목요일, Piper Sandler는 Ellington Residential (NYSE:EARN)에 대해 8 달러의 안정적인 목표 가격과 함께 비중 확대 등급을 유지했습니다. 이 회사의 평가는 Piper Sandler와 시장의 기대치를 모두 능가한 Ellington Residential의 핵심 실적에 따른 것입니다. 또한 엘링턴 레지덴셜의 조정된 배당 가능 수익은 배당금을 충당하기에 충분했습니다.
이 회사는 4월 1일에 전략적 전환을 발표하여 이전 기관 모기지담보부증권(MBS) 전략에서 벗어나 기업 담보부 대출채권(CLO)에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 전환은 연말까지 완료될 것으로 예상됩니다. 파이퍼 샌들러는 금리에 매우 민감했던 이전 전략과 달리 수익과 장부 가치의 변동성이 줄어들 것으로 예상하면서 이러한 변화를 긍정적으로 바라보고 있습니다.
2024년 1분기에 엘링턴 레지덴셜의 레버리지는 5.3배에서 4.8배로 감소했습니다. 파이퍼 샌들러는 레버리지가 지속적으로 감소할 것으로 예상합니다. 이러한 상황을 고려하여 2024년과 2025년의 핵심 주당순이익(EPS) 추정치를 기존 1.00달러와 1.02달러에서 각각 1.02달러와 1.08달러로 상향 조정했습니다.
목표주가 8.00달러는 Piper Sandler의 2025년 1분기 장부가 추정치의 100%로 설정되었으며, 이는 기존 95%에서 상향 조정된 것입니다. 이 조정은 기업 CLO 투자에 대한 회사의 지속적인 전략적 전환에 대한 자신감을 반영한 것으로, Piper Sandler는 시간이 지남에 따라 더 높은 배수를 요구할 것으로 보고 있습니다.
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