CFRA는 Schlumberger Limited (NYSE: SLB)의 등급을 매수에서 보유로 하향 조정하고, 목표가를 기존 59달러에서 42달러로 낮췄습니다.
이번 조정은 예상되는 거시경제적 도전을 고려하여 2025년 예상 EBITDA에 대한 기업가치 배수를 낮춘 것을 반영합니다.
CFRA의 새로운 12개월 목표가는 2025년 예상 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 이익)에 대한 기업가치의 7.5배 배수를 기반으로 합니다.
이 배수는 Schlumberger의 역사적 평균보다 낮으며, 2025년까지 지속될 것으로 예상되는 경제적 역풍을 반영한 조정입니다. CFRA는 또한 Schlumberger의 주당순이익(EPS) 전망을 수정하여 2024년 EPS 예상치를 0.08달러 낮춘 3.43달러로, 2025년 EPS 예상치를 0.27달러 낮춘 3.91달러로 조정했습니다.
업계 컨센서스는 2025년 EBITDA 마진 기대치를 26% 수준으로 설정했는데, 이는 2011/2012년 셰일 오일 붐의 정점 때 보였던 수익성으로의 회귀를 시사합니다.
그러나 CFRA는 2024년과 2025년 상류 부문 자본 지출(capex)이 3%에서 4% 정도만 증가할 것으로 예상하며, 이는 이전 셰일 오일 확장 시기에 경험했던 두 자릿수 성장률과는 크게 대조됩니다.
CFRA에 따르면, Schlumberger와 같은 유전 서비스 기업들은 상류 부문 고객들로부터 도전을 받을 가능성이 높습니다. 이들 고객사들은 개발에 재투자하기보다는 자사주 매입과 배당을 통해 주주 환원에 영업 현금흐름의 상당 부분을 할당할 것으로 예상됩니다.
또한, CFRA는 중국의 경제 성장이 완만할 것으로 예측하며, 이는 개발 지출을 더욱 억제할 수 있습니다.
2023년에 비해 일부 마진 개선이 예상되지만, CFRA는 언급된 요인들로 인해 이러한 개선의 정도가 투자자들의 기대에 미치지 못할 수 있다고 제안합니다.
SLB는 재무 성과와 지속 가능한 기술 개발 양면에서 상당한 진전을 이루었습니다. 회사는 2024년 2분기에 기대를 뛰어넘는 실적을 보고했는데, 조정 주당순이익(EPS)은 0.85달러, 조정 EBITDA 마진은 25%를 기록했습니다.
이러한 강력한 실적은 모든 지역에서 전분기 대비 5%의 매출 성장으로 더욱 강화되었으며, 이는 SLB의 강력한 국제 시장 입지를 반영합니다. UBS, TD Cowen, RBC Capital, Citi 등의 애널리스트 회사들은 SLB의 재무 성과와 전략적 방향에 대한 신뢰를 표명하며 매수 등급을 유지했습니다.
SLB는 또한 네바다 주의 시범 공장에서 지속 가능한 리튬 생산 기술의 성공적인 운영을 발표했으며, 염수에서 96%의 리튬 회수율을 달성했습니다. 환경 영향을 최소화하는 이 효율적인 공정은 SLB를 재생 에너지 분야의 중요한 참여자로 자리매김하게 합니다.
회사의 지속 가능한 에너지 솔루션에 대한 헌신은 Petrobras로부터 Santos Basin 개발 계약을 확보하고, Aker Carbon Capture 및 CO280 Solutions Inc.와 협력하여 미국 걸프 해안의 펄프 및 제지 공장에서 대규모 탄소 포집 프로젝트를 진행하는 것으로 더욱 강조되었습니다.
그러나 77억 5천만 달러 규모의 ChampionX 인수 제안은 미국 법무부의 추가 정보 요청으로 인해 지연되고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 Schlumberger Limited (NYSE:SLB)에 대한 몇 가지 주요 지표를 강조하며, CFRA의 분석에 추가적인 맥락을 제공할 수 있습니다. 557억 4천만 달러의 시가총액과 12.75의 P/E 비율을 가진 이 회사는 수익을 반영하는 가치평가를 보여줍니다. 2024년 2분기 기준 최근 12개월 조정 P/E 비율은 12.24로 약간 감소했으며, 이는 안정적인 수익 전망을 시사합니다. 또한, 같은 기간 Schlumberger의 매출 성장률은 12.68%로, 판매량의 강력한 증가를 나타냅니다.
InvestingPro 팁은 Schlumberger의 주가가 현재 52주 최저치에 근접해 있다고 언급하며, 이는 가치 투자자들의 관심을 끌 수 있는 포인트입니다. 또한, 이 회사는 54년 연속으로 배당금을 지급해 왔으며, 현재 배당 수익률은 2.72%로 주주 환원에 대한 헌신을 강조합니다.
더 포괄적인 분석에 관심 있는 독자들을 위해, InvestingPro는 Schlumberger에 대한 추가 팁을 제공하며, 여기에는 수익 전망 수정, 주가 변동성, 수익성 예측에 대한 인사이트가 포함됩니다. Schlumberger에 대해 총 10개의 추가 InvestingPro 팁이 제공되며, 이를 통해 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대해 더 깊이 있게 살펴볼 수 있습니다. 이러한 인사이트를 더 자세히 살펴보려면 https://www.investing.com/pro/SLB를 방문하세요.
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