주요 이슈
- “Speak softly and carry a small stick(작은 몽둥이를 들고 부드럽게 말하다)” 어제 미국과 EU는 크림반도의 분리독립 선언에 대응하여 일련의 제재조치를 공개했습니다. 양 진영이 내놓은 이번 제재조치는 여행금지와 자산동결로서 러시아, 우크라이나, 크림반도의 지도자로 그 적용 범위가 제한되었습니다. 하지만 미국과 EU가 제재 대상으로 정한 고위관료의 면면은 서로 달랐습니다. 미국은 11명 그리고 EU는 21명을 대상으로 정했지만, 공통되는 인물은 4명뿐이며 이 중 2명만이 러시아인입니다. 미국은 러시아의 엘리트 고위관료를 제재 리스트에 올린 데 반해, EU는 상대적으로 비중이 떨어지는 인물을 대상으로 하고 있으며, 그나마 러시아와 실질적 관계가 없는 우크라이나 또는 크림반도의 인물이 대부분입니다. 게다가 EU가 제재 대상으로 정한 러시아 고위관료는 미국측보다 중요도가 떨어지는 인물들입니다.
- 이번 초기 제재 수위가 약한 것으로 드러나자 시장이 안도하며 리스크 프리미엄이 하락했습니다. VIX 지수가 하락했고, 미국 국채 금리가 상승했으며, 금 가격과 유가가 급락했고 달러화는 대체적으로 약세를 보였습니다. 가장 상승폭이 컸던 통화는 러시아 증시의 4%대 급등에 힘입은 RUB였습니다. 투자매력이 떨어진 안전통화 JPY를 제외한 대부분의 G10 통화는 USD 대비 상승했습니다. G10 통화 중에는 유럽 수출 비중이 높은 SEK와 NOK가 가장 큰 폭으로 올랐습니다.
- 미국과 EU의 제재 수위 차이는 양측이 직면한 리스크가 서로 다르다는 점을 말해주고 있습니다. 유럽은 러시아의 보폭조치로 인한 위험에 좀더 크게 노출되어 있습니다. EU는 천연가스와 원유의 절반을 러시아에서 수입하고 있고, 독일은 러시아에 대규모 산업부문 투자를 한 상태이며, 영국 런던에는 엄청난 규모의 러시아 자본이 들어와 있습니다. 현재 유럽의 주요 관심사는 경제문제 해결이며, 러시아 관련 긴장이 고조되어 에너지 자원의 공급에 차질이 생긴다면 경기회복에 상당한 지장을 받게 됩니다. 반면에 미국은 이번 사태를 러시아의 주변국에 대한 영향력 확대에 제동을 걸고 동유럽 지역에서 미국이 신뢰할 만한 파트너임을 입증할 기회로 판단하고 있습니다. 스노든(snowden) 문제 관련해서 러시아에 압박을 가할 수 있다는 점도 매력적일 것입니다.
- 미국과 EU 양측은 모두 어제의 제재조치가 초기 단계의 조치라고 언급했습니다. 이들은 금일 푸틴 대통령의 발언과 어떻게 상황이 전개되는지 확인한 후에 대응조치를 다시 검토하게 될 것입니다. EU 정상들은 목요일과 금요일에 만나 대응책을 다시 논의할 예정입니다. 미국과 EU가 상호간 입장 차이를 좁혀 좀더 강력한 제재조치를 내놓을 수 있는지, 또는 양측의 관심사가 서로 다르다는 점을 러시아가 이용하게 될지는 좀더 지켜봐야 합니다.
- 오늘은 3월 FOMC 회의 첫 날로서, 재닛 옐런 신임 연준의장이 처음으로 기자회견을 가지게 됩니다. “QE 축소” 과정, 즉 100억 USD의 월간 채권매입 축소에 있어 변화를 기대하는 투자자는 없을 것으로 예상됩니다. 다만 영국처럼 FOMC의 선제적 안내에 변화가 생길 가능성이 있습니다. “실업률이 6.5% 이상을 유지하는 한 금리를 현재 수준으로 유지하겠다”는 구절을 생략하고 실업률과 인플레이션 관련하여 보다 모호한 기준을 제시하는 것으로 대체될 것으로 예상됩니다. 하지만, 이전 예상보다 일찍 금리인상에 나설 것이라는 인상은 주지 않기를 원할 것이므로, 금리 인상까지 아직 상당한 기간이 필요하며 금리 인상이 되더라도 점진적이고 신중하게 이뤄질 것임을 강조할 것으로 보입니다. 하지만, 영란은행(BoE)의 경험을 참고하자면 이러한 선제적 안내 변화는 달러화를 끌어올릴 수 있습니다.
- 유럽 거래 시간대의 주요 이벤트는 독일 3월 ZEW 지수입니다. 현재 경기지수는 2월의 50.0에서 상승한 52.0일 것으로 전망되고, 경기기대지수는 55.7에서 하락한 52.0일 것으로 예상됩니다. 지난 달의 현재경기지수는 전망 상회였고, 경기기대지수는 전망 하회였습니다. EUR/USD는 경기기대지수에 반응을 보여 15핍 하락한 바 있습니다. 유로존 무역수지는 계절조정치 기준으로 2월의 +137억 EUR에서 +139억 EUR로 소폭 흑자폭이 늘었을 것으로 예상됩니다.
- 미국에서는 이틀간 열리는 FOMC 회의가 시작됩니다. 이번 회의에서는 경제전망요약(SEP)이 발표되고 재닛 옐런 신임의장이 처음으로 기자회견을 가질 예정입니다. 미국 경제지표 관련해서, 2월 CPI는 1월과 동일한 +0.1%에 머물렀을 것으로 전망되며 이를 연간을 환산하며 1월의 +1.6%에서 하락한 +1.2%가 됩니다. 2월 주택착공건수와 건축허가는 모두 개선되었을 것으로 예상됩니다.
- 화요일인 오늘은 3명의 고위 관료가 발언할 예정입니다(마크 카니 영란은행(BoE) 총재, Daniele Nouy ECB 감사회 의장, 폴로즈 캐나다 은행(BoC) 총재).
MARKET
EUR/USD
- EUR/USD는 1.3893(S1) 근방에서 지지를 받은 뒤 상승했습니다. 저항선인 1.3965(R1) 밑에 머물러 있는데, 이 저항선을 확실히 상향 돌파하면 그 다음 저항선인 1.4000(R2)까지 오를 수 있습니다. MACD가 시그널선을 상향 교차했지만, MACD와 가격 사이의 하락 다이버전스가 여전히 유효하므로 조만간 눌림을 줄 가능성도 배제할 수 없습니다. 고점과 저점이 높아지는 계단식 상승이 진행 중이고 상승 채널 안쪽에서 거래되고 있으므로, 아직은 단기적으로 상승할 가능성이 더 높다고 판단됩니다.
- 지지선: 1.3893 (S1), 1.3850 (S2), 1.3810 (S3).
- 저항선: 1.3965 (R1), 1.4000 (R2), 1.4200 (R3).
EUR/JPY
- EUR/JPY는 3월 3일~7일 상승 구간의 61.8% 되돌림과 200 이평선, 파란색 상승 추세선 근방에서 반등했습니다. 다시 141.25 위로 복귀한 상태로, 만약 매수세가 강해 저항선인 142.35(R1)를 넘어선다면 그 다음 저항선인 143.80(R2)까지 오를 것으로 예상됩니다. MACD가 시그널선을 상향 교차했지만 아직은 하락권 내에 머물러 있습니다. 142.35(R1)의 상향 돌파 가능성을 확인하려면 MACD가 0선을 넘어설 때까지 기다리는 것이 좋겠습니다. 하지만, R1 근처에서 낮은 고점이 형성될 가능성이 여전히 존재하므로 현재 전망은 중립적입니다.
- 지지선: 141.25 (S1), 139.15 (S2), 137.55 (S3)
- 저항선: 142.35 (R1), 143.80 (R2), 145.15 (R3).
GBP/USD
- GBP/USD는 횡보 모드를 보여, 2월 5일~17일 랠리의 38.2% 되돌림과 일치하는 지지선인 1.6600(S1)과 저항선인 1.6700(R1) 사이에 머물렀습니다. 양 이평선이 수평을 향하고 있고, RSI와 MACD 모두 중립권 근처에 놓여 있는 등 비추세 국면임을 확인해 주고 있으므로 단기적으로 전망은 중립적입니다. 더 큰 흐름에서는 장기 추세선(하늘색) 위에서 거래되는 한, 주요 상승 추세가 여전히 유효하다고 판단합니다. 하지만, 더 큰 상승 추세에 다시 진입하려면 고점인 1.6820(R3)를 확실히 상향 돌파할 필요가 있습니다.
- 지지선: 1.6600 (S1), 1.6520 (S2), 1.6465 (S3).
- 저항선: 1.6700 (R1), 1.6760 (R2), 1.6820 (R3).
Gold
- 금은 하락했는데, 현재는 지지선 1354(S1) 바로 위의 50 이평선 근방에서 거래되고 있습니다. 양 모멘텀 지표가 내리막을 보이고 있고, MACD가 하락권에 있는 가운데 시그널선을 하향 교차하여 상승 모멘텀의 약화를 확인해 주고 있습니다. 일봉 차트상으로는 일봉 RSI가 과매수권을 벗어났고, 일봉 MACD가 곧 시그널선 밑으로 내려갈 것으로 보이는 등 추가 하락 가능성을 높여주고 있습니다. 하지만, 저점인 1332(S2)가 지켜지는 한 어떤 하락파도 되돌림으로 간주합니다.
- 지지선: 1354 (S1), 1332 (S2), 1310 (S3).
- 저항선: 1392 (R1), 1415 (R2), 1435 (R3)
Oil
- WTI는 어제 하락하여, 지지선인 98.00(S1)과 2월 9일~3월 3일 상승추세의 50% 되돌림, 이전 시황에서 언급한 역추세 전환실패 패턴 폭의 161.8% 연장선에 다시 다가갔습니다. 여전히 98.00(S1)을 하향 이탈하여 1월 9일~3월 3일 상승 추세의 61.8% 되돌림(역추세 전환실패 패턴 폭의 200% 연장선과 일치, 지지선 96.50(S2) 근방)까지 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 하락 채널 안쪽과 양 이평선 밑에서 거래되는 한, 단기적 전망은 여전히 하방입니다.
- 지지선: 98.00 (S1), 96.50 (S2), 95.00 (S3)
- 저항선: 100.75 (R1), 103.00 (R2), 105.00 (R3).