올해 그런대로 주식시장이 강세를 보이고 있습니다만, 투자심리는 작년 2022년보다도 더 차갑게 식은 듯 느껴집니다. 투자심리 침체는 개인투자자뿐만 아니라 모든 수급 주체들에게서 공통으로 느껴지는 현상인 듯하더군요. 그런데 개인투자자의 심리는 군중심리에 있어 가장 중요한 변수가 아닐 수 없습니다. 문득 이런 궁금증이 들더군요. “개인투자자 언제 투자심리가 돌아설까?”
그런데 그 부분은 생각보다 쉽게 답을 찾을 수 있습니다. 바로 52주 신고점에 답이 숨겨져 있습니다.
1년 최고치, 52주 신고점을 시장이 갱신할 때 투자심리는 달궈진다.
증시 전체 그리고 개별 종목의 주가를 분석할 때, 52주 신고가라는 표현이 종종 사용됩니다. 1년 365일이 52개의 주간으로 구성되어있으니, 52주 신고점이라는 의미는 최근 1년 중 주가지수나 개별 종목 주가가 최고치라는 의미가 있습니다.
52주 신고가를 갱신한 종목들에 대해 투자자들이 흥분하는 것처럼, 주가지수가 52주 고점을 뚫으며 신고점을 경신하게 되면 자연스럽게 투자심리는 달구어지게 됩니다. 그도 그럴 것이 주가지수가 52주 신고점을 경신하는 날부터 TV 뉴스, 경제 뉴스에는 주식시장이 1년 내 최고치를 경신했다며 요란한 나팔을 울리기 때문이지요.
그러면서 주식시장에 관심을 멀리했던 군중들은 요란한 소리에 주식시장을 돌아보고 심리적인 동요가 일어나게 됩니다. 즉, 투자심리가 달구어지는 것이지요.
증권사 HTS 차트에서 사용할 수 있는 52주 신고점 확인 스크립트를 만들어보다.
대부분의 증권사 HTS차트에는 ‘수식관리자’라는 기능이 있어 간단한 스크립트를 이용하여 자신만의 기술적 지표나 여러 가지 참고 지표를 만들 수 있습니다. 그 수식관리자를 이용해 기술적 지표와 강세약세 지표를 만들어 보았습니다.
※1년 최고치 (52주 신고가) : 기술적 지표 → 사용자 지표 새로 만들기
[수식1]
highest(h,240))
※52주 신고가 경신 시기 : 강세약세 → 사용자 강세약세 새로 만들기
[강세패턴] 만 작성
highest(h,240) > highest(h,240,1);
참 쉽지요. 스크립트라고도 하기 민망할 정도로 짧은 문구입니다. 그리고 이를 주가지수 차트에 붙여보았습니다.
52주 신고점 경신 시기 : 군중심리가 동요되던 시기와 일맥상통
과거에 비하여 정보화 시대가 되고 이제는 인공지능 시대가 되었다 하더라도, 결국 투자 결정은 인간이 최종 판단을 내리기에 군중심리는 발생할 수밖에 없습니다. 앞서 설명해 드린 바처럼 52주 신고가는 투자심리를 흥분시키게 되는 확실한 명제라 할 수 있습니다.
위의 차트는 1998년 이후 사반세기 동안 코스피 지수와 52주 신고점 그리고 52주 신고점이 경신되는 시점을 보조 지표로 표시한 자료입니다. 자료에서 핑크색으로 보이는 부분이 바로 주가지수가 직전 52주 신고가를 돌파하면서 신고점이 경신된 시점이라 할 수 있겠습니다. 특히 52주 신고점 경신이 군집을 만들 때 분홍색은 매우 강하게 나타납니다. 그 시기는 마치 캠프파이어에 기름을 부은 듯 뜨거운 느낌을 받게 합니다. 그만큼 핑크가 짙은 군집을 만들었을 때 더 강한 군중심리가 만들어졌던 것이지요.
52주 신고점은 매년 발생하는 현상은 아닙니다. 위의 도표를 토대로 주요 시기를 정리하여 보면 아래와 같습니다.
1999년 : IT버블 시기
2001년~2002년 : 911사태 후 유동성 장세
2003년 말~2004년 : 초저금리 속 유동성 장세
2005년~2006년 연초 : 묻지 마 강세장 (전 종목 폭등 시기)
2007년 : 펀드 붐 속에 전 국민 주식투자 열풍
2009년 8월 전후: 금융 위기 이후 09년 급반등 뒤 투자자들이 반등을 실감했던 시기
2010년~2011년 봄 : 차화정 랠리
2017년 : 삼성전자 (KS:005930) 중심의 대형주 랠리
2020년 : 동학개미 운동 속 코로나 후 랠리
52주 신고점 경신이 반복되었던 그 시기 투자심리가 어떠했었는지 떠올려보신다면, 주가지수가 52주 신고점을 깨고 올라가는 것이 투자심리 회복에 얼마나 큰 영향을 미치는지를 짐작해 보실 수 있을 것입니다.
지금은? 만 2년여 52주 신고점 근처에도 못 간 증시 : 그런데 다음 달에?
그렇다면 현재 주가지수 2,500p를 오가고 있는 요즘 증시는 어떠할까요? 다른 설명이 필요 없을 정도로 투자심리는 꽁꽁 얼어붙어 있습니다. 2021년 하반기 이후 만 2년여 동안 52주 신고점 근처에도 접근하지 못하고 되레 작년에는 크게 하락하기도 하였습니다.
다만, 시간이 흐르면서 은근슬쩍 52주 신고점은 살금살금 내려왔습니다. 지금 주가지수와 비교할 때 대략 7% 정도 코스피 지수가 상승한다면 52주 신고점을 돌파할 수 있을 듯합니다. 아니 어쩌면, 주가지수가 조금만 상승하여도 다음 달 6월이 되었을 때 코스피 지수는 52주 신고점을 돌파할 수 있습니다.
그 후에는 어떤 증시 상황이 기다릴까요? 어찌 될지는 모르겠습니다.
다만, 이번 여름에 오랜만에 살짝 넘어주었으면 좋겠습니다. 그러면 한겨울처럼 차가웠던 투자심리는 적어도 온기를 찾기 시작할 터이니 말입니다.
2023년 5월 18일 목요일
lovefund이성수 (유니인베스트먼트 대표,CIIA,가치투자 처음공부 저자)
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