Scotiabank는 주요 광업 회사인 Vale S.A. (NYSE: VALE)의 주가 목표를 기존 $17.00에서 $16.00로 하향 조정했습니다.
이 회사는 Vale 주식에 대해 Sector Perform 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 라틴 아메리카 광업 부문에서 두드러지게 높았던 Vale의 투자자본수익률(ROIC) 분석 후에 이루어졌습니다.
Vale의 ROIC, 즉 자본을 이익으로 전환하는 회사의 효율성을 측정하는 지표는 2017년 이후 지속적으로 10%를 초과하며 강세를 보였습니다. 이러한 성과는 Vale의 주요 상품인 철광석 가격과 밀접하게 연관되어 있습니다. 시장에서 더 높은 세후영업이익(NOPAT)을 예상함에도 불구하고, ROIC와 철광석 가격 간의 상관관계는 여전히 강합니다.
회사가 높은 ROIC를 유지할 수 있는 능력은 두 가지 주요 요인에 기인합니다. 첫째, 철광석 가격이 하락할 것이라는 투자자들의 예상은 현재의 NOPAT 수준이 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있음을 시사합니다.
둘째, Samarco와 Brumadinho 재해로 인한 지속적인 재정적 불확실성이 Vale의 향후 부채와 잠재적 현금 유출에 대한 우려를 야기하고 있습니다.
Samarco와 Brumadinho 사건은 Vale에 지속적인 영향을 미쳤으며, 회사의 향후 재정적 책임의 전체 범위는 여전히 불확실합니다. 이러한 상황은 투자자와 분석가들이 회사의 현금 흐름에 대한 잠재적 장기 영향을 평가함에 따라 Vale의 실적에 부담으로 작용하고 있습니다.
최근 다른 소식으로, Vale S.A.는 여러 중요한 발전의 초점이 되었습니다. 회사의 3분기 실적이 예상되며, Citi는 Vale에 대해 매수 등급을 유지하고 철광석 생산이 더 강해질 것으로 전망하고 있습니다.
그러나 Vale의 예상 EBITDA $3.6 billion은 컨센서스 추정치인 $4.0 billion에 미치지 못합니다. 철광석 생산량은 전년 대비 3% 증가할 것으로 예상되며, 출하량은 8,100만 톤으로 전망됩니다.
또한, Vale은 BHP Group과 함께 2015년 댐 붕괴와 관련하여 $18 billion 규모의 잠재적 합의에 대해 브라질 정부와 고급 협상을 진행 중입니다. 이 합의에는 추가 배상과 환경 복원 노력, 특히 Doce 강에서 유독 폐기물 제거가 포함됩니다.
Vale은 시장 투기를 억제하고 안정적인 리더십을 확립하기 위해 Gustavo Pimenta를 새로운 최고경영자로 임명했습니다. 또한, Vale, Northern Star, Bellevue Gold가 주요 투자 회사의 Best Ideas 목록에 추가되어 이들의 잠재적 실적에 대한 긍정적인 전망을 반영하고 있습니다.
InvestingPro Insights
Scotiabank의 분석에 더해, InvestingPro의 최근 데이터는 Vale의 현재 재무 상태와 시장 실적에 대해 조명합니다. 주가 목표가 하향 조정되었음에도 불구하고, Vale의 주식은 매력적인 가치평가로 거래되고 있는 것으로 보입니다. 회사의 P/E 비율은 5.46으로 낮은 수준을 유지하고 있어, 투자자들이 각 달러의 수익에 대해 상대적으로 낮은 가격을 지불하고 있음을 나타냅니다. 이는 Vale이 "낮은 수익 배수로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁과 일치합니다.
또한, 최신 데이터에 따르면 Vale의 배당 수익률은 5.95%로, 회사가 주주 수익에 대한 약속을 강조하고 있으며, 이는 Vale이 "주주들에게 상당한 배당금을 지급한다"는 또 다른 InvestingPro 팁을 뒷받침합니다. 이러한 높은 수익률과 24년 연속 배당금 지급 기록은 기사에서 언급된 도전과제에도 불구하고 소득 중심 투자자들에게 매력적일 수 있습니다.
2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 40.66%라는 회사의 총이익률은 Vale의 운영 효율성을 반영하며, "인상적인 총이익률"을 강조하는 InvestingPro 팁을 뒷받침합니다. 이러한 강력한 수익성은 Samarco와 Brumadinho 사건과 관련된 잠재적 재정 압박과 같은 기사에서 논의된 문제들에 대한 완충 역할을 할 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 Vale에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 통찰력을 제공합니다.
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