금요일, 시티는 스티븐 매든(NASDAQ:SHOO)에 대해 중립 입장을 유지하면서도 주가 목표를 43달러에서 45달러로 상향 조정했습니다. 이는 스티븐 매든의 3분기 주당순이익(EPS)이 시장 예상치를 소폭 상회한 데 따른 것으로, 의류 및 액세서리 판매 실적 개선에 기인합니다. 반면, 도매 신발 판매는 기대에 미치지 못했고 경영진의 계획에도 못 미쳤습니다.
회사는 스티븐 매든 브랜드 신발 부문이 2분기의 중단위 감소에서 약간의 개선만을 보였다고 보고했습니다. 이는 백화점 트렌드 약화와 주문에 대한 신중한 접근 때문이었습니다. 경영진은 4분기에 부츠 수요 증가로 브랜드 신발 사업이 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 소매업체들의 재주문에 대한 신중한 태도로 인해 큰 폭의 성장 가능성은 제한적입니다.
스티븐 매든은 잠재적인 중국 관세의 영향을 완화하기 위해 생산기지를 중국 밖으로 이전하는 전략을 세우고 있습니다. 목표는 2025 회계연도 말까지 관세의 영향을 받을 수 있는 제품 비율을 50%에서 25%로 줄이는 것으로, 이는 이전에 예상했던 것보다 더 적극적인 변화입니다. 그러나 이러한 전환에 따른 비용 영향과 잠재적인 혼란은 여전히 불확실합니다.
시티의 보고서는 단기적으로 EPS에 대한 하방 리스크는 제한적이지만, 스티븐 매든 주식의 현재 밸류에이션 - 2025 회계연도 예상 기업가치/EBITDA 배수 약 11.0배로 거래 중 - 과 추가 관세 리스크를 고려할 때 균형 잡힌 리스크/보상 전망을 지지한다고 제시합니다.
최근 다른 소식으로, 스티븐 매든 Ltd.는 잠재적인 관세 우려로 인해 중국 제조업에서 전략적으로 이탈할 계획입니다. 회사는 캄보디아, 베트남, 멕시코, 브라질 등 대체 국가에서 제조 기반을 개발하고 있으며, 향후 1년 동안 중국산 제품 의존도를 40%에서 45% 줄이는 것을 목표로 하고 있습니다. 시티의 분석가들은 회사에 대해 중립적 입장을 재확인하며, 3분기 주당순이익(EPS)을 0.93달러로 예상하고 2024년 전체 EPS 가이던스가 상향 조정될 가능성이 있다고 전망했습니다.
Piper Sandler도 스티븐 매든에 대해 중립 등급을 부여하며 회사의 유연한 비즈니스 모델을 강조했습니다. 그러나 이 회사는 저소득 소비자에 대한 노출과 매장 폐쇄의 영향과 같은 잠재적 리스크를 지적했습니다. 스티븐 매든은 2024년 2분기 매출이 18% 증가하고 조정 희석 주당순이익이 23% 증가했다고 보고했으며, 이는 전략적인 국제 확장과 신발 이외의 다각화에 기인한 것으로 설명했습니다.
주목할 만한 발전으로, Unified Commerce Group (UCG)가 이전에 스티븐 매든이 소유했던 프리미엄 스니커즈 브랜드 GREATS Inc.의 자산을 인수했습니다. 이번 인수의 일환으로 스티븐 매든은 UCG의 주주가 될 예정입니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 스티븐 매든의 재무 상태와 시장 성과에 대해 추가적인 정보를 제공합니다. 회사의 시가총액은 33.1억 달러이며, 2024년 3분기 기준 지난 12개월의 P/E 비율은 17.3입니다. 이러한 밸류에이션은 같은 기간 14.89% 증가한 22.2억 달러의 견고한 매출 성장에 의해 뒷받침됩니다.
InvestingPro 팁은 스티븐 매든의 재무 건전성을 강조하며, "회사가 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다"는 점과 "유동 자산이 단기 부채를 초과한다"는 점을 지적합니다. 이러한 요소들은 중국 기반 생산을 줄여 관세 리스크를 완화하려는 회사의 전략과 일치합니다.
회사의 수익성도 강조되었는데, InvestingPro는 스티븐 매든이 "지난 12개월 동안 수익성을 유지했으며" "분석가들은 올해 회사가 수익을 낼 것으로 예측하고 있다"고 밝혔습니다. 이러한 긍정적인 전망은 "4명의 분석가가 다가오는 기간에 대한 실적 전망을 상향 조정했다"는 사실로 더욱 강화됩니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 스티븐 매든에 대한 5가지 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 통찰력을 제공합니다.
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