2023년 한동안 주춤했던 인수합병(M&A) 활동이 올해 말부터 다시 활발해질 것으로 예상된다고 뉴올리언스에서 열린 Tulane Corporate Law Institute 컨퍼런스의 업계 전문가들이 전망했습니다.
연방준비제도의 금리 인하와 인플레이션 둔화, 기업 실적 호조 등 우호적인 경제 환경이 예상되면서 이사회에 새로운 자신감을 불어넣고 있습니다.
폴, 와이스, 리프킨드, 와튼 앤 개리슨(Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP)의 기업 부문 회장인 스콧 바샤이는 "우리는 올바른 방향으로 나아가고 있으며 아마도 우리는 녹색 싹을 보게 될 것"이라며 M&A의 미래에 대해 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 그는 시장이 상승 추세의 시작 단계에 있으며 이는 지속될 것이라고 믿습니다.
딜로직의 데이터에 따르면 3월 첫째 주까지 전 세계 M&A 규모는 6,179억 달러로 작년 같은 기간에 비해 55% 크게 증가했습니다. 또한 100억 달러 이상의 거래 건수가 10건으로 세 배나 증가하는 등 대형 거래가 눈에 띄게 증가했습니다.
1월에 Synopsys(NASDAQ:SNPS)가 350억 달러에 Ansys(NASDAQ:ANSS)를 인수하기로 합의한 것과 2월에 Capital One이 353억 달러에 달하는 주식 전량 거래로 Discover Financial을 인수하기로 한 것 등 올해 이미 주목할 만한 거래가 성사된 바 있습니다.
긍정적인 전망에도 불구하고 높은 자금 조달 비용으로 인해 레버리지 바이아웃 규모가 감소하는 등 사모펀드 거래가 침체되었습니다. 이로 인해 대규모 딜의 자금 조달이 더욱 어려워졌습니다. 또한, 규제 조사가 강화되면서 거래 완료에 더 오랜 시간이 걸리고 있습니다.
바샤이는 또한 소규모 거래는 반독점 규제 당국의 반대에 부딪히지 않는 경향이 있기 때문에 거래가 증가할 수 있다고 언급했습니다. 투자 은행가와 변호사들은 금리 인하가 예상됨에 따라 부채 조달이 더 저렴해지면서 하반기에는 스폰서 지원 거래가 회복될 것으로 예상하고 있습니다. 현재 사모펀드 지원 거래 규모는 22.5% 증가했습니다.
11월에 예정된 미국 대통령 선거로 인해 업계 전문가들은 투표 시기를 전후로 규제 조사가 강화되고 일시적으로 거래가 둔화될 가능성이 있다고 예상하고 있습니다. 설리반 앤 크롬웰의 일반 실무 그룹 공동 매니징 파트너인 오드라 코헨은 이번 대선에 대해 2020년 대선과 마찬가지로 후보가 비슷할 것이라고 전망했습니다.
또한 새로운 행동주의 펀드와 전략적 검토 또는 경영진 교체 요구 등 전통적인 행동주의 전략을 적용하는 장기 전용 투자 펀드의 등장으로 주주 행동주의가 딜 메이킹의 부활을 주도할 것으로 예상됩니다.
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