파이퍼 샌들러 애널리스트는 화요일에 자동차 기술 시장에서 회사의 입지에 대한 우려로 인해 앱티브(APTV) 주식을 중립에서 비중 축소로 하향 조정하고 목표 주가를 78달러에서 63달러로 낮췄습니다.
APTV 주가는 개장 전 거래에서 6% 이상 하락했습니다.
이러한 재평가는 최근 리비안(RIVN)이 독점적인 전기 시스템 및 차량 소프트웨어를 개발할 계획인 폭스바겐과 파트너십을 맺는다는 성명을 발표하면서 촉발되었습니다.
애널리스트들은 보고서에서 "얼핏 보면 앱티브와 관련이 없는 것처럼 보이지만, 분석 결과 파트너십의 이유는 APTV에 대한 투자 논리에 대한 우려를 나타냅니다."라고 썼습니다.
분석가들은 APTV가 계속해서 중요한 역할을 하고 있지만, 현재로서는 이 주식에 대한 낙관적인 시나리오가 "불가능해 보인다"고 말했습니다.
그들은 장기적으로 17%의 영업이익률을 달성하려는 회사의 목표는 자체적으로 유사한 기술을 개발할 능력이 없는 자동차 제조업체에 스마트 차량 아키텍처(SVA)를 마케팅하는 데 달려 있다고 지적합니다. 하지만 전자 제어 장치(ECU)와 소프트웨어를 제어할 수 있는 테슬라(TSLA), 리비안, 일부 중국 OEM(주문자 상표 부착 생산업체) 같은 회사는 훨씬 더 신속하게 차량을 만들 수 있습니다.
"앱티브와 같은 외부 공급업체에 의존해 비슷한 제품을 공급하려면 시간이 더 걸릴 수밖에 없고, 앱티브가 17%의 마진을 목표로 한다면 비용도 더 많이 들 것입니다." 파이퍼 샌들러의 팀에서 쓴 글입니다.
"APTV가 중요하지 않다고 주장하는 것은 아닙니다. 실제로 APTV는 Tesla와 Rivian에 부품을 공급하지만, 이러한 경우 앱티브는 설계에 제한적인 영향을 미치는 사양에 따라 생산하는 제조업체 역할을 합니다."라고 그들은 덧붙였습니다.
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