Microsoft(MSFT)의 4분기 실적 발표를 앞두고 UBS 애널리스트들은 금요일 메모에서 세 가지 주요 주제를 지적했습니다: 인공 지능 및 필수 수요로 인한 Azure의 매출 증가 가능성, 자본 지출 동향, Office 365의 매출 성장 패턴입니다.
분석가들은 Microsoft 주식 매수 추천을 유지하고 주당 목표 주가를 520달러로 설정하면서, 회사의 인공 지능 분야 참여가 예상 매출 증가의 중요한 요인이라고 말했습니다.
"지난주 경쟁사이자 협력사인 CoreWeave와의 논의와 마찬가지로 Google Cloud의 재무 결과에서 도출된 결론은 고무적이었습니다. 코어웨이브의 수익 및 주문 잔고 증가율은 매우 이례적이며, 마이크로소프트가 주요 고객인 만큼 인공지능 인프라 수요에 대한 고무적인 신호라고 생각합니다."라고 UBS는 설명했습니다.
이 메모는 Azure의 매출 성장에 대한 금융 시장의 기대가 달성 가능할 것으로 보인다고 지적합니다.
"요약하면, 6월 4분기에 실제 통화 중립적인 환율로 32%, 9월 1분기에 30%의 매출 성장률에 대한 금융 시장의 목표가 달성될 가능성이 높습니다."라고 UBS는 말했습니다. 또한 2025 회계연도 자본 지출 전망치를 730억 달러로 상향 조정했는데, 이는 투자자들의 일반적인 예상치인 700억~750억 달러에 부합하는 수준입니다.
Office 365와 관련하여 UBS는 고객 기반 성장 둔화 조짐으로 인해 Copilot 서비스를 제외하면 4분기의 매출 증가가 제한적일 것으로 예상하고 전망치를 낮췄습니다. 그럼에도 불구하고 Copilot 서비스가 2024년 12월 2분기에는 긍정적인 매출 서프라이즈를 기록할 수 있을 것으로 예상했습니다.
최근 주가 변동에도 불구하고 UBS는 Microsoft의 시장 밸류에이션이 합리적이라고 생각합니다. "2025 회계연도 예상 잉여현금흐름의 38배에 달하는 주가는 저렴하지는 않지만, 2025 회계연도에 15% 이상의 주당순이익 성장률 전망과 이제 막 시작되는 매력적인 인공지능 이야기에 비추어 볼 때 그만한 가치가 있다고 판단합니다."라고 UBS는 덧붙였습니다.
이 투자 은행은 인공 지능 시장에서 Microsoft의 입지가 중요하다고 강조하면서 강력한 주당 순이익 성장을 예측하고 2025년 예상 잉여 현금 흐름의 47배 배수인 520달러를 기준으로 목표 주가를 유지했습니다.
결론적으로 UBS는 높은 시장 가치와 정보 기술에 대한 제한된 예산에도 불구하고 인공지능 분야의 유망한 전망과 탄탄한 재무 기반에 힘입어 Microsoft에 대해 낙관적인 전망을 내놓았습니다.
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