3월 미국 기업 활동은 안정세를 유지했지만 물가 상승으로 인플레이션 압력이 심화되고 있는 것으로 나타났습니다. 제조업 및 서비스업 경기의 척도인 S&P 글로벌 플래시 미국 복합 PMI 생산지수는 2월의 52.5에서 52.2로 소폭 하락하여 민간 부문의 확장세가 지속되고 있음을 시사했습니다.
제조업이 21개월 만에 최고치를 기록한 반면, 서비스업 활동이 냉각되면서 성장세가 다소 둔화된 것으로 분석됩니다. 이번 조사 데이터는 성장률이 전년도 마지막 분기에 기록한 연율 3.2%보다 둔화되었지만 경제가 탄탄한 기반을 가지고 있음을 시사합니다.
2022년 3월 이후 총 525 베이시스 포인트에 달하는 공격적인 금리 인상에도 불구하고 미국은 여전히 글로벌 경제를 능가하는 성과를 거두고 있습니다. 수요일 연방준비제도이사회는 정책금리를 5.25%~5.50% 범위 내에서 유지했지만 연말까지 0.25%포인트 인하할 것으로 예상했습니다.
민간 기업의 신규 주문은 2월의 52.3에서 52.1로 소폭 하락했습니다. 하지만 지급 투입물가 지수는 55.5에서 58.9로 6개월 만에 최고치를 기록했고, 생산물가 지수는 2월 54.1에서 56.8로 상승하며 2023년 4월 이후 최고치를 기록했습니다. 물가 상승은 특히 서비스 부문에서 두드러졌습니다.
상품 디스인플레이션이 종식되고 있는 것으로 보이는 가운데, 인플레이션 하락 추세를 유지하기 위해서는 서비스 가격 상승세가 크게 둔화되어야 합니다. 최근 투입 물가와 산출 물가 모두 상승한 것은 앞으로 인플레이션 압력이 더 커질 수 있음을 시사합니다. 소비자 물가는 이미 2024년 첫 두 달 동안 강한 상승세를 보였습니다.
제조업 부문은 2월의 52.2에서 2022년 6월 이후 최고치인 52.5로 상승하며 추가 확장세를 보였습니다. 신규 주문 증가세는 둔화되었지만 고용은 증가했으며 공급망 여건은 개선되었습니다. 현재 워크로드를 지원할 수 있는 충분한 수준의 재고가 구축된 것으로도 보고되었습니다.
서비스 부문의 플래시 PMI는 전월의 52.3에서 51.7로 하락했습니다. 지불 가격과 투입 가격 하위 구성 요소는 모두 증가했으며 고용 수준은 안정적으로 유지되었습니다.
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