GLP-1 기반 비만 치료제 시장은 2029년까지 약 900억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. UBS의 재무 분석가들은 화요일에 발표한 보고서에서 이러한 성장은 주로 비만 치료제의 가용성과 사용이 크게 증가했기 때문이라고 말합니다.
비만과 당뇨병을 모두 치료하는 GLP-1 치료제의 총 시장 가치는 2029년까지 1,500억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 2023년부터 2029년까지 연간 33%의 성장률을 나타내는 것으로, 분석가들은 더 큰 시장 추정치의 일부인 수정된 예측에서 언급했습니다.
이러한 시장 변화의 주된 이유는 비만 치료의 증가입니다. UBS에 따르면 GLP-1 치료제를 사용하는 환자는 2,800만 명에 달할 것으로 예상되며, 이는 2형 당뇨병이 없는 비만 및 과체중 인구의 9%에 해당합니다.
UBS는 현재 시장 예측이 오르글리프론의 미래 시장 점유율을 과소평가하고 있다고 예측합니다. 따라서 은행은 오르글리프론의 2029년 매출 전망치를 170억 달러로 상향 조정했는데, 이는 이전 전망치인 40억 달러에서 증가한 것이며 현재 시장 컨센서스인 50억 달러보다 훨씬 많은 수치입니다.
이 은행은 오르포글리프론이 알약으로 출시되어 일부 환자들이 주사제인 제바운드 대신 이 약을 선택하도록 설득할 수 있기 때문에 이러한 증가가 예상되는 것으로 보고 있습니다. 이러한 전환은 더 많은 사람들이 비만 치료를 받도록 유도하고 현재 치료 가용성에 대한 제한을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. UBS는 내년에 오르포글리프론의 3상 임상시험 결과가 발표되면 시장 컨센서스 수치가 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
워싱턴 DC의 의원들과 보험 회사들 사이에서 GLP-1 치료제의 가격 책정에 대한 논쟁이 계속되고 있지만, UBS는 현재 치료 가용성의 제한으로 인해 단기간에 가격이 크게 인하될 것으로 예상하지 않습니다.
그러나 향후 세마글루타이드가 인플레이션 감소법에 따라 가격 협상 대상으로 선정될 경우, UBS의 재무 모델에 따르면 매년 소폭 인상되는 것 이상의 가격 인하가 있을 것으로 예측됩니다. 정가와 보험사가 실제로 지불하는 순 가격의 차이는 시간이 지남에 따라 커질 것으로 예상됩니다.
UBS는 경쟁사들 사이에서 최근의 발전을 인정하지만 여전히 Eli Lilly(LLY)와 Novo Nordisk(NVO)가 시장을 계속 지배할 것으로 예상합니다. 2028년경에 시장에 진입하는 새로운 경쟁업체는 릴리와 노보의 강력한 시장 입지로 인해 2029년까지 시장 점유율의 10% 미만을 차지할 것으로 예측합니다.
또한 UBS는 메디케어가 비만 치료제에 대한 보험 적용을 시작하는 시점에 대한 예측을 업데이트했습니다. 이제 보험 적용은 2024년에 시작될 것으로 예상되며, 이는 이전에 예상했던 시작일인 2027년보다 앞당겨진 것입니다.
이러한 예측 변경은 심혈관 질환, 폐쇄성 수면 무호흡증, 비알코올성 지방간 질환 등 의학적으로 인정된 추가 질환에 대한 식품의약국(FDA) 승인 항비만 약물의 보험 적용을 포함하는 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터(CMS)의 새로운 지침을 따른 것입니다. 그럼에도 불구하고 UBS는 치료제의 가용성에 대한 지속적인 제한으로 인해 보험 적용 범위가 점진적으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
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