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바클레이즈, 엑손모빌 주식에 대한 낙관적 전망, 비중확대(Overweight) 등급 설정

기사 편집Ahmed Abdulazez Abdulkadir
입력: 2024- 04- 10- 오후 06:20
© Reuters.
XOM
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수요일, Barclays는 ExxonMobil (NYSE: XOM) 주식에 대한 커버리지를 시작하면서 비중확대 등급을 부여하고 목표 주가를 147달러로 설정했습니다. 이 회사의 분석에 따르면 엑슨모빌은 유리한 가격 및 마진, 전략적 자산의 성장, 상당한 자본 투자에 힘입어 상당한 수익 기간의 시작 단계에 있을 수 있다고 합니다.

비용 우위에 있는 업스트림 생산의 실질적 성장, 완전한 가치 사슬 통합을 통한 마진 확대, 보다 효율적인 조직 구조로 인해 엑슨모빌의 입지는 더욱 강화될 것으로 예상됩니다. 또한, 급성장하고 있는 저탄소 부문은 수익에 기여하고 배기가스 감축에 도움이 될 것으로 예상됩니다.

미국에서는 2024년 3분기에 완료될 것으로 예상되는 파이오니어 리소스 인수와 2023년 11월 2일에 완료된 덴버리 리소스 인수를 통해 걸프만 지역에서 에너지 리더로서의 입지를 더욱 강화할 수 있을 것으로 보입니다. 이는 다운스트림 및 화학 부문의 확장 프로젝트로 보완됩니다.

국제적으로 엑슨모빌은 가이아나, 브라질, 액화천연가스(LNG) 시장에서의 운영으로 업스트림 마진 성장을 견인할 것으로 예상되는 사업에서 혜택을 받을 것으로 전망됩니다. 바클레이즈는 현재 시장에서 예상하는 엑슨모빌의 수익력은 회사가 실제로 달성할 수 있는 수준보다 상당히 낮다고 보고 있습니다.

Barclays의 예상에 따르면 2024년부터 2027년까지 ExxonMobil은 약 1,800억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 수 있으며, 이는 약 9%의 평균 잉여현금흐름 수익률에 해당하는 수치입니다. 이는 향후 4년간 약 1,600억 달러의 총 현금 수익으로 이어질 수 있으며, 이는 2008년 슈퍼 사이클과 비슷한 수준의 수익률입니다.

또한, S&P 500 지수와 비교했을 때 엑슨모빌의 주식은 선물 주가수익비율 기준으로 45% 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 이는 과거 5년 평균 할인율인 약 18%보다 현저히 큰 폭입니다. 목표주가 147달러는 업스트림, 정유 및 마케팅, 화학 사업부에는 EBITDX 배수 7배를, 더 높은 수익률이 예상되는 스페셜티 제품 사업부에는 12배를 적용한 합산 밸류에이션을 기반으로 합니다.

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