By Jesse Cohen
(2024년 2월 21일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 엔비디아는 수요일(21일) 폐장 후 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다.
- 인공지능(AI) 비즈니스 잠재력에 대한 기대감 속에서 올해 엔비디아 주가는 40% 상승했다.
- 엔비디아 분기 실적이 예상치를 상회하지 못하면 주가는 실적 발표 후 하락할 수 있다.
- 실행 가능한 투자 아이디어를 찾고 있다면, 인베스팅프로에 가입해 매수해야 할 종목을 파악하고, 강세장을 놓치지 말자!
2월 21일 수요일 오후 4시 20분(현지시간)에 발표될 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 실적 발표는 인공지능(AI)이 주도하는 시장 랠리에 대한 중요한 시험대가 될 것이다.
일부 애널리스트들은 이번 실적 발표가 주식시장에서 수년 만에 가장 중요한 발표가 될 수 있다는 전망까지 내놓고 있다.
엔비디아의 위상 그리고 최근 미국 증시 랠리를 주도하는 AI 열풍 속에서 엔비디아의 주도적 역할을 고려할 때, 엔비디아의 이번 분기 실적은 시장 심리에 큰 영향을 미칠 가능성이 높다.
미국 캘리포니아주 샌타클래라에 본사를 두고 있는 거대 기술기업 엔비디아는 지난주에 알파벳(NASDAQ:GOOGL)과 아마존(NASDAQ:AMZN)을 제치고, 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)와 애플(NASDAQ:AAPL)에 이어 세 번째로 시가총액이 높은 기업이 되었다.
AI 혁신에 대한 기대감이 최고조에 다하면서, 투자자들은 엔비디아의 실적이 기술 부문을 둘러싼 낙관론을 입증할 수 있을지 면밀히 주시하고 있다.
엔비디아 실적이 기대에 미치지 못하면 투자 심리에 급격하게 영향을 미치고, AI 관련 투자 열기가 꺾일 수 있다.
이번 실적 발표에 많은 것이 달려 있는 만큼, 시장이 엔비디아 실적과 향후 AI 기반 혁신의 궤도에 미칠 영향을 기다리는 동안 모든 시선은 엔비디아를 향하고 있다.
엔비디아 실적 예상치
엔비디아는 수요일(21일) 오후 미국장 마감 이후 회계연도 4분기 실적을 발표할 것이다. AI 칩에 대한 견고한 수요 덕분에 다시 한 번 매출 기록이 경신될 것으로 예상된다.
젠슨 황 엔비디아 CEO와 콜레트 크레스 CFO의 실적 콜은 오후 5시(현지시간)로 예정되어 있다.
애널리스트 수익 예상치 수정에 대한 인베스팅프로 설문조사에 따르면, 실적 발표를 앞두고 낙관론이 커지고 있다. 지난 3개월 동안 엔비디아 수익 예상치는 33차례 상향 조정된 반면, 하향 조정은 없었다.
출처: 인베스팅프로
컨센서스에 따르면, 엔비디아의 4분기 주당순이익은 전년 동기의 0.88달러 대비 426% 증가한 4.64달러로 예상된다.
한편, AI 개발의 표준이 된 A100 및 H100 AI 칩의 수요 급증에 힘입어 매출은 전년 대비 239% 급증한 205억 달러에 달할 것으로 전망된다.
이번 실적이 예상치에 부합된다면 엔비디아는 3개 분기 연속으로 수익 및 매출 모두에서 세 자릿수 퍼센트 성장률을 기록하게 된다.
주목해야 할 주요 지표
시장은 클라우드 및 AI 서비스를 제공하는 엔비디아의 데이터센터 사업부의 성장률에 주목할 것이다. 엔비디아의 핵심적인 데이터센터 사업부의 매출은 지난 3분기에 연 279% 급증해 145억 1천만 달러를 기록했다.
출처: 엔비디아 투자자 프레젠테이션
엔비디아는 3분기 동안 데이터센터 매출 중 거의 절반이 아마존과 같은 클라우드 인프라 제공업체에서 발생했으며, 나머지는 소비자 인터넷 기업과 대기업에서 발생했다고 밝혔다.
클라우드 서비스 제공업체들은 현재 환경에서 다양한 AI 애플리케이션을 구동하기 위해 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)를 적극적으로 도입하고 있다.
엔비디아의 가이던스
엔비디아가 AI 생태계의 핵심 플레이어로서의 입지를 계속 공고히 하고 있는 가운데, 데이터센터 기반 AI에 대한 지출 급증의 지속 가능성에 대한 단서를 찾는 투자자들에게는 엔비디아의 미래지향적 가이던스가 더 중요할 수 있다.
향후 몇 달에 대한 엔비디아의 기업 전망에 대한 긍정적인 업데이트는 AI 낙관론을 더욱 부추기고, 현재 시장 랠리를 연장할 수 있다. 반면에 좋지 않은 전망이 나온다면 투자자들은 차익 실현의 기회로 삼을 수도 있을 것이다.
한편, 이번 엔비디아 실적 발표에서는 AI 서비스 수익 전망에 대한 자세한 내용과 데이터센터 공급망에 대한 업데이트가 주요 주제로 다뤄질 것으로 예상된다.
또한, 엔비디아는 새로운 맞춤형 칩 유닛 출시 계획과 중국의 수출 규제 강화에 따른 영향에 대한 추가 논평을 제공할 수도 있다. 중국 시장은 3분기에 엔비디아 매출의 20% 이상을 차지했다.
엔비디아 주가 움직임
곧 발표될 엔비디아의 4분기 실적에 따라 세계에서 가장 지배적인 AI 칩 제조사인 엔비디아의 주가가 큰 폭으로 움직일 수 있다.
옵션 시장에 따르면, 시장 참여자들은 상승이든 하락이든 실적 발표 후 약 11%의 내재 변동 가능성이 있다고 본다.
엔비디아의 시가총액은 약 1조 7,000억 달러로, 이 정도 규모의 움직임은 시장 가치에 약 2,000억 달러의 잠재적 변동을 일으킬 수 있다.
또한 지난 3년 동안 트레이더들이 예상한 최대 변동폭이며, 같은 기간 동안의 평균 수익 변동폭인 6.7%를 훨씬 상회하는 수준이다.
출처: 인베스팅프로
엔비디아의 주가는 지속적인 AI 관련 호평에 힘입어 올해에만 40% 상승하는 등 급격한 상승세를 보였다. 지난 2023년에는 엔비디아의 주가가 무려 239%나 급등하면서 AI 업계의 선두주자로서의 위상을 공고히 했다.
출처: 인베스팅프로
인베스팅프로의 정량 모델에 따르면, 엔비디아 주식은 상당한 프리미엄에서 거래되는 것으로 보이며, 화요일(20일) 종가 694.52달러 대비 13.7%의 잠재적 하락 가능성이 있다. 엔비디아의 적정가치는 599.60달러로 제시되었다.
엔비디아 프로팁(ProTips)
인베스팅프로 프로팁에서 지적하듯이 엔비디아의 재무건전성은 매우 우수한 상태이다. 이는 탄탄한 수익과 매출 성장 전망 그리고 견조한 수익성 전망 덕분이다.
또한 프로팁은 엔비디아의 높은 영업 마진 덕분에 잉여현금흐름이 크게 증가할 것이라고 강조한다.
출처: 인베스팅프로
또한 엔비디아는 투자자들에게 낙관적, 긍정적 신호로 보일 수 있는 피오트로스키 점수(Piotroski Score)에서 9점 만점을 받았다는 점에 주목해야 한다.
출처: 인베스팅프로
그럼에도 불구하고, 프로팁은 엔비디아의 높은 수익 및 매출 배수과 높은 주가순자산 비율을 지적하면서 현재 기업 가치에 의문을 제기한다.
출처: 인베스팅프로
엔비디아 주가는 현재 AI 열풍에 의한 엄청난 랠리로 지나치게 고평가되어 있으므로 실적 발표 후 급락에 취약하다.
필자는 엔비디아에 대한 기대치가 너무 높아서 애널리스트 예상치를 넘어서지 못하고 투자자들이 가이던스에 실망할 경우, 엔비디아 주가가 최소 10% 이상 하락할 수 있다고 생각한다.
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주: 이 글을 작성하는 시점에 필자(Jesse Cohen)는 SPDR S&P 500 ETF, Invesco QQQ Trust ETF를 통해 S&P 500 및 나스닥 100 지수에 대한 롱 포지션을 보유합니다. 또한 Technology Select Sector SPDR ETF에서도 롱 포지션을 보유합니다. 필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다. 글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.
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