By Francesco Casarella
(2023년 11월 7일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 장기적 투자 관점, 시장과의 분리, 하락에 대한 회복력 등 워런 버핏의 독특한 자질은 그의 성공을 뒷받침한다.
- 많은 투자자들이 단기적 시장 변동에 휘둘리는 반면, 워런 버핏은 장기적 수익성에 초점을 맞추고 일일 주가 변동에 집착하지 않는다.
- 주식 보유 기간이 매년 짧아지고 있는 요즘, 투자자들은 워런 버핏으로부터 교훈을 얻을 수 있을 것이다.
역사상 가장 위대한 투자자 중 한 사람으로 꼽히는 워런 버핏은 시간의 시험을 견뎌냈을 뿐만 아니라 투자자로서 놀라운 경력을 쌓는 동안 지속적으로 시장을 능가하는 성과를 거두었다.
그는 투자계에서 큰 반향을 불러일으키는 인물이며, 또 그럴 만한 이유가 있다.
많은 사람들이 워런 버핏의 성공을 모방하려고 시도했지만 그의 독특한 자질은 다른 사람들과 분명 차별화된다. 어떤 점이 워런 버핏을 진정으로 특별하게 만드는지 자세히 살펴보자.
1. 시장과의 분리: 워런 버핏은 데이터나 시장의 단기 변동에 집착하지 않는다
버크셔 해서웨이(NYSE:BRKb)의 수많은 연례 회의 중 한 자리에서 특정 시장 순간을 어떻게 평가하느냐는 질문에 대해 워런 버칫의 답변은 명쾌했다.
워런 버핏과 그의 비즈니스 파트너인 찰리 멍거는 거시경제 요인, 단기 예측 또는 금리, 인플레이션, GDP의 일상적 변동에 근거해 투자 결정을 내리지 않는다.
이들의 철학은 단기간에 급등락하는 주가에 집착하지 않고 장기적으로 잠재력이 큰 수익성 있는 비즈니스에 투자하는 것이다.
이제 자문해 보자. 올해 연준이 언제 금리인상을 중단할지, 수익이 얼마나 증가할지 등에 대한 그럴 듯한 예측에 근거해 투자 결정을 내린 적이 얼마나 많은가?
많은 투자자들이 그런 함정에 빠져있다고 해도 과언이 아닐 것이다.
2. 이례적으로 장기적인 관점
여러분은 한 종목을 34년 동안 포트폴리오에 보유하면서 그 과정에서 피할 수 없는 기복을 견뎌내는 상상을 할 수 있는가? 워런 버핏은 실제로 그렇게 했다. 장기 투자에 대한 그의 헌신은 놀라울 정도이며, 이는 그가 성공하는 데 중요한 요소였다.
워런 버핏 투자 철학의 이러한 측면을 자세히 살펴보자.
워런 버핏이 2016년 초부터 포트폴리오에 편입한 애플(NASDAQ:AAPL) 같은 종목을 자세히 살펴보면, 그의 투자 기간이 일반 투자자보다 훨씬 길다는 점을 알 수 있다.
오늘날 급변하는 금융 환경에서 많은 투자자들의 평균 주식 보유 기간이 1년 미만으로 줄어든 것은 워런 버핏의 끈질긴 접근 방식과 극명한 대조를 이룬다.
출처: 레피니티브
워런 버핏이 돈을 벌고, 다른 투자자들이 그렇지 않은 이유는 위 그래프를 보면 설명될 수 있다.
3. 하락에 대한 회복력
90세가 넘은 워런 버핏은 그간 수많은 어려운 시장을 극복해왔다. 1973/94년의 약세장, 닷컴버블, 서프브라임 위기, 코로나19 팬데믹 등 몇 가지 예를 들 수 있다.
출처: S&P Global
최악의 시기는 아마도 2008년 서브프라임 위기와 관련된 시기로 30% 이상 하락했으며 최대 하락폭(드로다운)은 더 컸을 것이다.
대부분 투자자들은 35~40% 하락은 말할 것도 없고 5~10%만 하락해도 시장에서 빠져나온다.
하락을 견딜 수 있는 능력은 훌륭한 투자자의 핵심 특징이며, 워런 버핏의 경우 투자 기간을 장기적으로 보기 때문에 다른 투자자들이 패닉에 빠지는 동안 더 나은 가격에 매수하는 것이 당연하다.
4. 거리에 피가 낭자할 때 매수할 것
시간을 너무 거슬러 가지 않고 싶다면 2022년에 대해 한번 자문해 보자.
2022년 하락장에서 주식이나 채권을 매수했고, 2023년의 회복을 (전부는 아니지만 거의) 놓칠까봐 또는 더 나빠질까봐 걱정하면서 손해를 보고 매도하지 않았나?
워런 버핏은 모든 인터뷰에서 언제나 급락장에서 매수하는 것을 선호한다고 말하는데, 그 이유는 그렇게 해야 잘 매수할 수 있기 때문이다. (물론 올바른 시야를 가지고 양질의 종목을 신중하게 선택해야 한다.)
실제로, 위의 차트를 보면 워런 버핏의 현금보유량은 2022년에 급격하게 하락(시장이 하락하자 매수)했다가 2023년에 다시 상승한 것을 알 수 있다.
일반적으로 투자자들이 고점(리스크가 높고 기대 수익이 낮을 때)에 매수하고 저점(리스크가 낮고 기대 수익이 놓을 때)에 매도하는 것과는 반대의 행보를 보인 것이다.
다시 한 번 말하지만, 워런 버핏을 따라할 수 있는 사람은 아무도 없을 것이다. 우리가 할 수 있는 일은 그의 행동에서 힌트를 얻어 최대한 활용하려고 노력하는 것뿐이다.
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주: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었습니다. 어떤 방식으로든 자산 매수를 장려하거나 투자를 요청, 제안, 추천, 조언, 상담 또는 권유하는 것으로 간주되지 않습니다. 모든 자산은 다양한 관점에서 평가되며 매우 위험하므로 투자 결정 및 관련 위험은 각 투자자의 책임이라는 점을 알려 드립니다.
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