목요일, BofA Securities는 BrainBees Solutions Ltd (: FIRSTCRY:IN), 일반적으로 FirstCry로 알려진 기업에 대해 매수 등급과 $770의 목표가로 커버리지를 시작했습니다. 이 회사의 분석에 따르면 FirstCry는 경쟁이 덜한 인도의 모자(母子) 케어(MBK) 시장에서 유리한 위치를 차지하고 있어 연평균 21%의 매출 성장률(CAGR)을 달성할 것으로 전망됩니다.
BofA Securities는 온라인과 오프라인 판매를 아우르는 회사의 옴니채널 전략을 주요 성장 요인으로 강조했습니다. 이 전략은 고객 획득 비용을 줄이고 평균 주문 금액(AOV)과 주문 빈도를 높여 지속적인 성장에 기여할 것으로 보입니다.
또한 이 회사는 FirstCry가 향후 3년 동안 500 베이시스 포인트의 마진 개선을 경험할 것으로 예상하며, 이는 2024 회계연도부터 2027 회계연도까지 조정 EBITDA의 연평균 성장률(CAGR)이 57%에 이를 것으로 전망합니다. 이러한 마진 개선은 고마진 자체 브랜드의 비중 증가, 직영 매장 수 증가, 규모의 경제, 그리고 제3자 브랜드와의 협상력 향상 등에 기인할 것으로 예상됩니다.
BofA Securities에 따르면, FirstCry는 2026 회계연도에 순이익 흑자전환을 달성하고 같은 회계연도 중반에는 잉여현금흐름이 플러스로 전환될 것으로 전망됩니다.
이 회사는 FirstCry가 인도의 다른 기업들과 마찬가지로 더 강한 EBITDA 성장 전망, 낮은 경쟁 압력, 그리고 특정 규제 문제가 없다는 점 때문에 글로벌 평균 대비 프리미엄 밸류에이션을 받을 수 있을 것으로 보고 있습니다. 현재 FirstCry는 2027 회계연도 예상 기업가치 대비 조정 EBITDA의 31배에 거래되고 있습니다.
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