상품선물거래위원회(CFTC)의 최신 데이터에 따르면 헤지펀드는 2007년 6월 이후 일본 엔화 숏 포지션을 최대 규모로 늘렸습니다. 엔화가 미국 달러 대비 34년 만에 최저치를 기록하면서 엔화에 대한 이러한 대규모 베팅이 이루어졌습니다. 투기꾼의 엔화 순매도 포지션은 1986년 엔화 선물 계약이 시작된 이래 가장 큰 규모입니다.
엔화 가치는 연초 이후 달러 대비 9% 가까이 하락하여 G10 통화 중 가장 약세를 보이고 있습니다. 스위스 프랑도 비슷한 하락세를 보였지만 일본은행이 금리를 인상한 것과 달리 스위스 중앙은행은 금리를 인하했습니다.
이렇게 숏 포지션이 쌓이면 엔화가 반등하면 펀드가 베팅을 청산하고 수익을 실현하려는 숏 커버링 랠리를 촉발할 수 있음을 시사합니다. 달러/엔 환율이 상승하면 엔화를 지지하기 위한 일본 정부의 개입 가능성이 높아져 숏 포지션 보유자의 부담이 가중됩니다. 또한 최근 중동 긴장이 고조되면서 엔화에 대한 안전자산 수요가 늘어날 수 있습니다.
토요일로 끝나는 한 주 동안 CFTC 펀드의 엔화 순매도 포지션은 162,151계약으로 확대되었습니다. 이 포지션은 134억 달러 상당의 엔화 레버리지 베팅으로 2018년 2월 이후 가장 큰 규모입니다. 숏 포지션은 자산 가격이 하락할 것이라는 예측을 나타내는 반면, 롱 포지션은 가격 상승에 대한 기대감을 나타냅니다.
지난 13주 동안 펀드는 3월 일본은행의 역사적인 금리 인상 시점을 제외하고 엔화 순매도 포지션을 11번 늘렸습니다. 엔화 숏 포지션은 현재 CFTC 펀드의 G10 통화 대비 달러 매수 포지션 219억 달러의 60%를 차지하며, 이는 2021년 말 이후 미국 달러에 대한 가장 큰 베팅입니다.
달러화로의 전환은 최근 미국 금리 전망이 급변하고 미국 채권 수익률이 급등하면서 연방준비제도이사회가 상대적으로 매파적인 태도를 보이면서 달러화가 투자자들의 초점이 된 데 따른 것입니다.
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