UBS는 G10 통화 그룹 내에서 영국 파운드(GBP), 호주 달러(AUD), 스위스 프랑(CHF)에 대해 긍정적인 전망을 표명했습니다. 이 금융 서비스 회사는 영국과 호주의 높은 금리와 점진적인 통화 완화 기대를 GBP와 AUD에 대한 호의적인 견해의 이유로 들었습니다.
UBS는 GBP/USD와 AUD/USD 환율이 각각 1.35와 0.68로 상승할 것으로 예상합니다. UBS의 스위스 프랑에 대한 입장도 스위스 국립은행이 금리를 더 낮출 여지가 제한적이라는 점에서 낙관적입니다.
이 회사는 2025년까지 다른 G10 통화들과의 금리 격차가 좁혀질 것으로 예측하며, 이로 인해 CHF로의 유입이 증가하고 USD/CHF 환율이 0.84로 하락할 가능성이 있다고 봅니다.
UBS의 관점에서 일본 엔(JPY)은 중립적 위치를 유지하고 있습니다. 단기적으로 USD/JPY가 155까지 상승할 가능성이 있지만, 특히 미국 채권 수익률이 상승할 경우, UBS는 2025년 말까지 중기적으로 145로 하락할 것으로 전망합니다.
이러한 예상은 현재 USD/JPY 수준이 수익률 격차가 시사하는 것보다 높다는 점, 미국-일본 간 수익률 격차 축소 예측, 그리고 정치적 요인에 기반합니다. 특히, 트럼프 대통령 당선인의 과거 약한 엔화 비판과 일본 정책 입안자들이 더 이상의 엔화 약세를 원하지 않는다는 점이 상호 이익이 되는 강한 엔화로 이어질 수 있습니다.
반면, UBS는 중국 위안화(CNY)에 대해 덜 호의적인 견해를 가지고 있으며, 2025년 말까지 USD/CNY 환율이 7.50으로 상승할 것으로 예상합니다.
이러한 상승 전망은 미중 무역 긴장이 고조될 가능성과 중국과의 무역에 대해 강경한 입장으로 알려진 로버트 라이트하이저가 미국 무역대표부 대표로 임명될 것으로 예상되는 점에 기인합니다. 중국 인민은행이 일일 고시 환율을 관리하여 위안화를 안정시키려는 노력에도 불구하고, UBS는 위안화의 추가 평가절하에 대한 상당한 위험을 경고하고 있습니다.
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