By Ismael De La Cruz
(2023년 11월 13일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 미국 증시가 국채 위기에서 반등하면서 낙관적 투자자 심리가 과거 평균 37.5%를 넘어섰다.
- 연말 증시 강세 전망을 유지해야 할 이유 5가지를 살펴보자.
- 블랙 프라이데이를 맞이해 인베스팅프로 최대 55% 할인을 누려 보자!
시장 종말의 시나리오를 계속 예측하는 사람들과 달리, 필자는 여러 설득력 있는 이유를 바탕으로 올해 남은 기간 동안 긍정적 전망을 유지한다. 시장의 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않지만, 지금 투자자들이 주목해야 할 5가지 요소가 있다.
1. 츠바이크 시장폭 돌파 지표(Zweig Breadth Thrust Indicator: ZBT)는 일반적으로 최대 10일 이내에 0.40 미만에서 0.615 이상으로 전환될 때 시장에 흥미로운 지점이 다가오고 있다는 신호를 보낸다. 지금이 바로 그런 상황이다.
과거에 실제로 ZBT가 임계값 0.6을 넘어선 이후 S&P 500 지수 움직임을 살펴보면 흥미롭다.
- 1개월 후 평균 4.8% 상승
- 3개월 후 평균 7.5% 상승
- 6개월 후 평균 15% 상승
- 12개월 후 평균 23% 상승
2. 기업 실적은 지속적으로 주가 상승에 기여한다. 당초 상대적으로 낮을 것으로 예상되었던 3분기 S&P 500 기업 수익은 현재 6% 상승할 것으로 예상되며, 이는 많은 사람들의 예상보다 훨씬 더 강한 경제 상황을 의미한다.
3. 지난 44년(1980년 이후) 동안 S&P 500 지수는 22년간 연 10% 이상 하락을 경험했다. 그중 12년은 다음 해에 평균 17% 상승했다.
4. 지난 95년 동안 S&P 500 지수가 8월, 9월, 10월에 하락 마감한 해는 9년에 불과했다. 그 다음 달에는 1년을 제외하고는 지속적으로 시장이 상승했다.
5. 지난 10차례 연준의 금리인상, 특히 사이클을 마무리하는 마지막 인상 이후 1년이 지났을 때 S&P 500 지수는 8차례 상승했고 평균 14.3%의 상승률을 기록했다. 연준은 2023년 7월 26일에 있었던 마지막 금리 인상 이후 9월 20일, 11월 1일 회의에서 금리를 동결했다.
시장에서는 연준의 금리인상이 끝났다고 거의 확신하고 있다. 만약 그렇다면, 역사적으로 볼 때 금리인하가 시작된 이후 6개월까지 강세 기간이 확대된다.
시장 지배력 높은 종목의 변천
낙관적 전망에도 불구하고 올바른 종목에 투자하지 않는 한 강세장이 언제나 긍정적 결과를 보장하는 것은 아니다.
이런 점을 염두에 두고 최근 몇 년간 배당금을 포함해 수익률 측면에서 최고의 성과를 낸 종목을 살펴보자. 이런 종목은 대부분 투자자들에게 잘 알려져 있다.
지난 5년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:
지난 10년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:
지난 15년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:
지난 20년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:
지난 30년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:
- 몬스터 베버리지 +206.430%
- 아마존 (NASDAQ:AMZN) +177,354%
- 애플 +75,322%
무엇보다도 S&P 500 지수 내 주식 비중에는 엄청난 변화가 있었다.
시대는 변하고 시장도 변한다. 아래에서는 S&P 500 지수에서 차지하는 비중이 가장 컸던 과거 종목과 현재의 비중을 살펴보고자 한다. 이는 급진적이고 급격한 변화다.
10년 전 S&P 500 지수에서 가장 높은 비중을 차지했던 종목은 다음과 같다.
그리고 위 주식들의 현재 비중은 다음과 같다.
- 애플: 7.32%
- 마이크로소프트: 6.92%
- 알파벳: 4.23%
- 아마존: 3.75%
간단히 말하자면, 10년 전만해도 S&P 500 지수에서 상위 4개 기업이 차지하는 비중은 9.18%였지만 현재는 22.22%로 급증했다.
지난주에 모든 종목의 가중치가 동일한 S&P 500 동일가중 지수는 0.6% 하락한 반면, 종목별 가중치가 다른 S&P 500 지수는 1.3% 상승했다.
이런 결과는 소위 ‘매그니피센트 7’ 종목이 지난주 3.8% 상승률을 기록했고, 지수에서 상당한 부분을 차지하기 때문에 지수 상승을 견인한 덕분이다.
2017년 12월부터 2023년 10월까지 S&P 500 지수의 연간 수익률 9.9%에 거의 40% 이상 기여한 ‘매그니피센트 7’ 종목 중 5개 종목이 여전히 그룹에 속해 있다는 점에 주목할 필요가 있다.
투자자 심리
앞으로 6개월 동안 주가가 상승할 것이라고 기대하는 낙관적 심리는 18.3%p 상승한 426%를 기록하면서 과거 평균 37.5%를 상회했다. 이번 주 상승폭은 2010년 7월 15일 18.4%p 상승 이후 가장 큰 폭이었다.
반면에 앞으로 6개월 동안 주가가 하락할 것이라고 기대하는 비관적 심리는 23.1%p 감소한 27.2%로 과거 평균 31%보다 낮았다.
2023년 글로벌 증시 순위
올해 들어 지금까지 주요 주식시장 실적은 다음과 같다.
- 미국 나스닥 +31.83%
- 일본 니케이 +24.81%
- 이탈리아 FTSE MIB +20.24%
- 미국 S&P 500 +15%
- 스페인 Ibex 35 +13.88%
- 유로 스톡스 50 +10.64%
- 독일 Dax alemán +9.41%
- 프랑스 Cac francés +8.82%
- 미국 다우존스 +3.43%
- 영국 FTSE 100 -1.22%
- 중국 항셍 -13.03%
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주: 필자(Ismael De La Cruz)는 언급된 주식을 보유하지 않습니다.
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