비철 시황 - EGA, 알루미늄 제련소 중단 공식 발표

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지난주 금요일 LME는 Good Friday 휴장일이었다.

지난 금요일 발표된 미국 3월 비농업 고용지표가 시장 예상을 크게 상회했다. 신규 취업자 수는 17만 8천 명으로, 6만 명 수준을 예상했던 시장 전망치를 훌쩍 뛰어넘었으며, 실업률 역시 전월보다 0.1%포인트 하락한 4.3%를 기록했다. 생각보다 탄탄한 고용 흐름이 확인되자, 연준이 올해 안에 금리를 올릴 수 있다는 관측이 힘을 얻고 있다. CME 페드워치툴 기준으로 12월까지 25bp 인상 가능성은 불과 0.2%에서 10.5%로 급등하며 시장의 기대 변화를 뚜렷하게 반영했다.

알루미늄: 지난주 금요일, 중동 최대 알루미늄 생산업체인 Emirates Global Aluminum(EGA, 270만 톤/y)은 이란의 미사일·드론 공격으로 상당한 피해를 입은 아부다비 Al Taweelah 제련소(160만 톤/y)의 가동 중단을 공식 발표했다.

EGA는 제련소 재가동을 위해 손상된 인프라 복구 및 전해조의 순차적 정상화가 선행되어야 한다고 밝히며, 1차 알루미늄 생산의 완전 정상화까지 최대 12개월이 소요될 것으로 전망하였다. 다만 알루미나 정제소 및 금속 재활용 공장 등 부지 내 여타 시설의 경우, 피해 평가 완료 즉시 조기 재가동이 가능할 것으로 예상된다.

참고로 Al Taweelah 알루미나 정제소는 전년도 기준 240만 톤을 생산하여 EGA 전체 알루미나 수요의 46%를 충당하였으며, 재활용 공장의 연간 생산 능력은 18만 5,000톤에 달한다.

니켈/구리: 이란 전쟁발 황(Sulphur) 가격 급등이 인도네시아 니켈·아프리카 구리 업체의 원가 부담을 키우고 있다. 황은 석유·가스 정제 부산물로, 중동이 전 세계 공급량의 24%를 담당하는데, 이번 전쟁으로 공급 차질 우려가 커지면서 가격이 빠르게 올랐다. 니켈 정제(HPAL)와 아프리카 구리 생산 공정에서 황산이 필수 투입재로 쓰이는 만큼, 황 가격 상승은 곧바로 생산 비용 증가로 이어진다.

지역별로 보면, 인도네시아 황 가격은 전쟁 이후 약 20% 오른 톤당 $600 수준이며, HPAL 업체로 가는 일부 황 가격은 $700를 웃돌았다. 남부 아프리카에서는 37% 상승한 $715를 기록했고, 항구 창고에서 소량 포장되어 판매되는 황은 66% 급등한 $1,000에 달했다. 현재 황 가격은 2021년 이후 최고 수준으로, 높은 가격이 이어질 경우 인도네시아 니켈 프로젝트 확장 지연과 아프리카 구리벨트의 공급 증가 둔화로 이어질 수 있다.

반면 중국 구리 제련소에는 반사이익이 기대된다. 제련 과정에서 발생하는 이산화황을 포집해 황산을 생산·판매하는 구조상, 황산 가격 상승은 곧 부산물 수익 증가를 의미하기 때문이다. TC/RC(정련 수수료)가 역사적 저점에 머물며 수익성 압박이 심한 가운데, 황산 판매 수익이 마진 감소를 일부 상쇄할 것으로 보인다.

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지난주 금요일 CME는 Good Friday 휴장일이었다.

-삼성선물 옥지회 연구원 제공