월요일, Wolfe Research는 Monolithic Power Systems (NASDAQ:MPWR)에 대해 Peerperform 등급을 유지했습니다. 이는 경쟁사의 보고서에서 제기된 우려를 다룬 것입니다. 해당 보고서는 Monolithic Power Systems가 기술적 문제로 인해 엔비디아의 Blackwell 플랫폼에서 상당한 점유율 손실을 겪을 수 있다고 제안했습니다.
이와 반대로, 회사는 엔비디아의 디지털 전원 공급에 대한 2차 및 3차 소싱 가능성에 대해 항상 소통해 왔으며, Blackwell 플랫폼 참여를 배제할 만한 기술적 문제를 알지 못한다고 밝혔습니다. 또한 Monolithic Power Systems는 현재까지 취소된 주문이 없다고 확인했습니다.
회사의 이러한 반응은 경쟁사의 보고서가 Monolithic Power Systems가 엔비디아의 B200 및 GB200 제품에 대해 제한적이거나 전혀 할당을 받지 못할 것이며, B300A에 대해서만 잠재적 출하가 있을 것이라고 암시한 후에 나왔습니다. 이 보고서는 또한 가능한 백로그 취소에 대해 언급했는데, 이는 Monolithic Power Systems가 확인하지 않은 주장입니다. 경쟁사의 보고서 발표 후, Monolithic Power Systems는 명확한 설명을 위해 직접 엔비디아에 연락했습니다.
10월 초, Wolfe Research는 Renesas와 점검을 실시했는데, 이는 Renesas가 2024년 4분기부터 디지털 전원 분야에서 Monolithic Power Systems로부터 시장 점유율을 가져가기 시작할 것임을 시사했습니다. Renesas는 엔비디아의 Blackwell 및 Hopper 플랫폼을 위해 B200A 및 GB200 제품에 대한 출하를 시작할 계획입니다. Renesas는 2025년 엔비디아의 전원 사업에서 예상되는 시장 점유율 증가의 정도를 구체적으로 명시하지 않았지만, "의미 있는" 점유율을 예상했으며, Wolfe Research는 이를 약 30%로 추정했습니다. 이 추정치는 Monolithic Power Systems가 올해 엔비디아의 AI 전원 수요의 거의 전부를 공급했다는 믿음에 기반합니다.
Renesas와의 잠재적 경쟁에도 불구하고, Monolithic Power Systems는 2025년에 엔비디아로부터의 매출이 전년 대비 높은 한 자릿수 퍼센트 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 이 전망은 콘텐츠 성장, 단위 성장, 그리고 Renesas에 대한 추정 30% 시장 점유율 손실을 고려한 것입니다. 또한, Monolithic Power Systems는 새로운 서버 플랫폼이 증가함에 따라 CPU 서버 시장에서 약 50%의 콘텐츠 증가 혜택을 받을 것으로 예상되며, 현재의 설계 승인을 기반으로 시장 점유율이 10%에서 20%로 개선될 것으로 보입니다. 수직 전원은 더 높은 콘텐츠로 인해 수평 AI 전원보다 2-3배 더 많은 수익을 창출하며, 엔비디아에 비해 단위 판매가 낮음에도 불구하고 맞춤형 ASIC 고객과 AMD로부터의 기여가 예상되어 Monolithic Power Systems의 중요한 수익 동력이 될 것으로 예상됩니다.
최근 다른 소식으로, Monolithic Power Systems는 자동차, 통신, 저장 및 컴퓨팅 부문의 성장에 힘입어 전년 대비 30% 증가한 $620.1 million의 기록적인 3분기 실적을 발표한 후 다양한 애널리스트들의 조정 대상이 되었습니다. 이는 기업 데이터 수익이 1.5% 감소했음에도 불구한 결과입니다. Deutsche Bank는 Renesas와 Infineon에 대한 잠재적 시장 점유율 손실 소문에도 불구하고 회사에 대한 매수 등급과 $900.00의 주가 목표를 유지했습니다.
TD Cowen, Needham, 그리고 Rosenblatt Securities도 Monolithic Power에 대한 입장을 조정했습니다. TD Cowen은 '매수' 등급을 유지하면서 목표가를 $975로 낮췄고, Needham도 '매수' 등급을 유지하면서 목표가를 $950로 낮췄습니다. Rosenblatt는 주식 등급을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정하면서 $880의 목표가를 유지했습니다.
InvestingPro 인사이트
Monolithic Power Systems (MPWR)는 회사의 시장 위치와 성장 전망에 초점을 맞춘 기사와 일치하는 매력적인 재무 프로필을 보여줍니다. InvestingPro 데이터에 따르면, MPWR의 매출 성장은 가장 최근 분기에 30.59% 증가하며 강세를 유지하고 있습니다. 이러한 강력한 성장은 새로운 경쟁이 등장함에도 불구하고 회사의 AI 전원 시장에서의 지속적인 확장 가능성에 대한 기사의 논의를 뒷받침합니다.
InvestingPro 팁은 MPWR이 6년 연속 배당금을 인상했으며 11년 연속 배당금을 유지했다는 점을 강조합니다. 이러한 일관된 배당 정책은 재정적 안정성과 회사의 장기 전망에 대한 경영진의 자신감을 시사하며, 이는 기사에서 언급된 경쟁 압력을 고려할 때 특히 관련성이 있습니다.
또한, 회사의 강력한 재무 상태는 MPWR이 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다는 또 다른 InvestingPro 팁으로 강조됩니다. 이러한 재정적 유연성은 회사가 잠재적인 시장 점유율 도전에 대응하고 AI 전원 공급 시장에서 경쟁 우위를 유지하기 위해 투자하는 데 중요할 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 MPWR의 투자 잠재력에 대한 추가 통찰력을 제공할 수 있는 13개의 추가 팁을 제공합니다.
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