수요일, 골드만삭스는 Couchbase Inc (NASDAQ:BASE)에 대한 입장을 조정하여 목표가를 17달러에서 18달러로 상향 조정하면서도 매도 의견을 재확인했습니다. 현재 주가가 21.12달러인 가운데, 애널리스트들의 목표가는 17달러에서 30달러 사이로 다양한 의견을 반영하고 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면, 이 회사는 5점 만점에 2.11점의 "적정" 수준의 전반적인 재무 건전성 점수를 유지하고 있습니다. 골드만삭스 애널리스트는 회사의 2025 회계연도 3분기 실적을 조정의 근거로 제시했습니다. Couchbase는 13%의 매출 증가를 보고했는데, 이는 시장 예상치를 2% 상회하는 수준이었으며, 영업이익률(OpM)은 300 베이시스 포인트 개선되어 시장 기대치에 부합했습니다. 연간 반복 수익(ARR) 성장률은 환율 변동을 제외하고 16%로 일정했습니다.
실적 발표 후 시장의 반응으로 Couchbase 주가는 시간외 거래에서 11% 하락했습니다. 이러한 반응은 지난 2년간의 평균 5% 초과 실적에 비해 소폭의 매출 초과 달성과 향후 성장 둔화를 시사하는 수정된 가이던스 때문으로 분석됩니다.
또한, ARR 가이던스는 4분기에 상당한 규모의 신규 사업이 예상됨을 시사하여 일부 실행 리스크를 내포하고 있습니다. 그러나 애널리스트는 4분기에 대한 사전 계약된 ARR 수준이 평소의 두 배라는 점에서 ARR 전망에 대한 일정 수준의 신뢰를 제공한다고 언급했습니다.
이러한 우려에도 불구하고, 이번 분기에는 긍정적인 요소들이 있었습니다. InvestingPro 분석에 따르면 회사는 88.74%의 인상적인 매출총이익률을 유지하고 있습니다. Couchbase는 서비스형 데이터베이스 제품인 Capella의 지속적인 모멘텀을 보여주고 있으며, 현재 Capella는 ARR의 15.1%를 차지하여 전 분기의 13.5%에서 증가했습니다.
Capella 고객은 이제 회사 전체 고객 기반의 3분의 1을 차지합니다. 주목할 만한 발전으로는 Fortune 500 호스피탈리티 기업의 대규모 Capella 마이그레이션이 있었는데, 이 기업은 Couchbase에 대한 투자를 3배로 늘렸습니다. 또한 회사의 경쟁력을 강화하기 위한 Capella AI 서비스가 도입되었습니다.
골드만삭스는 3분기 실적이 Couchbase의 장기적인 마이너스 마진 프로필과 20% 미만의 ARR 성장 전망이 자원이 풍부한 경쟁사들과의 경쟁을 고려할 때 도전적일 수 있다는 그들의 견해를 강화한다고 믿고 있습니다.
애널리스트는 Couchbase가 수익성으로 가는 가속화된 경로를 보여주거나 2026 회계연도 이후 Capella의 상당한 성장을 보여준다면 더 호의적인 의견이 나올 수 있다고 제안합니다. Couchbase의 가치 평가와 성장 전망에 대한 더 깊은 통찰을 얻으려면, InvestingPro 구독자들은 1,400개 이상의 미국 주식에 대한 독점적인 Pro 리서치 보고서의 일부인 8개의 추가 ProTips와 상세한 재무 지표를 포함한 종합적인 분석에 접근할 수 있습니다.
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