By Günay Caymaz
(2024년 7월 8일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 지난주 미국 경제지표가 약세를 보이면서 달러 지수는 하락했다.
- 동시에 연준의 온건한 메시지가 9월 금리인하 기대감을 높였다.
- 달러 지수는 이제 중요한 지지선에 직면했으며, 이번 주에 발표될 소비자물가지수 및 생산자물가지수 그리고 파월 연준 의장의 발언이 주목된다.
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지난주 발표된 미국 실업률은 2.5년 만에 최고치인 4.1%를 기록해 시장 참여자들 사이에서 미국 경제가 이전 예상보다 더 빨리 냉각될 수 있다는 두려움을 불러 일으켰다.
동시에 비농업 고용건수는 20만 6천 건이 증가해 예상을 뛰어넘는 수치를 보였다. 그러나 현 시점에서 지난 두 달간의 데이터는 하향 조정되었다. 이러한 상황은 노동시장 약화 조짐에 기여했다.
반면에 연준이 통화정책과 관련해 온건한 메시지를 내기 시작하면서 9월에 금리를 인하할 수 있다는 기대감이 높아졌다. 시장 참여자들은 이전에 64%였던 금리인하 확률을 현재 76%로 보고 있다.
이러한 움직임의 결과로 주요 6개국 통화 대비 달러 지수는 4월 이후 유지해 온 밴드 움직임에서 변동폭을 줄였다.
달러 지수에 중요한 한 주를 시작하면서 가격 변동에 영향을 미치는 주요 요인과 주목해야 할 가장 중요한 기술적 수준을 살펴보자.
달러 지수: 이번 주의 펀더멘털 요인
이번 주 제롬 파월 연준 의장의 연설은 달러의 다음 방향에 대한 핵심이 될 것이다. 또한 지난주 경제지표 부진으로 목요일의 소비자물가지수(CPI), 금요일의 생산자물가지수(PPI) 발표가 달러의 방향성에 훨씬 더 중요해졌다.
CPI가 예상보다 낮게 나오면 시장은 9월 금리인하에 대한 기대감을 더욱 높여 달러 지수에 대한 압력을 높일 것이다. 반대로 최근 고용 약세와 함께 강한 수치가 나오면 지수에 새로운 상승 추세가 나타날 수 있다. 
달러 지수의 기술적 관점
기술적으로 지난 1주일간의 하락 추세에서 달러 지수는 중요한 지지선까지 떨어졌다. 일봉 차트에서 볼 수 있듯이 106에서 반등했던 달러 지수는 지난 단기 상승에 따라 104.8까지 하락했고, 이번 주에는 Fib 0.618 지지선에 집착하며 출발했다.
이 가격대는 3개월 지수이동평균(EMA) 값으로 견고한 지지선이다. 파월 의장의 견해와 인플레이션 데이터에 따르면 이번 주 내내 이 지지선을 유지한다면 새로운 회복이 시작되는 지점으로 부각될 수 있다.
이 경우 105.3이 첫 번째 저항선으로 보이며, 2024년 상승 추세를 회복하려면 지수가 106 밴드에 안착해야 한다.
그러나 이번 주 발언이 온건한 수준으로 유지되고 인플레이션 하락 추세가 계속된다면 달러 지수는 104선까지 후퇴할 수 있다. 이 수준 이하에서는 102.8-103.5 범위까지 하락 추세가 이어질 수 있다.
이러한 추세는 위험 선호도를 높이는 효과로 해석된다. 따라서 주식 시장의 상승 추세가 지속될 수 있으며, 최근 몇 주 동안의 급격한 매도 이후 암호화폐 시장도 지지를 받을 수 있다. 따라서 이번 주 달러 지수의 주요 레벨은 104.8로 예상된다.
유로/달러, 프랑스 선거에 흔들리지 않아
유로는 프랑스 대선 이후 낮은 모멘텀으로 움직였는데, 이는 프랑스 대선에서 의외의 결과가 나온 것이 트레이더에게 부담으로 작용할 수 있음을 나타낸다. 그럼에도 불구하고 현재 전망에 따르면 프랑스 상황이 유로 환율에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다.
이러한 상황에서 지난달 유럽중앙은행(ECB)의 금리인하 이후 하락했던 유로/달러는 6월 중순 1.06대에서 지지선을 찾은 후 상승하기 시작했다. 이는 유로/달러 움직임이 미국 경제지표에 더 집중한 것으로 보인다. 
4월 이후 유로 환율의 등락을 고려할 때, 이상적인 조정 수준에서 돌아온 후 이번 주에도 1.081(Fib 0.618) 이상을 유지하여 유로가 계속 지지되고 있음을 나타낸다.
현재 1.0854(피보나치 0.786)는 이번 주 유로/달러의 가장 중요한 저항선이다. 이 수준 위에서 명확한 일일 캔들이 형성될 수 있다면 단기적으로 하락 추세를 깨고 1.096까지 상승할 수 있다.
약세 시나리오에서 이번 주 미국 지표가 달러 강세 방향으로 나오면 유로/달러는 1.085 저항선을 돌파하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 이로 인해 현재 스윙에서 1.07 영역으로 후퇴 할 수 있다.
하지만 다음 주에는 ECB의 금리 결정이 이어질 것이다. 이번 달에는 금리를 동결할 것으로 예상되지만 회의 후 금리를 계속 인하할 수 있다는 신호가 나오면 유로/달러 하락 추세를 촉발하는 요인으로 작용할 것이다.
결과적으로 유로/달러 단기 방향 결정 지점은 1.0855가 될 것으로 보인다.
금 상승 추세
금은 지난 주 상승폭을 확대하며 5월 이후 이어진 저점 전망을 깨뜨렸다. 5월 상승 추세를 잠시 멈춘 금은 2,290~2,365달러 사이에서 횡보하기 시작했다. 지난주 달러 수요 감소로 다시 지지선을 찾은 금은 이러한 수평적 상승 전망을 깨고 상승 추세를 이어갔다.
지난 두 달간의 단기 추세에 따르면 금은 이번 주에도 추세를 이어가려면 매일 2,390달러 이상으로 마감해야 한다. 이러한 전환이 성공적으로 실현될 수 있다면 2,400~2,450달러 범위의 저항선이 테스트되기 시작할 것이다.
달러 지수의 하락 추세에 따라 금이이 영역을 초과하면 2,490-2,550달러 범위에서 새로운 기록 수준을 만들 수 있음을 알 수 있다.
따라서 이번 주에는 2,390달러의 저항이 중요하지만, 지난 고점인 2,450달러가 다시 주목받을 수 있다. 달러 강세에 대한 가격 책정이 있다면 단기적으로 2,330 달러까지 하락이 가능하다.
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