금요일, 웰스 파고는 루멘 테크놀로지스에 대한 입장을 조정하여 회사의 주식을 비중확대(Equal Weight)에서 비중축소(Underweight)로 하향 조정했습니다. 또한 목표 주가를 기존 1.75달러에서 4.00달러로 상향 조정했습니다. 이러한 변화는 루멘의 주가가 지난 한 달 동안 378% 상승하며 시장을 능가하는 급등세를 보인 반면, S&P 500 지수는 2.0% 하락한 데 따른 것입니다.
웰스 파고의 애널리스트는 현재 루멘의 가치가 향후 12개월(NTM) EBITDA의 약 6배에 달하며, 이는 AT&T, Verizon, Frontier Communications와 같은 경쟁업체와 비슷한 수준이라고 언급했습니다. 이러한 경쟁사들은 현재 낮은 레버리지로 매출과 EBITDA를 성장시키고 있습니다.
새로운 목표주가 4.00달러는 5년 할인현금흐름(DCF) 분석을 통해 산출한 것으로, 단말기 가치(TV) EBITDA 배수가 약 7배, 가중평균자본비용(WACC)이 약 14%라고 가정합니다.
애널리스트가 강조한 주요 우려 사항 중 하나는 장기 만기가 190억 달러를 초과하는 루멘의 막대한 부채입니다. 이 부채를 관리할 수 있는 능력은 회사가 앞으로 나아가야 할 중요한 과제로 여겨집니다.
루멘의 주식 등급과 목표주가 조정은 동종 업계 대비 루멘의 현재 가치와 루멘이 직면한 부채 문제를 바라보는 웰스파고의 시각을 반영한 것입니다. 루멘의 주가가 이러한 새로운 기대치에 맞춰 조정됨에 따라 투자자들은 회사의 재무 전망에 대한 업데이트된 평가를 제공받게 됩니다.
최근의 다른 소식으로는 Lumen Technologies가 운영 및 재무 성과에서 상당한 진전을 보이고 있다는 것입니다. 이 회사는 최근 2024년 2분기 실적을 발표하면서 주로 인공지능 하이퍼스케일러 고객에 힘입어 약 50억 달러의 매출을 달성하며 탄탄한 운영 턴어라운드를 달성했다고 밝혔습니다.
독립 분석 기관인 TD Cowen은 Lumen Technologies에 대해 보류 등급을 유지하면서 목표 주가를 기존 2.50달러에서 7달러로 상향 조정했습니다. 이러한 결정은 최근 Lumen이 발표한 2분기 실적과 GenAI 프로젝트의 중요한 진전에 영향을 받았습니다.
회사의 경영진은 AI 시장의 성장 잠재력에 초점을 맞춰 자산 침투를 우선시하고 주주 수익을 제공하겠다는 전략에 대한 자신감을 표명했습니다.
인프라 간소화를 통해 2027년까지 10억 달러의 비용 절감을 달성할 계획이며, 2026년 이후에는 EBITDA가 반등할 것으로 예상하고 있습니다. 루멘이 AI 분야에서 새로운 거래와 파트너십을 공격적으로 추진하는 것은 미래 지향적인 접근 방식을 보여주는 것이지만, TD Cowen의 분석에 따르면 이러한 변화가 단기적으로 루멘의 매출, EBITDA 또는 반복적인 잉여 현금 흐름에 큰 영향을 미치지 않을 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
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