골드만삭스는 인플레이션 완화 및 중앙은행 정책 긴축 종료로 인해 채권의 매력이 커지고 있다고 밝혔습니다. 이는 전 세계적인 채권 랠리와 미국 연방준비제도이사회와 영란은행이 금리 인상을 중단할 것이라는 추측에 따른 것입니다. 2020년 6월 이후 처음으로 채권 투자의견을 중립으로 조정했습니다.
이러한 변화는 지속적인 채권 매도세, 긍정적인 데이터 서프라이즈, 장기 채권 수익률 상승이 경제에 미치는 영향 등을 배경으로 이루어졌습니다. 골드만삭스의 분석에 따르면 10년 만기 국채 수익률은 내년에 약 4.6%를 기록할 것으로 예상되며, 이는 300년 평균과 거의 일치하는 수준입니다. 채권 공급 우려로 인한 잠재적 수익률 오버슈팅에도 불구하고 이는 단기에 그칠 것으로 예상됩니다.
연방준비제도이사회 관계자들도 이러한 전망에 동의하며, 골드만삭스의 분석에 따르면 최근 약 4번의 금리 인상에 해당하는 국채 수익률 상승으로 추가 금리 인상의 필요성이 줄어들었다고 주장하고 있습니다.
이러한 상황과 중립적인 채권 포지션에도 불구하고 골드만삭스는 9월에 미국 채권에 대한 비중확대 포지션을 추천하지 않았는데, 이는 미국 경제의 견조한 건전성을 고려한 결정이었습니다. 이 회사는 4분기에 미국 성장률이 둔화될 것으로 예상하지만 경기 침체 가능성은 낮게 보고 있습니다.
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