 및 기본 30% ITC와 같은 부정적인 발전은 FSLR의 판매 가격을 각각 와트당 0.06달러와 0.05달러 하락시킬 수 있습니다. 반면, 15~30%의 반덤핑 및 상계관세 부과 또는 중국산 태양광 수입품에 대한 관세가 60%로 인상되는 등의 호재가 발생하면 판매가격은 각각 와트당 0.05~0.09달러, 0.04달러 상승할 수 있습니다. 중국 태양광 업체와의 경쟁이 줄어드는 것도 FSLR에 유리할 수 있습니다.
분석가들은 잠재적인 트럼프 행정부 하에서 태양광 세제 혜택의 미래가 확실하지는 않지만 완전히 낙관적이지도 않다고 말합니다. ITC가 취소되면 미국의 태양광 산업 성장이 둔화될 수 있지만, 탄소 배출을 줄이기 위해 노력하는 많은 기업과 유틸리티는 세금 혜택 감소를 보완하기 위해 더 높은 전력 구매 계약을 통해 태양광 프로젝트를 계속할 것으로 예상됩니다.
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