아마존의 40억 달러 AI 투자, 성장 촉매제 될까?

By Günay Caymaz

(2023년 9월 26일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 아마존은 인공지능(AI) 부문의 주요 업체 앤트로픽(Anthropic)에 상당한 투자를 했다.
• 아마존의 핵심 사업인 소매업은 여전히 강력한 비즈니스 기둥이며, 이커머스 부문의 호황으로 지지를 받고 있다.
• 아마존의 최근 AI 투자가 또 다른 강력한 기둥을 추가하고 성장을 촉진할까?

아마존(NASDAQ:AMZN) 주가는 2022년에 거의 50% 하락했으나 2023년 들어 주가가 55% 급등하면서 반등에 성공했다.

그러나 미국 소매업계의 전망이 흐릿해지기 시작하고 아마존의 매출 성장이 단기적으로 정점을 찍을 것으로 보이는 가운데, 투자자들은 아마존이 클라우드 컴퓨팅과 이커머스 분야를 넘어서 사업을 다각화할 수 있을지 궁금해하고 있다.

이러한 문제를 해결하기 위해 아마존은 오픈AI의 주요 경쟁사 중 하나인 앤트로픽(Anthropic)에 40억 달러 규모의 투자를 시행하면서 경쟁이 치열한 AI 분야에 전략적으로 진출하고 있다.

이 대담한 행보를 통해 아마존은 AI 분야에서 활발하게 입지를 다지고 있는 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 알파벳(NASDAQ:GOOG) 같은 기업들과의 치열한 경쟁에서 전략적으로 유리한 위치를 점할 수 있게 되었다.

아마존은 앤트로픽에 대한 투자를 통해 클라우드 컴퓨팅 서비스 분야에서 입지를 공고히 할 수 있을 뿐만 아니라, 이커머스 분야의 강점과 탄탄한 현금흐름을 활용해 최고 실적의 성장주 중 하나로 발돋움할 수 있는 발판을 마련했다.

아마존의 다양한 활동을 자세히 살펴보면, 핵심 비즈니스는 호황인 이커머스 부문의 지원을 받아 여전히 강세를 유지하고 있다. 지난 2분기에 아마존의 총 매출 1,344달러 중 온라인 스토어 매출은 530억 달러, 제3자 판매 매출은 323억 달러를 기록했다.

또한 아마존 프라임(Amazon Prime)은 2억 명의 가입자를 보유한 전 세계적으로 인기 있는 동영상 스트리밍 및 로열티 프로그램이고, 홀푸드(Whole Foods)는 2017년에 인수한 소매 체인점이며, 아마존웹서비스(AWS)는 클라우드 컴퓨팅 시장의 40%를 점유하고 있어서 이들 모두 아마존의 성장 잠재력에 크게 기여하고 있다.

다양한 분야에서의 아마존 입지를 고려할 때, 현재의 주가수익비율 103.6배가 업계 평균을 상회한다고 해서 반드시 고평가된 주식으로 분류할 수는 없다.

아마존에 대한 미래 기대치가 높은 이유는 여러가지다. 그중 가장 중요한 것은 알파벳, 마이크로소프트의 애저(Azure) 서비스 등 경쟁 업체를 능가하는 아마존의 주요 수익원인 AWS이다. 아마존은 AI 지원을 통해 클라우드 서비스의 입지를 적극적으로 강화하고 있다.

앤디 재시 아마존 CEO는 전 세계 정보 기술 지출의 90%가 여전히 온프레미스에 남아 있고, 아직 클라우드로 전환하지 않았다며 클라우드 분야의 엄청난 잠재력을 강조한다.

오프라인 매장에서 홀푸드는 상위 10개 매장 체인점에 속하지만 경쟁업체에 비해 상대적으로 시장 점유율이 낮기 때문에 성장의 여지가 크다.

또한 아마존은 이번 분기에 견조한 실적을 발표해 작년 하락세 이후 투자자들이 만족했다. 2분기 주당순이익은 0.65달러로 인베스팅닷컴 예상치를 무려 90% 상회하며 크게 뛰어넘었다. 2분기 매출도 1,344억 달러로 예상치를 2.3% 상회했다.

10월 26일 3분기 실적 발표를 앞두고 애널리스트 24명은 전망치를 상향 조정하는 등 아마존의 실적은 계속 호평을 받고 있다. 주당순이익은 0.58달러, 배출은 1,426달러로 예상되며 이는 아마존의 미래에 대한 낙관적 전망을 제시한다.

다가오는 아마존 실적 발표

출처: 인베스팅프로

이에 따라 연말까지 아마존의 주당순이익은 2.19달러로 예상되며 연 912%의 엄청난 성장이 예상된다. 매출은 11% 증가한 5,703달러로 예상된다. 애널리스트들은 향후 몇 년간 평균 11%의 매출 성장을 예측하고 있으며, 주당순이익은 높지만 완만한 속도로 성장할 것으로 예상한다.

애널리스트 매출 및 주당순이익 예상치

출처: 인베스팅프로

시가총액이 1조 3천억 달러에 달하는 거대 기업 아마존과 경쟁사를 비교하면, 지난 1년 고점 대비 아마존 주가는 90%에 가까운 반면, 경쟁사는 40%에 근접해 있다. 장기 투자자들에게는 배당금 지급이 부족하다는 점이 단점으로 보이지만, 아마존의 연평균 수익률은 경쟁사들이 마이너스 수익률을 기록하는 동안 플러스 수익률을 유지했다.

또한 아마존의 베타값은 1.24로 여전히 경쟁사보다 낮지만 시장 변화에 신속하게 대응할 수 있는 역량을 보유하고 있다.

아마존과 경쟁사 및 동종업계 비교

그리고 아마존은 매출, 부채비율 측면에서 경쟁사보다 우위를 가지고 있다.

경쟁사 및 동종업계 - 규모

출처: 인베스팅프로

특히 아마존은 높은 성장 잠재력과 수익성 높은 아이템으로 주목받는다.

경쟁사 및 동종업계 - 수익

아마존의 강점과 약점

인베스팅프로에서 제시하는 아마존의 강점은 다음과 같다.

1. 매출 성장 가속화
2. 순이익 증가에 대한 기대
3. 높은 장기 수익률 잠재력
4. 지난 6개월간 주가 상승률
5. 아마존 프라임 및 AWS 지원 매출 등 고수익 활동

아마존의 강점으로는 견조한 매출 성장, 수익 증가에 대한 기대, 장기 수익률 전망 등이 있으며 고수익 활동과 AI 투자에 따른 긍정적 효과도 있다. 그러나 약점으로는 배당금 지급 부재, 높은 주가수익비율, 지속적 부채 수준, 수익성에 일시적으로 영향을 미칠 수 있는 진행 중인 투자와 관련된 상당한 비용 등이 있다.

아마존의 공정가치

현재 데이터에 비추어 볼 때 12개 재무 모델에 따른 아마존의 공정가치는 중간 정도의 불확실성을 가진 148달러로 추정된다. 따라서 현재 아마존 주가는 공정가치 대비 13% 낮은 수준이다. 49명의 애널리스트 컨센서스는 169달러의 목표주가를 제시한다.

아마존에 대한 기술적 견해

지난달 평균 140달러에 도달한 아마존 주가는 모멘텀을 잃고 약 두 달 동안 130~140달러 범위에서 횡보하고 있다.

아마존 일간 차트

아마존의 주가는 금리의 급격한 상승과 맞물려 2022년에 상당한 조정 단계를 거쳤다. 이러한 하락 추세는 연말까지 지속되어 최저 81달러까지 하락했다. 하지만 새해가 되면서 수요가 증가해 빠른 회복세로 이어졌다.

2021년 고점부터 2022년 저점까지의 주가 움직임을 살펴보면 주요 조정 수준인 145달러(피보나치 61.8%)에서 저항을 받았다. 따라서 145달러는 중요한 저항선이다.

9월 중순에는 이 수준에서 밀려났고, 지난주 급격한 하락으로 2023년 상승 추세선과 50일 이동평균선 아래로 떨어졌다. 특히 아마존과 앤트로픽의 협업은 주가에 제한적 영향을 미쳤다.

기술적 관점에서 볼 때, 남은 이번 주 동안 아마존 주가가 135달러를 돌파할 수 있다면 145달러 저항선을 돌파하는 것을 조건으로 상승 모멘텀을 되찾을 수 있다. 그리고 이런 움직임은 단기적으로 목표치 160달러를 향한 상승을 촉발할 수 있다.

반대의 경우에는 아마존 주가가 120달러대까지 후퇴할 수도 있으며, 바로 아래에는 200일 이동평균선이 110달러에서 주요 지지선으로 작용한다.

***

인베스팅프로에서 필요한 모든 정보를 찾아보세요!

주: 필자(Günay Caymaz)는 언급된 주식을 보유하지 않습니다. 이 글은 오직 정보 제공 목적으로 작성되었으며 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.

인베스팅닷컴 & https://kr.investing.com/, 무단전재 및 재배포 금지