화요일, Stifel은 Exact Sciences (NASDAQ:EXAS)에 대한 매수 등급과 67.00달러의 목표가를 재확인했습니다. 이는 회사의 Cologuard Plus 검사에 대한 메디케어 상환액 인상 발표에 따른 것입니다. 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터(CMS)는 Cologuard Plus에 대한 임상 실험실 수수료 일정(CLFS) 최종 결정을 592달러로 설정했는데, 이는 현재 508달러로 상환되는 Cologuard 버전보다 16% 인상된 금액입니다.
Exact Sciences는 Cologuard 검사량의 15-20%를 차지하는 메디케어 행위별 수가제가 2025년 2분기 초 예상되는 첫 주문 후 한 달 만에 새로운 요율로 신속하게 전환될 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 검사량의 15-20%를 차지하는 메디케어 어드밴티지도 같은 해 내에 빠르게 전환될 것으로 예상됩니다.
회사는 2025년에 Cologuard 검사량의 35-40%가 Cologuard Plus로 전환되어 하반기 매출에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 상업적 상환율의 전환은 더 느릴 것으로 예상되며, 주요 상업 보험사의 상당한 인상은 2026년까지 예상되지 않습니다. 일부 상업 보험사는 이미 기존 계약에 Cologuard Plus에 대한 조항을 포함시켰지만, 첫 세대 Cologuard 검사는 상업적 상환을 확립하는 데 36개월이 걸렸습니다.
Stifel의 상세한 평가에 따르면, Cologuard Plus가 2025년 4월 1일에 출시되고 메디케어 파트 B가 즉시 CDLT 요율을 상환하며 메디케어 파트 C가 8월 1일까지 이를 따를 경우, 2025 회계연도의 평균 판매 가격(ASP)이 3-3.5% 증가할 것으로 예상됩니다.
연말에 전환되는 상업 및 기타 검사 물량을 포함하면 ASP 증가율이 약 4-4.5%까지 상승할 수 있습니다. 더 나아가 2026 회계연도에는 메디케어의 대부분과 상업 및 기타 물량의 60%가 Cologuard Plus로 전환되면서 ASP가 전년 대비 8% 추가 증가할 수 있고, 2027 회계연도에는 모든 물량이 더 높은 요율로 상환되면서 4% 추가 증가할 수 있을 것으로 전망됩니다.
최근 다른 소식으로, Exact Sciences Corporation은 재무 성과와 초기 암 검진 연구에서 상당한 진전을 보이고 있습니다. 회사는 2024년 3분기에 전년 대비 13% 증가한 7억 9백만 달러의 매출과 75% 증가한 9천 9백만 달러의 조정 EBITDA를 보고했습니다. Wolfe Research는 Exact Sciences에 대해 아웃퍼폼 등급을 재확인하며, 2025년 1분기 말 또는 2분기 초 Cologuard Plus 출시가 매출에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다.
Exact Sciences의 연구에 따르면 새로운 다중 바이오마커 접근법이 초기 암 검진을 크게 개선할 수 있다고 합니다. 회사는 또한 단일 혈액 검사로 여러 암을 검출할 수 있는 Cancerguard 검사를 개발 중입니다. 더불어 FDA는 회사의 차세대 대장암 검진 검사인 Cologuard Plus를 승인했습니다.
운영상의 어려움에도 불구하고 Exact Sciences는 연간 매출 가이던스를 27억 3천만 달러에서 27억 5천만 달러 사이로 수정했으며, 조정 EBITDA는 3억 1천만 달러에서 3억 2천만 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다. 회사는 2025년 가속화된 성장과 Oncodetect 및 ExactNexus 플랫폼을 포함한 강력한 제품 파이프라인에 대해 낙관적입니다.
InvestingPro 인사이트
Stifel의 Exact Sciences (NASDAQ:EXAS)에 대한 낙관적 전망을 보완하기 위해, InvestingPro의 최근 데이터는 투자자들에게 추가적인 맥락을 제공합니다. 메디케어 상환액 인상에 대한 긍정적인 소식에도 불구하고, Exact Sciences가 일부 재무적 과제에 직면해 있음을 주목해야 합니다. 회사의 지난 12개월 동안의 11.91% 매출 성장률은 견고하지만, -8.44%의 영업이익률과 함께 나타나 지속적인 수익성 우려를 나타냅니다.
InvestingPro 팁은 분석가들이 올해 회사의 수익성을 예상하지 않고 있음을 강조하며, 이는 현재 -46.75의 P/E 비율과 일치합니다. 이는 투자자들이 현재 수익보다는 미래 성장 잠재력에 가치를 두고 있음을 시사합니다. 더 긍정적인 면으로, Exact Sciences의 유동 자산이 단기 부채를 초과하여 Cologuard Plus로의 전환 과정에서 일정 수준의 재무적 유연성을 제공합니다.
주식의 최근 성과는 혼조세를 보이며, 지난 6개월 동안 10.63%의 가격 수익률을 기록했지만 지난 달에는 -20.21%의 수익률을 보였습니다. 이러한 변동성은 메디케어 상환 뉴스와 같은 발전과 더 넓은 섹터 트렌드에 대한 시장 반응을 반영할 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 Exact Sciences에 대한 5가지 추가 팁을 제공하며, 이는 Cologuard Plus 출시를 앞둔 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다.
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