수요일, UBS는 Harvey Norman Holdings Limited (HVN:AU) (OTC: HNORY)의 주식 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 새로운 목표가를 AUD5.00로 설정했습니다. 이번 하향 조정은 Harvey Norman의 실적이 경쟁사들에 비해 뒤처지고 뉴질랜드 소매 부문의 어려움 때문이라고 합니다.
호주 프랜차이즈 매출 개선과 세전이익(PBT) 마진 안정화에도 불구하고, UBS는 회사의 제품 구성이 소비자 사이클 후반에 혜택을 받는 카테고리에 치우쳐 있다는 점에서 주의를 표명했습니다.
Harvey Norman의 최근 주가 실적은 전체 시장을 앞질렀으며, 연초 대비 16.7% 상승해 ASX200의 10.7% 상승을 상회했습니다. 그러나 UBS는 매출 전망이 둔화되고 있으며 PBT 마진의 큰 폭 확대 가능성이 줄어들었다고 지적했습니다. 이러한 전망 약화가 주식 하향 조정 결정에 영향을 미쳤습니다.
UBS는 또한 Harvey Norman의 부동산 포트폴리오가 주당 A$3.39의 총자산가치로 여전히 지지 요인이 되고 있지만, 이러한 자산 강점이 이전의 매수 등급을 유지할 만큼 충분한 가치 상승 여력을 제공하지 않는다고 강조했습니다. UBS의 Harvey Norman 실적 추정치는 Visible Alpha 컨센서스와 일치하며, 이는 시장의 전반적인 기대를 반영하는 것으로 보입니다.
이번 하향 조정은 Harvey Norman이 재무 지표에서 일부 긍정적인 발전을 보였음에도 불구하고 이루어졌습니다. 그러나 UBS가 채택한 신중한 입장은 현재 주가가 이미 최근의 개선을 반영했을 수 있어 추가 상승 여력이 제한적임을 시사합니다.
InvestingPro 인사이트
UBS의 분석에 더해, InvestingPro의 최근 데이터는 Harvey Norman의 재무 상태에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 P/E 비율 17.37은 수익 대비 적정한 가치평가를 시사하며, 장부가 대비 주가 비율 1.33은 주식이 장부가치 이상에서 거래되고 있음을 나타내며, 이는 부동산 포트폴리오를 포함한 회사의 자산에 대한 투자자들의 신뢰를 반영할 수 있습니다.
InvestingPro 팁은 Harvey Norman의 재무 안정성과 주주 친화적 정책을 강조합니다. 회사는 33년 연속 배당금을 유지해 왔으며, 이는 UBS 보고서에서 설명한 어려운 소매 환경에도 불구하고 주주들에게 가치를 환원하려는 노력을 보여줍니다. 또한 Harvey Norman의 유동자산이 단기 부채를 초과하여 시장 변동에 대응할 수 있는 강력한 대차대조표를 나타냅니다.
회사의 배당 수익률 4.58%는 소득 중심 투자자들에게 매력적일 수 있지만, 지난 12개월 동안 배당 성장률이 -25.51%로 마이너스였다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이는 UBS의 회사 매출 전망에 대한 신중한 입장과 일치합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 Harvey Norman의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 추가 인사이트를 제공할 수 있는 5가지 추가 팁을 제공합니다.
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