분석가들이 최근 유럽 기업들의 실적 전망을 하향 조정하면서, 다가오는 실적 발표에서 긍정적 서프라이즈를 위한 기준이 낮아졌습니다. Europe Inc의 3분기 실적은 전년 대비 3.7% 소폭 증가할 것으로 예상되며, 소재, 금융, 유틸리티 섹터가 성장을 주도할 것으로 보입니다.
2월 이후 가장 높은 수준의 하향 조정 비율을 보이는 이번 실적 전망 하향은 유럽 경제가 의미 있는 성장을 달성하는 데 어려움을 겪고 있음을 반영합니다.
RBC Wealth Management의 투자 전략 책임자인 Frederique Carrier는 기업들이 예상보다 나은 실적을 보고할 경우, 낮아진 기대치로 인해 시장 반응이 긍정적일 수 있다고 언급했습니다.
이번 주는 LVMH와 Christian Dior 같은 프랑스 럭셔리 브랜드를 포함한 주요 유럽 기업들이 재무 결과를 발표하는 3분기 실적 시즌의 중요한 시기입니다. 2분기에는 기업들이 실적 기대치를 충족시키지 못해 크게 불이익을 받았지만, 글로벌 경제 전망에 대한 낙관론이 커지면서 현재의 분위기는 다를 수 있습니다.
투자자들의 관심은 특히 많은 유럽 섹터의 주요 시장인 중국에 집중되어 있습니다. 최근 베이징의 잠재적 경기 부양책 발표로 세계 2위 경제 대국이 글로벌 성장을 재활성화할 수 있다는 희망이 일부 생겼습니다.
주말에 중국의 란 포안 재정부 장관은 경제 부양을 위한 추가 조치를 약속했으며, 금요일에 발표될 데이터는 3분기 성장이 여전히 둔화되었음을 보여줄 것으로 예상됩니다.
미국 기업들에 비해 수출 의존도가 높은 유럽 기업들에게 중국 경제의 건강은 더욱 중요합니다. 그러나 투자자들은 전략을 조정하기 전에 중국의 경기 부양책의 규모와 세부 사항에 대한 더 많은 정보를 기다리고 있습니다.
중국의 경기 둔화로 특히 영향을 받은 럭셔리 리테일과 자동차 제조업 같은 소비자 산업이 주목받고 있습니다. 매력적인 밸류에이션에도 불구하고, 유럽의 자동차 섹터는 성장 둔화와 특히 중국의 전기차 시장으로부터의 치열한 경쟁 같은 도전으로 인해 투자자들의 기피 대상이 되었습니다.
그럼에도 불구하고, 일부 투자자들은 상대적으로 저렴한 밸류에이션과 낮은 투자자 포지셔닝으로 인해 유럽 시장 전반에서 잠재력을 보고 있습니다. STOXX 600 지수는 사상 최고치에 근접해 있지만, 미국 기업들에 비해 상당한 할인율로 거래되고 있으며 주가수익비율(P/E)은 약 37% 낮습니다. abrdn의 선진국 주식 책임자인 Ben Ritchie는 3분기 실적이 이러한 밸류에이션 상황을 크게 바꾸지는 않을 것으로 보고 있습니다.
유럽에 대한 투자자 포지셔닝은 대체로 중립적이며, Citi 전략가들은 Eurostoxx 선물에 약간의 순매도 포지션이 있다고 지적했습니다. 이는 그들이 추적하는 대부분의 다른 지수에서 볼 수 있는 강세 주식 포지셔닝과는 대조됩니다.
요약하자면, Europe Inc가 중요한 실적 발표 시즌에 접어들면서, 시장은 낮아진 기대치와 중국의 잠재적 경기 부양책에 대한 조심스러운 낙관론을 바탕으로 글로벌 경제 전망에 대해 긍정적 서프라이즈에 호의적으로 반응할 수 있습니다.
이 기사는 Reuters의 기여로 작성되었습니다.
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