수요일, RBC Capital은 Permanent TSB Group Holdings PLC (PTSB:ID)에 대한 커버리지를 시작하며 저조한 실적(Underperform) 등급과 €1.00의 목표가를 설정했습니다. 이 회사는 금리 하락 환경에서 은행의 순이자이익(NII)에 대한 과도한 의존도로 인한 수익성 우려를 강조했습니다. 이러한 상황은 이미 높은 비용을 부담하고 있는 은행이 운영에 투자해야 할 필요성으로 인해 더욱 악화되고 있습니다.
RBC Capital의 분석에 따르면, 시장 컨센서스는 현재의 암시된 선도금리 곡선이 Permanent TSB의 재무 전망에 미치는 영향을 완전히 반영하지 않은 것으로 보입니다. 더욱이 RBC Capital의 전망은 시장의 전반적인 기대치에 비해 상당히 보수적이며, 2026 회계연도에 대한 조정된 세전이익(PBT) 추정치는 제한적인 컨센서스보다 36% 낮습니다.
또한 이 은행은 내부등급법(IRB) 모기지 모델에 대한 규제 검토를 진행 중이며, 이로 인해 보통주자본비율(CET1)이 약 75 베이시스 포인트 증가할 수 있습니다. 이 검토는 은행의 자본 요건과 그에 따른 재무 안정성에 영향을 미칠 수 있는 지속적인 규제 감독의 일부입니다.
RBC Capital의 보고서는 현재의 경제 환경에서 Permanent TSB가 직면한 도전을 강조합니다. 잠재적으로 불리한 금리 환경에서 투자와 비용 관리의 균형을 맞춰야 하는 은행의 필요성은 그 성과와 시장 내 위치에 영향을 미칠 수 있습니다.
RBC Capital이 설정한 목표가는 이러한 도전을 효과적으로 관리할 수 있는 은행의 능력에 대한 신중한 전망을 반영합니다. 앞으로 은행은 이러한 우려 사항들을 해결하여 성과를 개선하고 이해관계자들의 재무적 기대를 충족시켜야 할 것입니다.
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