Investing.com – 목요일(25일) 씨티의 이코노미스트들은 연준의 통화정책 방향은 다가오는 미국 대통령 선거 결과나 의회 구성에 영향을 받지 않을 것이라며 몇 가지 이유를 강조했다.
씨티 이코노미스트들은 트럼프 전 대통령이 2026년 초 제롬 파월 연준 의장의 임기 만료까지 연준 의장직을 유지하겠다고 밝힌 점을 지적했다. 또한 연준 위원들은 제안된 정책보다는 거시경제적 결과에 초점을 맞출 것으로 예상된다.
“이는 연준 계획의 변경이 데이터의 실제 결과에 따라 달라질 수 있다는 것을 의미한다”고 설명했다.
또한 공화당이 장악한 의회에서 제정된 새로운 재정 정책은 2026년까지 시행되지 않을 것이며, 중대한 변화가 있을 경우 협상을 연장해야 할 가능성이 높다.
씨티는 “기존의 개인 세금 감면 연장은 2026년부터 예산에만 영향을 미치기 때문에 2027년 4월에 납부해야 하는 개인 세금에 영향을 준다”고 덧붙였다.
이코노미스트들은 정치적 변동성의 증가에도 불구하고 시장의 반응은 조용하다고 했다. 공화당이 장악하는 정부가 인플레이션과 재정적자를 확대할 것이라는 기대감으로 금리가 상승하는 경우가 있었지만, 이러한 움직임은 완만했고 다른 자산 시장에는 반영되지 않았다.
선거로 인한 시장 변동성이 제한적인 것은 단기적으로는 인플레이션과 재정적자 확대를 초래하는 구조적 문제가 정책의 차이를 지배할 가능성이 높다는 현실을 반영하는 것일 수 있다.
“요컨대, 컨센서스 내러티브는 다양한 선거 결과의 거시경제적 영향의 확실성과 규모를 모두 과장했다”고 지적하면서 “이는 정치적 변동성이 시장 변동성으로 이어지지 않는 이유를 부분적으로 설명할 수 있다”고 했다.
또한 이코노미스트들은 공화당 행정부의 새로운 관세가 상당한 인플레이션 압력으로 이어질 가능성은 낮다고 지적하면서 잠재적인 재정정책 변화에 대해서도 언급했다. 멕시코와 캐나다를 제외한 모든 국가에 10%의 관세가 부과되면 무역 흐름이 현재 수준을 유지할 경우 10년간 약 2조 2,000억 달러의 수입이 증가할 것으로 예상된다. 이는 개별 세금 감면 연장으로 인한 세수 감소를 상쇄할 수도 있다.
중국산 수입품에 대한 60% 관세나 독일산 자동차에 대한 100~200% 관세 등 특정 국가나 제품에 대한 상당한 관세에 대한 추측이 있지만, 트럼프와 로버트 라이트하이저(Robert Lighthizer) 전 무역대표부 대표는 이러한 조치가 양국 간 무역 적자를 줄이기 위한 협상을 촉진하기 위한 위협이라고 거듭 언급해 왔다고 이코노미스트들은 지적했다.
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