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2024년에 투자자들이 반드시 모니터링해야 할 핵심 리스크 5가지

입력: 2023- 12- 21- 오전 08:14
수정: 2020- 09- 02- 오후 03:05

By Jesse Cohen

(2023년 12월 20일 작성된 영문 기사의 번역본)

  • 미국 증시는 연준의 금리인상이 종료되었다는 전망 속에 2023년을 상승세로 마감할 것으로 보인다.
  • 2024년이 코앞이지만 낙관적 분위기에도 불구하고 수많은 리스크가 도사리고 있으므로 투자자들은 주의가 필요하다.
  • 시장에서 도움이 필요하다면, 어떤 환경도 헤쳐 나갈 수 있는 독보적 아이디어와 지침을 제공하는 인베스팅프로를 구독해 보자. 자세히 알아보기»

2023년 거래일이 얼마 남지 않은 가운데, 미국 증시는 연준이 금리인상을 끝냈다는 투자자들의 낙관론이 커지면서 올해를 견조하게 마무리할 것으로 예상된다.

나스닥 종합 지수는 엔비디아(NASDAQ:NVDA), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 테슬라(NASDAQ:TSLA), 알파벳(NASDAQ:GOOGL), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 애플(NASDAQ:AAPL), 아마존(NASDAQ:AMZN) 등 ‘매그니피센트 7’ 종목에 힘입어 연초 이후 43.3% 급등하며 최고의 실적을 기록했다.

한편, 벤치마크 S&P 500 지수와 우량주 중심 다우존스 지수도 올해 각각 24.2%, 13.3% 상승했다.
다우존스 지수 일간 차트

새해 투자 방향을 설정하는 과정에서 투자자들은 불확실성이 가득한 상황이 다가오고 있으므로 2024년 한 해 동안 시장 및 투자 심리를 좌우할 수 있는 5가지 핵심 리스크를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.

이 5가지 리스크는 2024년의 복잡한 환경을 헤쳐 나가는 데 있어서 신중하고 적응력 있는 접근이 필요함을 강조한다.

1. 연준 정책의 불확실성

금리에 대한 연준의 입장은 2024년 시장 역학 관계에 가장 큰 영향을 미치는 요인이 될 것이다. 금리인하 기대감 상승과 연준이 고금리를 오래 유지하는 시나리오 사이의 이분법으로 인해 2024년와 관련해서 예측할 수 없는 분위기가 조성되고 있다.

2022년 3월 이후 기준금리는 5.25%p 인상되어 현재 5.25~5.50% 범위를 유지하고 있고, 많은 시장 참여자들은 연준의 긴축 캠페인이 거의 종료되었다고 확신하고 있다.

수요일(20일) 오전 기준 인베스팅닷컴의 연준 금리 모니터링 도구에 따르면, 2024년 3월 금리인하 확률은 75%이며, 5월 인하 확률은 95%에 달한다.

지난주 연준의 비둘기파적인 입장 표명 이후 통화정책 완화 기대감이 급증했으며, 연준은 2024년 세 차례 금리인하를 예고했다.

그러나 지난 회의 이후 일부 연준 위원들이 시장의 강세 반응에 반발하기 시작하면서 위원들 사이에 의견이 엇갈리는 조짐이 나타나고 있다.

경제 회복세가 장기적 금리 상승을 촉발할지, 아니면 경제 긴축 조짐으로 연준의 정책 전환이 나타날지는 여전히 중요한 문제다.

이러한 불확실성은 시장 기대에 큰 그림자를 드리우며, 정책 신호가 자산 가치와 리스크 인식에 큰 영향을 미칠 수 있는 상황에서 투자자들은 신중하게 계산을 해야 한다.

연준이 통화정책을 너무 일찍 완화하기 시작하면 인플레이션 압력이 다시 높아질 수 있는 중대한 정책적 오류를 범할 리스크가 있다.

2. 미국 경기침체와 글로벌 경기 둔화

2024년 연준의 금리인하 속도와 폭을 결정할 수 있는 것은 미국 경제가 침체에 빠질지 여부다.

경기침체에 대한 광범위한 기대에도 불구하고 경제는 월가 대다수가 예상했던 것보다 훨씬 더 탄력적으로 입증되었고, 금리인상에도 불구하고 미국의 경제성장이 잘 유지되면서 연착륙에 대한 투자자 낙관론이 확산되고 있다.

그러나 연준은 2024년 경제성장률이 1.4%에 그치면서 올해 2.6% 대비 급격하게 둔화될 것으로 전망하기 때문에 리스크를 완전히 벗어난 것은 아니다.

연준 위원들이 금리인상의 효과와 영향이 완전히 경제에 반영되지 않았다고 인정하기 때문에 내년에는 경제성장률이 더 큰 폭으로 둔화될 수 있다.

또한, 유럽과 중국을 비롯한 주요 글로벌 시장의 잠재적 경기침체 가능성이 커지면서 시장 참여자들은 2024년 투자 전략을 재평가해야 할 또 다른 위협이 되고 있다.

유럽의 경제성장 둔화와 지속적 문제, 잠재적 에너지 공급 차질을 둘러싼 불확실성이 더해지면서 우려스러운 상황이 전망된다. 동시에 글로벌 경제 강국인 중국은 규제 단속과 경제 재균형을 위한 노력 속에서 성장 모멘텀이 둔화되고 있다.

이러한 환경에서 투자자들은 광범위한 글로벌 경기침체의 영향에 대비해 전략을 재조정해야 하는 어려운 과제에 직면했다.

3. 완고한 인플레이션

인플레이션이 진정되고 연준이 2024년 금리인하를 예고하면서 많은 투자자들이 내년 전망을 낙관적으로 보고 있는 것으로 보인다.

실제로 미국 인플레이션은 연준의 공격적 금리인상 사이클 속에서 2022년 6월에 40년래 최고치 9.1% 정점을 찍은 이후 크게 하락했다.

그럼에도 불구하고 소비자물가지수는 111월에 연 3.1% 상승하면서 연준의 지속적 억제 노력에도 불구하고 목표치 2%를 훨씬 상회하고 있다.

게다가 글로벌 공급망의 새로운 혼란은 2024년 인플레이션을 재가속화시키고 경제 안정에 추가적 어려움을 야기할 또 다른 위협이 될 수 있다.

따라서 필자는 인플레이션이 예상을 벗어나 현재 시장 예상보다 더 높은 수준을 오래 유지할 수 있고, 연준의 통화정책 계획에 광범위한 영향을 미칠 리스크가 높다고 생각한다.

소비자물가지수가 예상과 달리 가속화되면 시장 신뢰가 떨어질 뿐만 아니라 인플레이션 역풍이 장기화될 것을 고려해 투자 전략을 재조정해야 할 수도 있으므로, 이 복잡한 문제는 면밀한 모니터링을 요구한다.

4. 지정학적 혼란, 예측 불가능한 에너지 시장

지정학적 긴장은 새해에도 글로벌 시장에 그림자를 드리우며 투자자들의 주의를 요하는 위험 요인으로 작용할 것이다.

우크라이나와 중동 등 지역적으로 계속되는 분쟁, 특히 남중국해에서 고조되는 적대감은 시장 변동의 강력한 촉매제 역할을 한다.

시장 참여자들은 지역 분쟁과 글로벌 세력 다툼으로 인한 지정학적 격변이 시장 균형을 깨뜨리고 글로벌 투자 환경을 재편할 수 있다는 현실을 직시해야 한다.

에너지 섹터는 지정학적 요인에 의한 급격한 변화에 특히 취약하다. 중동 지역의 긴장이 악화되고 공급에 제약이 생기면 유가가 급등할 수 있다.

실제로 홍해 등 주요 지역에서 긴장이 고조되거나 이란과 같은 주요국이 개입하는 사태가 발생한다면, 에너지 가격은 순식간 급등해 글로벌 경제 안정과 인플레이션 압력에 새로운 도전이 될 수 있다.

이러한 복잡한 지정학적 긴장, 공급 제약, 잠재적 분쟁을 헤쳐 나가기 위해서는 투자 포트폴리오, 위험 성향, 시장 노출도에 대한 종합적 재평가가 필요하다.

5. 미국 대선 관련 불확실성

2024년 미국 대선이 다가오면서 정치적 불확실성이 시장 역학과 맞물려 있다.

도널드 트럼프 전 대통령이 현재 여론조사 및 베팅 사이트에서 조 바이든 현 대통령을 꺾을 가장 유력한 후보로 꼽히는 가운데, 잠재적 대선 후보를 둘러싸고 또 다른 복잡성이 야기되고 있다.

2024년 11월 대선이 가까워짐에 따라 현재 도널드 트럼프 전 대통령은 등록 유권자 사이에서 조 바이든 대통령보다 약 5%p 앞서고 있다.

바이든 대통령은 지금 시점의 선거운동에서 여론조사 결과 재선 도전에서 뒤처지는 두 번째 현직 대통령이 되었다. 지난 80년 동안 미국의 현직 대통령들은 평균적으로 선거를 약 1년 앞두고 잠재적 상대 후보를 10%p 이상 앞섰다.

임박한 선거 담론은 투자자들의 심리를 흔들고 전략적 투자 결정에 영향을 미칠 수 있으며, 정치 환경이 시장 궤적에 상당한 영향력을 행사하는 분위기를 조성할 수 있다.

이러한 점을 고려할 때 2024년 미국 대선이 다가오면서 금융시장에 불확실성의 그림자가 드리워지고 있다.

지금 어떻게 해야 할까?

위에서 언급한 5가지 요인의 상호 작용은 2024년 시장 움직임, 위험 성향, 투자 전략에 큰 영향을 미칠 수 있다.

불확실한 지형을 탐색하고 내년의 잠재적 위험을 완화하려는 투자자들은 5가지 요인과 특성에 계속 주의를 기울여야 한다.

인베스팅프로를 통해 최신 시장 트렌드를 파악하고, 트레이딩 결정에 어떤 의미가 있는지 살펴보기를 권한다. 다양한 투자자 선호와 위험 성향에 맞는 전략을 제공하는 프로 추천(ProPicks)은 여러 가지 투자 스타일을 충족시키면서 매수할 종목과 매수 시기를 파악하는 데 도움이 된다.

인베스팅 프로 추천(ProPicks)출처: 인베스팅프로

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: 이 글을 작성하는 시점에 필자(Jesse Cohen) SPDR S&P 500 ETF, Invesco QQQ Trust ETF를 통해 S&P 500 및 나스닥 100 지수에 대한 롱 포지션을 보유합니다. 또한 Technology Select Sector SPDR ETF에서도 롱 포지션을 보유합니다. 필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다. 글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.

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