최근 증시 변동성이 커지자 저가 매수 기회를 노리는 투자자들이 적지 않다. 주가수익비율(PER)이 낮아진 저평가주를 골라 담는 식이다. 저평가된 종목도 실적의 힘이 받쳐줘야 투자 수익률을 극대화할 수 있다는 조언이 나왔다.
16일 하나금융투자는 “중장기적으로 봤을 때 저평가와 실적 상향의 조합이 가장 압도적이고 뛰어난 성과를 보였다”며 유망종목을 추린 보고서를 냈다. 이경수 하나금융투자 연구원 분석에 따르면, 2010년부터 지금까지 국내 상장된 시가총액 3000억원 이상 종목 중 매달 말 PER이 낮은 저평가 상위 20%를 사고(롱) 하위 20%를 팔거나 공매도했다고(쇼트) 가정하면 누적 수익률은 39.3%에 달한다. 이 기간 코스피지수가 60.72%, 코스피200지수가 63.61% 오른 것에 비하면 낮다.
하지만 이 같은 저PER 지표에 그해 순이익 전망치 상향 여부를 함께 고려하면 수익률이 급증한다. 저평가 여부와 12개월 선행 순이익 컨센서스(증권사 추정치 평균) 3개월 상향 여부에 가중치를 절반씩 부여해 종목을 고르고 투자했다고 가정해보면 같은 기간 롱쇼트 수익률은 820.1%에 달한다.
이 같은 방식으로 하나금융투자는 ‘저평가+실적주’를 추렸다. 지난 14일 종가 기준 KRX300 종목 내에서는 DL (KS:000210), HMM (KS:011200), 한화 (KS:000880), LX인터내셔널 (KS:001120), 한국가스공사 (KS:036460), GS(KS:078930), 기업은행 (KS:024110), 우리금융지주 (KS:316140), DGB금융지주 (KS:139130), 효성티앤씨 (KS:298020), 하나금융지주 (KS:086790), DB하이텍 (KS:000990), 한국금융지주, JB금융지주, 현대해상, LX세미콘 (KQ:108320), 동양생명 등이 최상위로 꼽힌다.
KRX300이 아닌 종목 중에서는 한라홀딩스, 송원산업, 현대홈쇼핑, 코오롱글로벌, LF, 이수화학, 동부건설, 인탑스, 계룡건설, 크리스에프앤씨, 비에이치, SBS 등이다.
구은서 기자 koo@hankyung.com
저평가만으로는 부족하다…低PER+실적상향주는
"코스피 PER 9.8배…단기저점"
금리 뛸수록 '현금 PER' 하락…성장株 타격받는 이유 있었네