Base metal
전일 비철은 전인대를 앞두고 중국 부양 기대에 전반적으로 상승 마감했다. 시장 참가자들은 중국 당국이 어떤 부양책을 내놓을지 주목하고 있으며 니켈과 알루미늄, 전기동이 상승세를 주도했다.
구리: 중국 구리 제련소들은 정제련 수수료가 10년 만에 최저 수준으로 급락하면서 마진 붕괴에 직면했다. Fastmarkets에 따르면 구리 정광 TC는 톤당 19.80달러로 떨어졌는데, 이는 2013년 이후 역대 최저치다. 손실 구간에 진입한 일부 제련소들이 유지보수 작업에 들어가면서 3월 중국 전기동 생산량은 줄어들 가능성이 높아졌다. 그러나 전세계가 구리 정광 부족 상황에 노출되어 있기 때문에, 제련소들이 더 큰 규모의 생산 감축에 나서지 않는 한 중국 제련수수료는 장기간 약세를 유지할 것으로 보인다.
알루미늄: 최근 중국 상해선물거래소의 알루미나 선물이 급등했다. 보크사이트 최대 매장국인 아프리카 기니의 노조 파업으로 인해 중국 알루미나(정제 보크사이트=알루미나) 부족 전망이 확산되었기 때문이다. 기니 주요 노조 연합인 기니노동조합운동(The Guinean Trade Union Movement)은 식품 가격 인하부터 인터넷 제한 해제, 기자 노조원의 석방 등을 요구하며 무기한 총파업을 발표했는데, 안 그래도 중국 산시성 및 허난성에서 보크사이트 채굴량이 감소하고 있었기 때문에 해당 소식으로 중국 국내 보크사이트 및 알루미늄 공급 우려가 심화되었다. 2023년 4분기 탄광 사고 이후 안전 점검으로 인해 최근까지 중국 산시성 보크사이트 생산량의 약 4분의 1이 축소되었고, 허난성에서도 2023년 6월 이후 시행된 광산 안전 점검이 2024년 4월까지 계속될 것으로 예상되는 상황이다. 현재 중국 알루미나 생산업체들은 보름에서 한달 치 정도의 보크사이트 재고만 보유하고 있어 기니 보크사이트 채굴이 시위에 의해 장기간 영향을 받으면 중국 알루미나 수급은 더욱 타이트해질 가능성이 높다. 최근 중국 항구 보크사이트 재고는 5년래 최저 수준에 이르렀으며, 기니산 보크사이트는 중국에서 2016년 이후 최고가를 기록한 바 있다. 보크사이트 부족으로 알루미나 가격이 상승한다면 최종 금속인 중국 알루미늄(제련된 알루미나=알루미늄) 가격에도 상승 압력이 가해질 것으로 보인다.
Precious metal
전일 귀금속은 PCE 지표 발표를 대기하며 전반적으로 상승 마감했다. 그 중에서도 금 가격은 지난 1월 홍콩을 통한 중국의 금 수입이 2018년 이후 최고치를 기록했다는 소식에 지지 받았다.