최근 파키스탄의 총선 이후 정치적 교착 상태에 빠질 가능성이 커지면서 파키스탄의 경제 미래에 대한 우려가 커지고 있습니다. 목요일에 치러진 선거에서 수감 중인 임란 칸 전 총리를 지지하는 무소속 후보들이 강세를 보였으며, 이들 중 다수가 당선되었습니다. 나와즈 샤리프 전 총리가 이끄는 파키스탄 무슬림 리그-나와즈(PML-N)와 빌라왈 부토 자르다리의 파키스탄 인민당은 그 뒤를 따르고 있습니다. 샤리프가 승리를 주장하고 있지만, 그의 당은 정부 구성에 필요한 과반수 의석을 확보하지 못하고 있습니다.
정치적 불확실성으로 인해 파키스탄의 국제 채권이 매도되고 경제가 더욱 어려워질 것이라는 우려가 커지고 있습니다. 파키스탄은 낮은 외환보유고와 두 달 뒤 10억 달러의 채권 상환 만기가 다가오는 등 경제 위기로 어려움을 겪고 있는 만큼 시기가 매우 중요합니다. 게다가 현재 파키스탄이 국제통화기금(IMF)과 체결한 30억 달러 규모의 자금 지원 프로그램은 4월 12일에 만료될 예정입니다.
지속가능발전정책연구소의 사지드 아민과 전 재무부 고문을 비롯한 전문가들은 어느 정당도 단순 과반수를 얻지 못할 경우 정치, 경제적 불안정이 악화될 수 있다고 경고합니다. 아민은 선거의 신뢰성과 정부의 정당성이 없으면 필요한 개혁이 이루어지지 않을 것이라며 선거의 신뢰성과 정부의 정당성이 중요하다고 강조했습니다.
차기 정부는 자금 확보와 국영 기업의 거버넌스 문제 해결에 우선순위를 두고 현재 IMF 대기 조치에 대한 최종 검토를 완료할 것으로 예상됩니다. 이렇게 되면 4월 중순 프로그램 만료 전에 최종 11억 달러의 트랜치를 방출할 수 있으며, 그 이후에는 즉시 새로운 IMF 프로그램을 협상해야 합니다. 씨티의 글로벌 신흥시장 경제 책임자인 요한나 추아는 새 정부의 첫 번째 정책 이니셔티브 중 하나가 새로운 IMF 확장기금 시설 프로그램을 협상하는 것이 될 것으로 예상합니다.
트레이드웹 데이터에 따르면 파키스탄의 총 공공 부채 중 일부에 해당하는 국제 채권은 어려움을 겪고 있으며, 일부는 부실 수준에서 거래되고 있습니다. 파키스탄은 부채의 상당 부분을 중국에 빚지고 있으며, 중국은 아랍에미리트, 사우디아라비아와 함께 이전에 파키스탄에 대한 대출을 롤오버한 바 있습니다.
투자자들은 시위가 계속될 가능성과 칸이 아닌 정부가 IMF와의 협상에 필요한 긴축 조치를 이행하는 데 어려움을 겪을 수 있다는 점을 우려하고 있습니다. 정치적 분열은 과세 기반 확대와 같은 중요한 조치의 시행을 방해 할 수 있습니다.
파키스탄의 국제 채권은 금요일에 달러당 최대 5 센트까지 하락했지만 나중에 일부 손실을 만회했습니다. 4월 15일 만기인 달러 국채는 달러당 95센트에 거래되고 있어 상환에 대한 기대감을 나타내며, 2027년 이후 만기인 채권은 달러당 70센트 이하에서 거래되고 있습니다.
국채에 대한 압력은 정부 구성 속도와 그 효과에 따라 지속될 수 있습니다. 하피즈 아메드 파샤 전 재무장관은 안전하다고 여겨지는 최소 3개월에 훨씬 못 미치는 1.5개월의 수입을 감당할 수 있는 외환 보유고를 지적하며 상황의 시급성을 강조했습니다. 파샤는 특히 7월에 예정된 예산안을 앞두고 IMF 프로그램의 중요성을 강조했습니다.
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