- 투자자들은 60/40 포트폴리오가 2022년, 어려움에 직면하는 것을 보았지만, 다음 해 강력한 회복을 목격했다.
- 이제 인공지능의 급속한 발전으로 이 고전적인 전략이 재편되고 있다.
- 채권이 오늘날의 60/40 포트폴리오에서 다른 역할을 할 것으로 예상되는 가운데, 이 전략이 오늘날 시장에서도 여전히 유효한지 살펴보도록 한다.
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60/40 포트폴리오, 즉 60% 주식과 40% 글로벌 채권의 조합은 오랜 시간 동안 시장에서의 기복을 겪어왔다. 가장 큰 고비는 2022년이었는데, 당시 채권은 주식 시장 하락 시 방어 역할을 하던 기존의 기능을 잃고 오히려 더 큰 손실을 겪었다.
하지만 이후 2년 동안 강력한 회복세를 보이면서 시간이 시장의 상처를 치유한다는 사실을 상기시켜 주었다. 인내심은 특히 장기 투자에 있어서는 더욱 빛을 발한다.
오늘날 인공지능(AI)의 급속한 발전으로 금융 환경이 재편되고 있으며, 이에 따라 포트폴리오 전략도 재편되고 있다.
AI가 60/40 포트폴리오에 미치는 영향
AI는 단순히 기술 기업의 주식 시장 성과를 높이는 것에 그치지 않고, 투자 전략, 리스크 관리, 자산 배분에도 영향을 미치고 있다.
특히, S&P 500 기술주(S&P 500)에 상당한 비중을 둔 투자자들은 AI 주도의 붐으로 인해 큰 혜택을 보았다. 주요 기술 기업들이 혁신적인 제품과 서비스를 통해 산업을 재정의하고 경제 성장을 촉진하고 있다. 주요 기업으로는 다음과 같다.
- Nvidia (NASDAQ:NVDA): AI 모델 학습에 필수적인 그래픽 처리 장치(GPU) 분야의 선두주자.
- Alphabet(NASDAQ:GOOGL): Google Assistant, Google Search, TensorFlow 프레임워크와 같은 AI 제품을 선보인 AI의 선구자.
- Amazon (NASDAQ:AMZN): AI와 머신러닝 서비스를 제공하는 AWS를 통해 클라우드 컴퓨팅을 지배하며, Alexa와 같은 소비자 제품에도 AI를 통합.
- Microsoft(NASDAQ:MSFT): Azure 클라우드 플랫폼을 통해 전 세계 기업들이 사용하는 Azure AI 서비스 제공.
- IBM(NYSE:IBM): 의료, 금융, 소매업 등 다양한 산업에서 활용되는 AI 시스템인 IBM Watson으로 유명.
- Palantir (NYSE:PLTR): AI를 통한 고급 데이터 분석 및 전략적 통찰을 전문으로 하는 기업.
- Salesforce(뉴욕증권거래소:CRM): CRM 운영을 자동화하고 예측 분석을 강화하는 Einstein AI 활용.
AI의 영향력 덕분에 기술 기업, 특히 S&P 500에 속한 기업들은 최근 몇 년 동안 60/40 포트폴리오에서 상당한 성장을 주도해 왔다.
그러나 이러한 성장에는 해당 섹터의 밸류에이션이 과거 평균을 상회하는 리스크를 수반한다. 평균으로의 회귀는 불가피하다는 점을 기억해야 한다.
포트폴리오에서 채권의 진화하는 역할
채권 측면에서 보면, 오늘날의 환경은 과거보다 훨씬 적은 위험으로 만기까지 매력적인 수익률을 제공하며, 심지어 곡선의 단기 및 중간 부분(현재 2%에서 4% 사이)에서도 매력적인 수익률을 제공한다.
이는 2022년과 달리 주식 시장이 하락할 경우 균형을 맞추는 데 도움을 줄 수 있다.
따라서 주기적으로 리밸런싱을 하는 고전적인 60/40 포트폴리오는 위험 대비 수익률이 양호한 견고한 솔루션이다. 또한 이 전략을 뒷받침하기 위해 감정 관리와 행동 금융 원칙을 고려하는 것도 중요하다.
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