금요일, Raymond James는 브로드컴(NASDAQ:AVGO)에 대해 시장 수준 평가를 유지했습니다. 이 회사는 4분기 실적과 1분기 매출 전망이 예상에 부합했다고 인정했습니다. 이는 반도체 부문이 치열한 경쟁에 직면한 가운데 나온 것으로, 주요 경쟁사인 AMD는 2,117억 달러의 시가총액을 보유하고 있으며 InvestingPro 데이터에 따르면 2024 회계연도에 13%의 매출 성장이 예상됩니다.
실적 발표 통화에서 주목을 받은 것은 2027년 인공지능 서비스 가능 시장(AI SAM) 잠재력에 대한 논의였습니다. 브로드컴 경영진은 3개의 하이퍼스케일 고객사와 함께 600억-900억 달러의 기회가 있을 것으로 예상하고 있으며, 이는 2024년 예상치인 150억-200억 달러에서 크게 증가한 수치입니다.
회사의 낙관적인 전망에는 GPU, 맞춤형 ASIC(XPU), 네트워킹 IC의 매출이 포함됩니다. 이 전망은 각 고객사가 단일 패브릭에 100만 개의 GPU 또는 XPU 클러스터를 개발할 것이라는 가정을 바탕으로 합니다. 브로드컴은 또한 두 개의 추가 하이퍼스케일 고객사와 협력하여 서비스 가능 시장을 더욱 확대할 수 있습니다.
경영진의 추정에 따르면, SAM은 3개의 주요 고객사에서 연평균 약 60%의 성장률(CAGR)을 보일 수 있습니다. 이는 AMD와 같은 경쟁사들의 전체 가속기 시장 성장 기대치와 비슷한 수준입니다. 브로드컴이 이들 고객사에서 현재 50% 이상의 시장 점유율을 유지한다면, 2027년까지 주당 순이익(EPS)이 9-10달러에 이를 수 있습니다.
이러한 전망에도 불구하고, 애널리스트는 2027년 SAM을 향한 성장 궤도와 시장 점유율 수치가 꾸준히 유지된다는 보장이 없으며, 이러한 장기 목표에 전적으로 신뢰를 두는 것은 시기상조일 수 있다고 경고했습니다.
또한, 맞춤형 ASIC 사업은 2025년 상반기에 성장 전망이 둔화되면서 정체기를 겪을 것으로 예상됩니다. 반도체 부문의 변동성은 AMD와 같은 경쟁사에서도 명확히 드러나는데, AMD는 1.64의 베타를 보이며 평균보다 높은 시장 민감도를 나타냅니다.
주식이 2025 회계연도 예상 주가수익비(P/E) 33배에 거래되고 있어, Raymond James는 현재 밸류에이션에서 투자자들에게 주식 매수를 권장하는 데 주저했습니다. 이 회사는 데이터 센터 AI 테마에 관여하고 있는 NVDA, MRVL, AMD, MU, SemiCaps와 같은 다른 업체들을 선호한다고 밝혔습니다.
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다른 최근 뉴스로, AMD는 다양한 발전으로 주목을 받고 있습니다. BofA Securities는 인공지능(AI) 부문의 경쟁 증가와 PC 프로세서 판매의 잠재적 조정에 대한 우려를 이유로 AMD에 대한 등급을 "매수"에서 "중립"으로 조정했습니다.
이 회사는 또한 AMD 주식의 목표가를 이전 180달러에서 155달러로 수정했습니다. 회사의 예상 주당 순이익은 2025년과 2026년 회계연도에 대해 각각 컨센서스보다 13%, 23% 낮아졌습니다.
또한, AMD의 CEO인 Lisa Su가 Time Magazine에서 올해의 CEO로 선정되어 그녀의 변혁적 리더십을 인정받았습니다. 더불어 AMD는 Nvidia Corp., AMD Ventures, 인텔 Capital을 포함한 미국 주요 반도체 기업들로부터 광학 데이터 전송 기술을 혁신하는 기업인 Ayar Labs Inc.에 상당한 투자를 유치했습니다.
Northland는 AMD 주식에 대해 "아웃퍼폼" 등급을 유지하며, 마이크로소프트가 Windows 10 지원을 종료하기로 한 결정으로 인해 2025년까지 PC 수요가 급증할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 잠재적으로 AMD의 매출에 10억 달러에서 17억 달러를 추가할 수 있습니다.
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