2023년 07월 17일 Deutsche Bank는 Mercedes-Benz Group (MBG:GR) (OTC: DDAIF) 주식에 대한 전망을 조정하여 목표가를 기존 EUR125에서 EUR105로 낮추면서 매수 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 Mercedes-Benz가 실적 전망을 하향 조정한다고 발표한 후 이루어졌으며, 이는 경쟁사 BMW의 유사한 수익 경고 직후에 나온 것입니다.
회사 측에 따르면, 하향 조정된 전망은 중국의 소비 지출 감소로 인한 것으로, 특히 고급 세그먼트에서 판매량에 영향을 미쳤습니다.
Deutsche Bank의 애널리스트는 Mercedes-Benz의 가이던스 하향 조정의 시기와 20%를 초과하는 규모에 놀라움을 표했습니다. 새로운 전망은 2024년 하반기 조정된 Cars 부문 마진을 6%로 예상하고 있으며, 이는 가치평가 변동과 동적 가격 책정 전략으로 인한 1%p의 부정적 영향을 고려한 수치입니다. 이는 8-10% 마진을 예상했던 비관적 시나리오에도 미치지 못하는 수준입니다.
컨퍼런스 콜에서 Mercedes-Benz 경영진은 이러한 도전에 대응하여 회사의 회복력을 강화하기 위한 노력을 강조했습니다. 또한 중국의 향후 수요에 대해 신중한 입장을 표명하며, 이 시장이 자동차 제조업체에 계속해서 어려움을 줄 수 있음을 시사했습니다.
Mercedes-Benz의 업데이트된 가이던스를 고려하여 Deutsche Bank도 자체 전망을 수정했습니다. 목표가를 EUR105로 크게 낮춘 것은 애널리스트가 회사의 단기 재무 성과에 대한 기대치를 재조정한 결과를 반영한 것입니다.
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