By Jesse Cohen
(2023년 8월 20일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 이번 주 연준의 잭슨홀 미팅, 파월 의장의 연설, 엔비디아 실적에 주목
- 딕스 스포팅 굿즈, 실적 호조 앞두고 매수할 만한 종목
- 메이시스, 부진한 실적과 가이던스 약세로 주가 하락 가능
- 현재의 시장 변동성을 헤쳐나갈 실행 가능한 트레이딩 아이디어를 찾고 있다면, 인베스팅프로 여름 세일 대규모 할인 혜택을 눈여겨보자.
지난 금요일 미국증시 주요 지수는 대부분 하락세로 마감했다. 연준이 높은 금리를 더 오랫동안 유지할 것이라는 우려 속에서 8월 증시의 고전이 계속되었다.
지난주 우량주 중심 다우존스 지수는 2.2% 하락했고 벤치마크 S&P 500 지수와 기술주 중심 나스닥 종합 지수는 각각 2.1% 하락, 2.6% 하락하면서 3주 연속 하락을 기록했다.
나스닥 종합 지수는 지난 3주 동안 총 7.2% 하락해 12월 말 이후 3주간 최대 하락폭을 기록했다. 
이번 주 목요일부터 미국 와이오밍주 잭슨홀에서 열리는 연준의 연례 경제정책 심포지엄에 관심이 쏠릴 것이다.
투자자들은 금요일로 예정된 제롬 파월 연준 의장의 연설을 통해 금리 전망에 대한 단서를 찾고자 한다.
인베스팅닷컴 연준 금리 모니터링 도구에 따르면, 금융시장에서는 9월 FOMC 회의에서 금리가 동결된 확률을 89%로 보고 있다.
한편, 2분기 어닝 시즌이 마무리되는 가운데 수요일에는 많은 관심을 받는 엔비디아 등 몇몇 기업의 실적 발표가 예정되어 있다. 반도체 설계사 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 인공지능 분야 성장에 대한 기대감으로 놀라운 랠리를 펼치면서 올해 들어 거의 3배 상승했다.
이번 주 시장이 움직이는 방향에 관계없이, 수요가 증가할 것으로 예상되는 주식 1종목과 추가 하락할 수 있는 주식 1종목을 다음과 같이 선정해 보았다.
단, 오늘 분석은 8월 21일부터 8월 25일까지만 유효하다는 점을 기억하기 바란다.
매수할 종목: 딕스 스포팅 굿즈
필자는 운동복 소매업체 딕스 스포팅 굿즈(NYSE:DKS) 주가가 이번 주에 시장수익률을 상회할 것이며 곧 새로운 사상 최고치를 돌파할 가능성이 있다고 본다. 2분기 실적이 호의적인 소비자 수요 추세 덕분에 깜짝 상승할 것으로 예상되기 때문이다.
딕스 스포팅 굿즈의 2분기 실적은 8월 22일 화요일 오전 7시 30분(동부표준시) 개정 전에 발표될 예정이다. 충성도 높은 고객층으로부터 스포츠 장비 및 의류에 대한 견고한 수요가 유지되고 있고, 재고에 대해 절제된 접근 방식을 취하면서 딕스 스포팅 굿즈는 다시 한 번 호실적을 거둘 것으로 전망된다.
옵션 시장에 따르면 시장 참여자들은 실적 발표 이후 주가가 상승이든 하락이든 7% 정도 움직일 것으로 본다.
컨센서스 추정치에 따르면, 미국 전역에 850개 이상 소매점을 운영하고 있는 펜실베이니아주 피츠버그 소재 스포츠용품 체인점인 딕스 스포팅 굿즈의 주당순이익은 3.81달러이며, 전년 동기의 3.68달러 대비 3.5% 개선될 것으로 예상된다.
또한 인베스팅프로 설문조사에 따르면, 지난 90일 동안 애널리스트들은 딕스 스포팅 굿즈의 주당순이익 예상치를 11차례 상향 조정했다.
한편, 매출은 운동복 및 신발 카테고리 전반의 견고한 매출 성장을 반영해 전년 대비 4.2% 증가한 32억 4천만 달러를 기록할 것으로 예상된다.
2분기 동일점포매출은 전년 대비 2.5% 증가할 것으로 예상되며, 전반적으로 임의소비재 소비가 위축된 가운데서도 스포츠 및 레크리에이션 의류와 장비에 대한 소비자 수요가 회복세를 보임에 따라 예상치를 상회할 것으로 보인다.
소매업체에 대한 어려운 환경에도 불구하고 딕스 스포팅 굿즈는 12개 분기 연속 월가의 매출 및 수익 예상치를 상회하면서 기본 비즈니스의 강점과 회사 전반의 강력한 실행력을 보여 주었다.
따라서 힘든 여건 속에서도 딕스 스포팅 굿즈는 가장 중요한 신학기 쇼핑 시즌에 대해 유리한 입지를 확보하고 있으며, 경영진은 이번 분기에 대해서도 낙관적 전망을 제시할 것이라고 생각한다. 
딕스 스포팅 굿즈의 금요일 종가는 146.62달러로 3월 9일의 사상 최고치 152.61달러에 가까워지고 있다. 현재 주가 기준 시가총액은 약 126억 달러이며 미국 최대 스포츠용품 소매 체인점이다.
주가는 연초 대비 21.9% 상승했고, 이는 S&P 500에 포함된 미국 소매업체를 광범위한 동일가중지수로 추종하는 SPDR® S&P Retail ETF(NYSE:XRT)의 7.25 상승률보다 훨씬 좋은 수익률이다.
매도할 종목: 메이시스
필자는 소매업체 중에서 메이시스(NYSE:M)의 주가가 이번 주에 추가적인 어려움을 겪을 수 있다고 본다. 2분기 수익 예상치를 하회하고 부진한 가이던스를 제공할 것으로 예상되기 때문이다.
메이시스의 2분기 실적은 8월 22일 화요일 오전 6시 55분(동부표준시) 개장 전에 발표될 예정이다. 어려운 거시경제 환경으로 인해 소핑객들이 명품 패션 아이템과 임의소비재 지출을 줄이면서 매출 및 수익 성장세가 크게 둔화될 것으로 예상된다.
옵션 시장에 따르면 메이시스 주가는 실적 발표 이후 12% 변동할 수 있다.
또한 인베스팅프로의 애널리스트 설문조사에 따르면, 지난 90알 동안 13명의 애널리스트가 메이시스에 대한 주당순이익 예상치를 하향 조정하는 등 실적 발표를 앞두고 비관론이 커지고 있다.
메이시스는 6월 분기에 주당순이익 0.14달러를 기록할 것으로 예상된다. 전년 동기의 1.00달러에서 86% 감소한 것이며, 운영 비용 증가와 비즈니스에 대한 비용 압박이 부정적 영향을 미쳤을 것으로 보인다.
매출은 인플레이션 압력 상승, 금리인상, 재고 및 공급망 문제 지속 등 다양한 거시적, 펀더멘털적 역풍으로 인해 전년 대비 8.8% 감소한 51억 1천만 달러를 기록할 것으로 예상된다.
이렇게 부진한 실적 속에서 메이시스 경영진은 연 매출 및 수익 가이던스 역시 하향 조정할 가능성이 높다. 메이시스의 제프 제넷 CEO는 판매되지 않은 봄 및 여름 재고를 정리하기 위해 가격을 인하함에 따라 영업마진이 감소된 부분을 반영해 신중한 가이던스를 제시할 것이다.
메이시스 주가는 6월 1일에 2023년 최저치 12.80달러까지 떨어졌고 지난 금요일에는 15.12달러로 마감했다. 현재 주가 기준 시가총액은 41억 달러다.
메이시스 주가는 2023년 동안 26.8% 하락해 전체 시장 실적에 큰 폭으로 뒤처졌다. 동종업체인 노드스트롬(NYSE:JWN), 콜스(NYSE:KSS)는 동일한 기간에 주가가 각각 18.4%, 11.4% 상승했다.
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주: 이 글을 작성하는 시점에 필자(Jesse Cohen)는 SPDR Dow ETF (DIA)를 통해 다우존스 지수에 대한 롱 포지션을 보유합니다. 또한 Energy Select Sector SPDR ETF, Health Care Select Sector SPDR ETF에서도 롱 포지션을 보유합니다. 그리고 ProShares Short S&P 500 ETF (SH), ProShares Short QQQ ETF (PSQ), ProShares Short Russell 2000 ETF (RWM)를 통해 &P 500, 나스닥100, 러셀 2000 지수에 대한 쇼트 포지션을 보유합니다.
필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다. 글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.
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