By Günay Caymaz
(2024년 1월 30일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 알파벳은 1월 30일 화요일 폐장 후 실적을 발표할 예정이다.
- 2023년 3분기에 알파벳의 주당순이익과 매출은 예상치를 상회했지만, 이후 주가 하락으로 인해 클라우드 서비스 매출 목표 달성에 대한 우려가 부각되었다.
- 2024년에는 AI 기반 주식 선별 도구 프로픽(ProPicks)을 활용해 집에서 편안하게 대형 펀드처럼 투자해 보자.
구글 모기업 알파벳(NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG)은 1월 30일 화요일 장 마감 후 4분기 실적을 발표한다.
투자자들은 구글 클라우드(Google Cloud) 매출 성장에 대한 업데이트와 인공지능(AI) 이니셔티브에 대한 인사이트를 기대하고 있다.
인베스팅프로에 따르면 실적 발표를 앞두고 알파벳의 주당순이익 및 매출 예상치가 높은 것으로 나타났다. 알파벳의 4분기 주당순이익은 전년 대비 10% 증가한 1.6달러, 총매출은 12% 증가한 852억 달러로 예상된다.
출처: 인베스팅프로
알파벳은 2023년 3분기에 예상치를 상회하는 주당순이익과 매출 실적을 발표했지만, 발표 직후 주가는 8% 하락했다.
이러한 주가 하락은 매출 증가에도 불구하고 클라우드 서비스 매출에서 목표치를 달성하지 못했기 때문이었다.
AI가 지원하는 클라우드 서비스 부문은 알파벳의 주요 성장 항목으로 간주된다. 그러므로 이 부문에서 시장 손실 가능성이 알파벳 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 생각되며, 클라우드 서비스 관련 수익은 4분기 실적에서 면밀하게 모니터링될 것이다.
또한 알파벳 매출에서 가장 중요한 부분은 광고 매출이다.
미국 경제 연착륙론이 지속되고 있지만, 금리인상 사이클이 종료되었다는 생각은 2024년 내내 알파벳의 광모 매출에 긍정적으로 기여할 수 있다.
금리인하가 시작되면 재정적으로 여유가 생긴 기업들이 광고 지출을 늘릴 가능성이 높아지고, 알파벳은 이러한 추세로부터 상당한 점유율을 차지하게 될 것이다.
따라서 알파벳은 클라우드 서비스와 광고 부문에 상당한 AI 투자를 한 결실을 거둘 수 있는 중요한 시기에 접어들고 있다.
프로팁(ProTips)에서 제시하는 알파벳의 강점과 약점
인베스팅프로에서 제공하는 중요한 서비스 중 하나인 프로팁(ProTips)을 통해 알파벳 실적 발표 이전에 강점과 약점을 빠르게 파악할 수 있다.
실적 보고 이후에는 알파벳이 재정적으로 개선되거나 퇴보한 항목을 보다 명확하게 알 수 있을 것이다.
프로팁은 알파벳에 대한 투자 결정을 내리는 데 있어 중요한 데이터를 제공한다. 프로팁은 기업들의 수백 가지 복잡한 재무 데이터와 모델을 분석해 간단하면서도 효과적인 보고서를 제시한다. 
출처: 인베스팅프로
알파벳의 경우, 프로팁은 강점이 약점보다 더 크다는 점을 보여 주고 있다.
알파벳의 주요 강점은 대차대조표의 현금이 부채보다 높다는 것이다. 이는 알파벳이 잠재적 위기를 더 쉽게 극복하거나 투자를 지속할 수 있는 유연성을 제공한다는 측면에서 매우 긍정적이다.
알파벳과 동종업체 비교
하지만 알파벳과 동종업체 비교를 보면 순부채/총자본 비율에서 경쟁사들이 알파벳보다 더 나은 위치에 있다는 점을 알 수 있다.
출처: 인베스팅프로
그럼에도 불구하고 알파벳은 지난 10년간 총자본이 더욱 빠르게 증가한 반면, 순부채 모멘텀은 낮게 유지되고 있다.
특히 작년의 활동으로 볼 때 순부채/총자본 비율이 모멘텀을 회복했다는 사실은 재무안정성 측면에서 상당히 긍정적으로 보인다.
출처: 인베스팅닷컴
반면, 알파벳의 이자보상 대비 현금흐름 비율은 247.7배로 매우 높으며, 이 점에서 알파벳은 동종업체들과 매우 긍정적으로 차별화된다.
또한 알파벳은 유동비율이 2배이므로, 단기적으로 유동성이 풍부하고 자산을 단기간에 효율적으로 사용하고 있는 것으로 나타났다.
프로팁에 따르면, 알파벳에 대한 또 다른 긍정적 요소는 알파벳 주가가 일반적으로 낮은 변동성 내에서 움직이며 장단기적으로 강력한 성과를 유지한다는 점이다.
알파벳의 약점을 고려한다면, 배당금을 지급하지 않는다는 사실이 투자자들에게는 핸디캡으로 보일 수도 있다.
한편, 기술적으로 장기 상승 추세에 있는 상대강도지수(RSI)는 과매수 영역에 있음을 나타내며, 주식의 조정 가능성은 유지되고 있음을 의미한다. 
출처: 인베스팅프로
알파벳의 다른 약점으로는 단기 수익 성장 대비 높은 주가수익비율(P/E)을 들 수 있다. 현재 알파벳의 주가수익비율은 8.65배로 동종업체들보다 훨씬 높다.
이는 알파벳의 실적에 비해 주가가 여전히 높다는 점을 보여 주지만, 오늘 발표될 지난 분기 실적의 중요성도 다시 한 번 강조한다.
만약 예상보다 높은 매출이 나타나면, 높은 주가수익비율이 뒷받침되는 것으로 볼 수 있다.
그렇지 않을 경우에는 주가수익비율이 더 상승하겠지만, 주가의 고평가 상태가 지속되면서 조정 가능성이 높아질 수 있다.
출처: 인베스팅프로
알파벳의 리스크 프로파일을 높이는 또 다른 지표는 알파벳이 매출 대비 높은 밸류에이션에서 거래되고 있다는 점이다. 현재 알파벳의 매출 대비 기업가치는 6.1배로 동종업계 평균보다 높은 수준이다.
이는 매출 성장에 가속도가 붙지 않을 경우, 향후 알파벳 주가가 회사 수익을 반영하기 위해 조정 추세에 진입할 가능성을 높인다. 또한 장부가치 대비 주가 비율이 높다는 점도 조정 위험을 뒷받침한다.
결론적으로, 알파벳의 재무 실적에서 도출된 추론에 따르면 알파벳의 재무건정성은 상당히 양호하다고 볼 수 있다.
알파벳의 장기적인 상승 추세와 탄탄한 재무 구조를 바탕으로 가치 이상 가격에서 거래되고 있다는 사실은 투자자들이 알파벳에 대한 신뢰를 유지하고 있다는 의미로도 해석할 수 있다.
기술적 관점: 저항선을 향한 주가 상승
기술적으로 알파벳 주가는 실적 보고 이전에 긍정적 전망을 유지하면서 153달러 수준을 향해 랠리를 보였다.
최신 전망에 따르면, 알파벳 주가가 마지막 고점인 150달러 이상을 유지하는 한 피보나치 확장 수준 영역인 166~188달러로 이동할 수 있다.
반면에 주간 종가가 150달러를 하회하는 경우에는 조정 위험이 커지고, 이번에는 평균 125달러까지 하락 모멘텀이 발생할 수 있다.
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