화요일, 모건 스탠리는 Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (SCAB:SS) (OTC: SVCBF)에 대한 커버리지를 시작하며 중립(Equalweight) 등급을 부여하고 목표가를 SEK145.00으로 설정했습니다. 이 회사의 분석은 SCA가 산림 자원, 에너지, 물류에서의 자급자족과 함께 잘 투자된 산업 자산을 보유하고 있어 방어적 주식으로서의 위치를 강조합니다. 또한 쇠퇴하는 그래픽 용지 부문에서 다른 영역으로의 전환도 회사에 긍정적인 움직임으로 보고 있습니다.
분석가는 SCA의 강점에도 불구하고 단기적으로 수익 성장을 제한할 수 있는 요인들이 있다고 지적했습니다. 특히, 회사는 목재 비용 인플레이션과 수요 둔화와 같은 도전에 직면해 있으며, 이는 수익 모멘텀을 약화시킬 것으로 예상됩니다. 이러한 문제들은 현재로서는 주식에 대해 신중한 입장을 취할 만큼 중요한 것으로 간주됩니다.
SCA 주식의 가치 평가도 커버리지의 핵심 포인트였습니다. 주식은 기업가치 대비 이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 차감 전 영업이익(EV/EBITDA)과 주당 장부가(BVPS) 측면에서 역사적 평균 대비 약 5-10% 정도의 소폭 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 모건 스탠리의 평가에 따르면, 이러한 할인은 현재 수준에서 주식이 크게 저평가되지 않았음을 시사합니다.
모건 스탠리가 중립 등급으로 커버리지를 시작한 것은 주식에 대해 중립적인 전망을 나타내며, 현재 주가가 회사의 전망과 리스크를 적절히 반영하고 있다고 보는 것입니다. 이 회사는 관망적 접근을 취하고 있으며, SCA에 대한 입장을 변경하기 전에 더 매력적인 진입 시점을 찾고 있음을 시사합니다.
요약하면, 모건 스탠리는 Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA에 대한 추적을 중립 등급으로 시작했으며, 회사의 견고한 산업 기반과 전략적 전환을 인정하면서도 현재의 경제적 역풍과 가치 평가 지표를 고려하고 있습니다.
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