Daily Commentary - 2013년 09월 30일

정말 드문 일이지만 전혀 별개의 위기가 동시에 찾아왔습니다. 미국 정부는 현지시간으로 오늘 자정까지 기적이 일어나지 않는 한 폐쇄될 운명입니다. 이렇게 되는 것이 미정부 자금이 바닥나는 10월 17일까지 부채한도 상향을 위한 합의를 이끌어낼 가능성을 높이게 되는 것인지 아닌지는 알 수 없습니다. 유럽에서는 베를루스코니 전총리의 지시에 의해 이탈리아 정부 내각을 구성하고 있던 5명의 장관이 사퇴하여 이탈리아 정부가 붕괴 직전에 놓였습니다. 레타 총리는 자신이 이끄는 행정부를 살리고 새로운 총선을 막기 위해 10월 2일 재신임 투표를 요청할 것이라고 밝혔습니다. 하지만, 독일의 메르켈 총리도 연정을 모색하고 있기 때문에 이로 인해 당분간 유럽의 불확실성이 높아질 것으로 보입니다. 일본 정부는 이번 화요일에 장기 재정문제를 해결하기 위해 소비세를 이전 5%에서 8%로 올릴 예정인데, 이는 단기 디플레 충격 완화를 위한 경기부양과 맞물려 있습니다.

도처에 위험이 도사리고 있는 만큼, 달러화가 G10 중 대표적 “위험 회피형” 통화로 통하는 CHF와 JPY에 대해 하락하여 거래를 시작하는 것이 당연해 보입니다. 하지만, 경기민감 통화의 거래가 줄어든 탓에 달러화는 EM 통화를 비롯해 AUD와 SEK에 대해 상승했습니다. 지난 금요일 EUR에 특별히 호재가 없었음에도 EUR/USD가 상승한 이유에 주목해야 합니다. 이는 스위스 중앙은행(SNB)이 EUR/CHF에 개입했기 때문일 가능성이 높습니다. SNB가 USD/CHF와 EUR/USD가 아닌 EUR/CHF의 하락을 막기 위해 개입하자, 자연스럽게 EUR/USD가 상승한 것입니다. 금일 안전통화인 CHF와 JPY에 자금이 유입되면 동일한 이유로 인해 EUR/USD가 상승할 것으로 보입니다.

금주에는 정치권 문제뿐만 아니라, 경제 일정도 많습니다. 가장 주목해야 할 일정은 3개국 중앙은행(화요일 호주, 수요일 유로존 및 금요일 일본)의 기준금리결정, 일본은행(BoJ)의 단칸지수, 화요일 세계 각국의 제조업 PMI, 금요일의 미국 비농업 고용지표 발표입니다(단, 미정부가 폐쇄되지 않는다는 가정하에서 입니다. 폐쇄된다면, NFP 발표도 연기될 가능성이 있습니다).

중요 발표는 주로 유럽 야간시간에 나올 예정입니다. 일본 3분기 대형제조업 단칸지수는 지난 4에서 오른 7일 것으로 보이고 4분기 전망치는 10이 될 것으로 예상됩니다. 이는 일본에서 경기 전망이 하향되고 있다는 신호입니다. 지난 6월 단칸지수가 발표되었을 때의 9월 전망치는 10이었습니다. 하지만 JPY 거래에 있어서, 단칸지수로 인한 부정적 영향이 경기부양의 긍정적 효과를 압도하게 될지, 아니면 글로벌 요인이 지배적으로 작용할지는 좀더 지켜봐야 합니다. 필자 생각에는 일본 국내 이슈와 상관없이 글로벌 요인에 의해 JPY가 강세를 보일 것으로 조심스럽게 전망합니다.

다음으로 중국 공식 제조업 PMI 발표가 있습니다. 이전 51.0에서 오른 51.6일 것으로 예상됩니다. 다만, 금일 오전에 발표된 HSBC/Markit 제조업 PMI는 전보다 겨우 0.1 오른 50.2를 기록했습니다. 공식 PMI도 제한된 상승을 보인다면 AUD 약세가 지속될 것입니다.

그 다음 RBA(호주 중앙은행)가 통화정책회의를 가집니다. 기준금리 변화를 예상하는 사람은 없지만, 성명 발표 때 드러나는 정책기조의 변화에 관심이 모아질 것으로 보입니다. 지난 9월 회의의 성명에는 이전 성명에 포함된 “추가 인하 가능성”이라는 구절이 빠져 있었기 때문에, 시장은 RBA가 중립 기조로 전환한 것으로 받아들였습니다. 하지만, 회의 의사록에는 정책위원들이 “중앙은행이 추가 인하 가능성을 차단하거나 추가 인하가 임박했다는 신호를 줘서는 안 된다”고 합의했던 것으로 나타났습니다. 이는 금리인상을 직접 언급하지 않는 한 완화기조를 유지하겠다는 의미로도 해석됩니다. “추가 환율 하락이 경제에 ‘도움’이 될 것”이라는 발언도 완화기조를 유지하겠다는 의미로 풀이됩니다. 9월 회의 전에 AUD/USD가 0.90에서 0.93으로 소폭 오르는 모습을 보고 환율에 대해 언급했을 수도 있습니다. AUD는 이번 회의를 앞두고 줄 곳 하락세를 보여왔기 때문에 “소문에 사서, 뉴스에 팔기”식 반응이 나올 가능성이 있지만, RBA가 AUD 약세를 유도하기 위해 완화기조를 재확인하는 구체적 성명을 내놓을 것으로 예상합니다.

유럽 9월 CPI는지난 1.3%에서 하락한 1.2%일 것으로 예상됩니다. 이는 ECB 목표치보다 훨씬 낮지만 디플레이션을 걱정할 정도는 아닙니다. 독일 8월 소매판매는 7월의 -0.5%에서 플러스로 전환된 0.8%일 것으로 예상됩니다. 영국 모기지 대출 승인은 이전 6.06만건에서 상승한 6.10만건일 것으로 예상됩니다. 오늘 늦은 시간에는 캐나다 GDP가 나오는데, 6월의 -0.5%에서 플러스로 전환된 0.5%일 것으로 예상됩니다. 미국에서는 9월 시카고 구매자관리지수가 소폭 올랐을 것(8월: 53.0, 9월: 54.3)으로 전망됩니다. 그 뒤를 이어 댈러스 연준 제조업 활동지수가 바로 발표되지만, 전망치는 없습니다.

상품

EUR/USD

• EUR/USD는 지난 금요일 상승했지만, 유럽 거래시간에 하락갭을 만들며 거래를 시작했습니다. 단기적으로는 9월 18일 이후 지지선인 1.3461(S1)과 저항선인 1.3564(R1) 사이에서 횡보하고 있습니다. RSI와 MACD 모두 중립권에 놓여 있어 가격 강화 구간에 있음을 확인해 주고 있습니다. 따라서, 향후 방향 예측을 위해서는 횡보 구간에서 확실히 벗어날 때까지 기다려야 할 것으로 판단됩니다.

• 지지선은 1.3461(S1), 1.3400(S2) 및 1.3321(S3)이 되겠습니다.

• 저항선은 1.3564(R1)이 되겠고, 그 다음 저항선은 1.3655(R2)와 1.3706(R3) (일봉 차트)입니다.

USD/JPY

• USD/JPY도 하락갭을 형성하며 거래를 시작하여 97.87(금요일 지지선)을 하향 돌파했습니다. 본 시황 작성 시점에는 이 지지선 밑에서 거래되고 있는데, 매도세가 강해 하락이 더 이어진다면, 그 다음 지지선은 검증된 레벨인 97.00(S1)까지 하락할 수 있습니다. MACD 오실레이터가 제로선과 시그널선 밑에 놓여 있다는 점이 하락 가능성을 높여주고 있습니다. 게다가, 20선이 200선 밑으로 하방 교차했다는 점과 청색 추세선으로도 확인되듯이 단기 추세가 (고점과 저점이 낮아지는) 하방으로 전환된 것으로 보입니다.

• 지지선은 97.00(S1)이 되겠고, 그 다음 지지선은 96.38(S2)과 95.81(S3)입니다.

• 저항선은 97.87(R1)이 되겠으며, 그 다음 저항선은 98.53(R2)과 주봉 차트에서 찾을 수 있는 99.15(R3).

EUR/GBP

• EUR/GBP도 유럽 오전시간에 하락 갭을 형성하며 거래를 시작하여, 0.8356(금요일 지지선)을 하향 돌파했습니다. 현재 이 지지선의 살짝 밑에서 거래되고 있는데, 매도세가 계속되어 더 하락하게 된다면 새로운 저점까지 밀릴 수 있습니다. 20선이 200선 밑에 놓여 있고, MACD가 마이너스인데다 시그널선 밑에 있는 등 보조지표에도 약세 신호가 확인되고 있습니다.

• 지지선은 모두 일봉 차트에서 확인할 수 있는 0.8319(S1), 0.8273(S2) 및 0.8224(S3)이 되겠습니다.

• 저항선은 0.8356 (R1)이 되겠으며, 그 다음 저항선은 각각 0.8418(R2)과 0.8462(R3)입니다.

Gold

• 금선물은 지난 금요일 거래에서 상승하여 저항선인 1335(현재 지지선)를 상향 돌파했습니다. 오늘 유럽 새벽시간에는 이 저항선 살짝 위에서 거래되고 있습니다. 상승세가 더 이어진다면, 그 다음 저항선인 1368(R1)까지 상승할 수 있습니다. MACD 오실레이터가 제로선 위로 살짝 고개를 쳐들고 있어 상승 모멘텀이 나타나고 있습니다.

• 지지선은 1335(S1)이 되겠고, 그 다음 지지선은 1316(S2)과 1291(S3)입니다.

• 저항선은 1368(R1)이 되겠으며, 그 다음 저항선은 1394(R2)와 1415(R3)입니다.

Oil

• WTI는 중요 저항선인 102.23(금요일 지지선)을 하향 돌파하여 현재는 100.72(S1)을 향해 하락하고 있는데, 이 지지선도 무너진다면 그 다음 지지선인 99.18(S2)까지 밀릴 수 있습니다. 20선이 200선 밑에 놓여 있고 MACD가 마이너스여서 하락이 더 이어질 가능성을 높아 보입니다.

• 지지선은 일봉 차트에서 확인할 수 있는 100.72(S1), 99.18(S2) 및 98.00 (S3)이 되겠습니다.

• 저항선은 102.23(R1)이 되겠으며, 그 다음 저항선은 103.53(R2)과 104.40(R3)입니다.

벤치마크 환율 – 오늘의 승자와 패자

시장 요약