월요일, Benchmark 애널리스트는 Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT)의 목표주가를 기존 $430에서 $440로 상향 조정하며 매수 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 11월 12일 화요일 시장 마감 후 예정된 Spotify의 3분기 실적 발표를 앞두고 이루어졌습니다.
상향된 목표주가는 캐나다에서의 가격 조정 이후 프리미엄 매출 증가 예상을 반영한 것으로, 2024년 4분기에 약 €10 million, 2025년에는 €121 million의 추가 수익이 예상됩니다. 애널리스트는 가격 인상으로 인한 잠재적 총이익률 개선이 플랫폼의 오디오북 참여 촉진을 위한 투자로 상쇄될 가능성이 있다고 언급했습니다.
신흥 시장으로의 전환을 고려하여, 애널리스트는 2024년 4분기와 2025년의 사용자당 평균 수익(ARPU) 추정치를 각각 1%와 2% 하향 조정했습니다. 이는 낮은 가격대의 지역으로 신규 프리미엄 구독자 비중이 이동함에 따른 ARPU 희석 효과와 이들 신흥 시장에서의 프리미엄 구독자 전환율 불확실성을 보수적으로 반영한 것입니다.
또한, 애널리스트는 Spotify 주가의 최근 상승으로 인한 추가적인 사회 보장 비용을 고려하여 3분기 영업이익(GAAP) 추정치를 €380 million으로 수정했습니다.
2025년 광고 지원 콘텐츠의 총이익률이 컨센서스보다 50 베이시스 포인트 높게 예상되는데, 이는 전년 대비 안정적인 팟캐스트 콘텐츠 비용에 대한 레버리지를 반영합니다. 그러나 2024년 4분기와 2025년의 프리미엄 총이익률 전망은 각각 컨센서스보다 40, 30 베이시스 포인트 낮습니다.
하지만 이는 더 강력한 운영 레버리지로 상쇄되어, 애널리스트의 2025년 영업이익(GAAP) 전망은 컨센서스보다 9% 높습니다.
Benchmark 애널리스트는 매수 등급을 재확인하고, 회사의 매출 성장과 운영 효율성에 대한 자신감을 반영하여 할인 현금 흐름(DCF) 기반 목표주가를 $440로 상향 조정했습니다.
다가오는 실적 발표와 기계적 로열티 및 번들링 후 레버리지와 관련된 저작권 로열티 위원회(CRB) 소송 결과도 Spotify의 재무 궤도에 대한 추가 인사이트를 제공할 것으로 예상됩니다.
최근 다른 소식으로, Spotify Technology S.A.는 여러 애널리스트의 주목을 받았습니다. Evercore ISI는 Spotify에 대한 아웃퍼폼 등급을 유지하며, 3분기 실적이 예상을 소폭 상회할 것으로 전망하고 매출 전망치를 €4.02 billion으로 제시했습니다.
마찬가지로, Deutsche Bank는 Spotify 주식에 대해 매수 등급을 유지하며, 다가오는 3분기 실적 발표를 근거로 목표주가를 $430에서 $440로 상향 조정했습니다. Rosenblatt Securities는 Spotify의 주가 목표를 $438로 조정하며 "매수" 등급을 유지했고, KeyBanc Capital Markets는 일관된 연간 매출 증가와 견고한 영업 마진을 근거로 Spotify의 목표주가를 상향 조정했습니다.
최근 발전 사항으로, Spotify Technology와 Paramount Global은 Alphabet Inc의 Google Cloud가 새롭게 개발한 Axion CPU를 채택하여 스트리밍 서비스를 강화했습니다. 이는 Google Cloud가 Arm 기반 기술의 경쟁 시장에 진출했음을 의미합니다.
한편, 프랑스 디지털 음악 회사인 Believe는 현재 Universal Music Group (UMG)와 $500M 규모의 미국 저작권 소송에 휘말려 있습니다. UMG는 Believe가 저작권이 있는 녹음물의 무단 복제본을 배포했다고 주장하며, 이 소송은 회사의 재무 상태에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
이상이 투자자들에게 영향을 미치는 최근 주요 동향입니다.
InvestingPro 인사이트
Spotify의 재무 성과와 시장 위치는 애널리스트의 낙관적 전망과 일치합니다. InvestingPro 데이터에 따르면, Spotify의 매출 성장은 여전히 강세를 보이며 최근 분기에 19.83% 증가했습니다. 이러한 강력한 성장은 가격 조정 이후 프리미엄 매출 증가에 대한 애널리스트의 기대를 뒷받침합니다.
InvestingPro 팁은 Spotify의 순이익이 올해 성장할 것으로 예상되며, 애널리스트들은 회사가 수익성을 달성할 것으로 예측하고 있습니다. 이는 애널리스트의 수정된 영업이익 추정치와 더 강력한 운영 레버리지에 대한 기대와 일치합니다.
회사의 주식은 지난 1년간 134.34%의 인상적인 가격 수익률을 보였으며 현재 52주 최고치에 근접해 거래되고 있습니다. 이러한 강력한 시장 성과는 Spotify의 성장 전략과 미래 수익성 잠재력에 대한 투자자들의 신뢰를 반영합니다.
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