Investing.com -- 연방준비제도(Fed)는 다음 주 '비둘기파'적인 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 보이며, 경제는 더 약한 경제 지표의 위험에 노출될 것이다. 이는 11월에 연준이 반응하여 50bp 금리 인하를 하도록 압박할 가능성이 크다.
"기본적인 시나리오는 '비둘기파적인 25bp' 인하로, 이는 다소 미약하게 작용하며 연준, 시장, 그리고 경제는 약하거나 심각한 약세 데이터를 생성하는 기간 동안 노출될 것이고, 이는 11월에 50bp 금리 인하로 이어질 가능성이 높다"라고 Evercore ISI는 메모에서 말했다.
50bp가 아닌 25bp 금리 인하는 당일에 큰 위험을 초래하지 않지만, 11월 회의를 앞둔 7주 동안의 기간에는 위험이 존재한다. 이 기간 동안 9월 고용 보고서와 같은 부정적인 거시경제 뉴스는 연준이 경기 침체에 뒤처졌다는 우려를 불러일으킬 수 있으며, 금융 여건 지수의 충격이 발생할 수 있고, 이는 또한 치열한 선거에 영향을 미칠 수 있다.
"정치적 불확실성으로 인해 지출이 위축되고 고용이 신중해지며 해고가 늘어날 수 있기 때문에 이 기간 동안 좋지 않은 뉴스가 나올 위험이 높다."라고 덧붙였다.
그러나 이번 수요일 발표된 생산자물가지수(PPI) 데이터를 통해 확인된 인플레이션 둔화 징후는 9월에 더 큰 금리 인하의 비둘기파적 깜짝 발표 가능성을 열어둔다.
"연준이 지금 비둘기파적인 깜짝 조치를 취할 수는 있지만, 매파적으로 놀라게 할 수는 없다. 우리는 PPI가 50bp로 시작하는 인하의 가능성을 여전히 유지한다고 생각하며, 이는 연착륙에 대한 위험을 줄이는 조치가 될 것이다"라고 덧붙였다.
8월의 최근 생산자물가지수는 예상보다 높게 나왔지만, 연준이 선호하는 PCE 인플레이션 지표와 일치하는 부드러운 구성 요소를 보여주며, 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 시사했다. 이는 8월 근원 CPI가 예상치를 상회한 후 FOMC의 우려를 완화했을 수 있지만, Evercore ISI는 연준 관계자들이 PPI의 변동성 높은 요소들보다는 주택 서비스의 추세에 더 민감할 것이라고 믿고 있다.
8월의 헤드라인 및 근원 PPI는 식품과 에너지를 제외한 후 각각 0.2% 및 0.3%로 예측치인 0.1%와 0.2%를 상회하는 수치를 기록했다.
Investing.com의 연준 금리 모니터 도구에 따르면 연준이 9월 17-18일 회의를 마친 후 시장은 현재 25bp의 금리 인하를 가격에 반영하고 있으며, 50bp 인하 가능성은 약 26%라고 한다.
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