연방 준비 은행 관리들은 미국의 전반적인 물가 상승에 중요한 요인이었던 미국의 주택 인플레이션이 진정될 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 예상되는 안도감은 연준이 금리 인하를 시작할 수 있는 중요한 단계로 간주됩니다.
다만, 향후 가격 상승 압력을 유발할 수 있는 신규 아파트 공급 부족이 잠재적 과제로 남아 있습니다. 이는 이미 단독주택 재고가 낮은 상황에서 발생하며, 소비자물가지수의 약 3분의 1을 차지하는 이 부문의 인플레이션을 촉진할 수 있는 상황입니다.
연준 관리들은 신규 주택 공급을 저해하지 않으면서 전체 수요를 관리하기 위해 금리 설정의 균형을 맞추는 데 어려움을 겪고 있다고 밝혔습니다. 코스타의 전국 다가구 분석 책임자인 제이 리빅은 현재 급증하고 있는 아파트 건설이 내년 초까지 급격히 감소할 것으로 예상된다고 우려를 표명했습니다.
신규 입주 물량이 수요를 충족하는 데 필요한 10만 가구에 훨씬 못 미치는 월 5만~6만 가구로 떨어질 것으로 예상되는 가운데, 리빅은 2025년과 2026년까지 임대료 인플레이션이 가속화될 가능성이 있다고 경고합니다.
팬데믹 기간 동안 주택 가격은 팬데믹이 시작된 시점부터 2022년 말까지 중간 주택 가격이 50%나 치솟는 등 주택 경제성이 시급한 문제로 대두되었습니다. 최근 가격이 완화되기는 했지만 아파트 건설은 고가 주택에 편중되어 있습니다.
연준이 모기지 비용을 낮추고 건설을 촉진하기 위해 금리를 낮춰야 한다는 의회의 요구가 있었고, 각 주에서는 임대료 통제 조치와 공급 촉진 프로그램을 고려하고 있습니다.
제롬 파월 연준 의장은 1월 중앙은행 회의 후 기자회견에서 주택 공급은 연준이 통제할 수 없는 장기적인 문제라고 인정했습니다. 그는 충분한 주택 건설 부족은 연준이 해결할 수 있는 도구가 없다고 언급했습니다.
2022년 3월부터 시작된 연준의 금리 인상으로 7월부터 정책 금리는 5.25%에서 5.50%로 유지되고 있습니다. 인플레이션이 40년 만에 최고치에서 후퇴했지만, 관리들은 쉼터 인플레이션이 예상보다 높게 지속되는 등 진행 상황이 고르지 않다는 것을 인식하고 있습니다. 최근 소비자물가지수의 예상치 못한 상승은 주로 전년 대비 6% 상승한 쉼터 비용에 의해 주도되었습니다.
연준 관계자들이 면밀히 모니터링하는 온라인 부동산 회사 Zillow(NASDAQ:ZG)의 지수와 같은 실시간 임대료 지수는 가격 상승세가 둔화되고 있음을 나타냅니다. RealPage의 데이터에 따르면 2022년 초에 연간 16% 가까이 상승했던 임대료가 지난 여름 이후 정체된 것으로 나타났습니다.
쉘터 인플레이션의 정점은 2023년 3월에 연간 8.32%로 1980년대 초 이후 최고치를 기록했습니다. 인구조사 데이터에 따르면 중간 주택 가격은 2020년 2분기 32만 2,000달러에서 2022년 말 47만 9,000달러로 정점을 찍었습니다.
이후 연준의 금리 인상으로 30년 만기 주택담보대출의 평균 이자율이 25년 만에 최고치인 8%에 육박하면서 41만 7,000달러로 하락했습니다.
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