중국 인민은행(PBOC)은 금요일에 4810억 위안(668억 6천만 달러) 규모의 대출을 롤오버하는 동안 1년 만기 중기 대출 시설(MLF) 대출의 이자율을 2.50%로 유지할 것으로 예상됩니다. 이번 결정은 미국 연방준비제도이사회가 예상되는 금리 인하를 언제 시행할지 불확실한 가운데 나온 것입니다.
36명의 시장 전문가를 대상으로 한 최근 설문조사에 따르면 응답자의 89%가 인민은행이 MLF 금리를 변경하지 않을 것으로 예상했습니다. 금리가 소폭 인하될 것이라고 예상한 응답자는 4명에 불과했습니다. 올해 위안화가 달러 대비 1.3% 절하되었음에도 불구하고 중국이 추가 경기 부양책보다 위안화 안정에 우선순위를 둘 것이라는 데 의견이 일치했습니다. 분석가들은 조기 금리 인하는 수익률 차이를 확대하고 위안화에 대한 추가 압력을 가할 수 있다고 생각합니다.
DBS의 한 이코노미스트는 "인민은행이 연방준비제도보다 먼저 정책금리 인하에 나서지는 않을 것이라는 견해를 유지한다"고 말했습니다. 그는 환율을 안정시키고 추가 자본 유출을 방지하려는 목표와 경제 지표 안정화가 맞물려 금리 인하 결정이 늦어질 수 있다고 덧붙였습니다.
인플레이션이 진정되면 연준은 올해 금리를 인하할 것으로 예상되며, 시장에서는 6월 금리 인하 가능성이 65%로 전주 71%에서 낮아질 것으로 전망하고 있습니다. LSEG의 금리 확률 앱에 따르면 7월 금리 인하 가능성은 약 83%입니다.
트레이더와 분석가들은 연준이 금리를 인하하면 인민은행이 경제 성장을 지원하기 위해 차입 비용을 낮출 수 있는 유연성을 확보할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 베이징의 한 채권 펀드 매니저는 인민은행이 만기가 도래하는 MLF 대출을 완전히 롤오버하고 잠재적으로 금융 시스템에 추가 자금을 투입할 것으로 예상하고 있습니다.
지난주 인민은행 총재 판공성은 위안화를 기본적으로 안정적으로 유지하겠다는 은행의 약속을 재확인하고 중국이 풍부한 통화정책 수단을 보유하고 있다고 언급했습니다. 바클레이즈 이코노미스트들은 중국의 추가 통화정책 완화가 성장세를 강화할 것으로 예상하면서 2분기와 3분기 모두 정책금리가 10%포인트 인하되고 같은 분기 은행 지급준비율(RRR)이 25~50%포인트 인하될 것으로 전망하고 있습니다.
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