미국 10년 만기 국채의 기간 프리미엄이 이번 주 양(+)의 영역으로 전환되었습니다. 이는 미국의 강한 경제 성과와 다가오는 대통령 선거의 영향을 받은 것으로 보입니다. 뉴욕 연방준비은행에 따르면, 장기 국채 보유에 대해 투자자들이 요구하는 추가 수익률을 나타내는 주요 지표인 기간 프리미엄은 월요일 0.034%를 기록했습니다. 이는 지난 금요일의 -0.047%에서 크게 변화한 수치입니다.
이러한 변화는 7월 25일 이후 처음으로 기간 프리미엄이 양수를 기록한 것으로, 투자자들의 심리 변화를 반영합니다. 2007-2009년 금융 위기 이후와 COVID-19 팬데믹 기간 동안의 역사적으로 낮은 금리로 인해 지난 10년간 억제되었던 기간 프리미엄은 장기적인 재정 우려와 지속적인 인플레이션 예상으로 인해 점진적으로 상승해 왔습니다.
기간 프리미엄의 상승은 최근 강력한 미국 고용 데이터로 인해 촉발된 국채 수익률의 큰 상승과 맞물려 있습니다. 이 데이터로 인해 투자자들은 연방준비제도의 향후 금리 인하 가능성의 정도를 재고하게 되었습니다. 9월에 예상된 통화 완화로 인해 최저점을 찍었던 10년 만기 기준 수익률은 4%를 넘어섰고, 수요일에는 7월 말 이후 최고치를 기록했습니다.
John Hancock Investment Management의 공동 최고투자전략가인 Matthew Miskin은 상승하는 기간 프리미엄이 정부 적자 증가에 대한 시장의 기대를 나타낼 수 있다고 제안했습니다. 특히 11월 5일 선거에서 Donald Trump가 Kamala Harris 부통령을 이길 경우 더욱 그럴 것이라고 말했습니다. Miskin은 Trump의 승리 가능성이 높아짐에 따라 국채 수익률 곡선의 장기 부분이 상승하고 있으며, 이는 더 큰 적자 지출에 대한 예상 때문일 수 있다고 언급했습니다.
최근 Reuters/Ipsos 여론조사에 따르면 Harris가 Trump를 3%포인트 앞서고 있어 경쟁이 치열한 것으로 나타났습니다. 이는 9월 20-23일 실시된 이전 조사 결과보다 더 좁혀진 격차입니다.
또한, 주요 채권 자산 운용사인 PIMCO는 올해 초 지속적인 인플레이션과 증가하는 재정 적자로 인해 기간 프리미엄이 상승할 것으로 전망했습니다. 최근 보고서에서 PIMCO는 현재 낮은 금리 가능성에도 불구하고, 선거 이후 미국의 적자와 인플레이션을 유발하는 무역 정책이 장기 국채에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다.
명목 국채 수익률과 물가연동국채 수익률의 스프레드로 측정되는 향후 10년간의 인플레이션 기대치는 이번 주 2.284%에 도달했습니다. 이는 7월 22일 이후 최고치로, 향후 몇 년간의 인플레이션 압력에 대한 시장의 예상을 강조합니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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